La balanza comercial de M\u00e9xico registr\u00f3 un super\u00e1vit de 4.090 millones de d\u00f3lares en junio, seg\u00fan los \u00faltimos datos. Esto se compara con un super\u00e1vit de 2.259 millones de d\u00f3lares en el periodo anterior, lo que apunta a una brecha m\u00e1s amplia entre exportaciones e importaciones durante el mes.<\/p>\n
El movimiento implica una posici\u00f3n comercial neta m\u00e1s s\u00f3lida en junio que en la lectura previa. La balanza comercial se mide en d\u00f3lares estadounidenses, con la cifra de junio en 4.090 millones de d\u00f3lares frente a 2.259 millones de d\u00f3lares anteriormente.<\/p>\n
Consideramos que el aumento del super\u00e1vit comercial de M\u00e9xico hasta 4.090 millones de d\u00f3lares en junio es una se\u00f1al clara de resiliencia exportadora, especialmente en el sector manufacturero. Este fuerte salto desde los 2.259 millones de d\u00f3lares anteriores deber\u00eda aportar fortaleza inmediata al peso mexicano (MXN). Sugerimos que los operadores de derivados se posicionen para un peso m\u00e1s fuerte comprando opciones call sobre MXN o poni\u00e9ndose cortos en futuros USD\/MXN en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, los periodos de ampliaci\u00f3n de los super\u00e1vits comerciales en M\u00e9xico se han correlacionado con una apreciaci\u00f3n del peso frente al d\u00f3lar estadounidense del 2% al 4% durante el mes siguiente. En booms exportadores similares, como el observado a mediados de 2023, cuando el peso alcanz\u00f3 m\u00e1ximos hist\u00f3ricos cerca de 16,50 por d\u00f3lar, las entradas de capital extranjero impulsaron r\u00e1pidamente los activos financieros locales. Esperamos que este \u00faltimo super\u00e1vit de 4.090 millones de d\u00f3lares, respaldado por una s\u00f3lida demanda industrial de Estados Unidos, desencadene un repunte alcista similar para la divisa.<\/p>\n
Con una balanza comercial robusta apoyando el crecimiento interno, el Banco de M\u00e9xico tiene menos presi\u00f3n para recortar agresivamente los tipos de inter\u00e9s en el corto plazo. Este colch\u00f3n econ\u00f3mico hace que los swaps de tipos de inter\u00e9s mexicanos resulten muy atractivos, ya que es probable que las rentabilidades locales se mantengan elevadas en comparaci\u00f3n con los Treasuries estadounidenses. Recomendamos utilizar opciones put USD\/MXN de vencimiento corto para capturar este movimiento bajista, manteniendo el riesgo acotado frente a cambios bruscos del mercado.<\/p>\n\n\n\n