Los estrategas de HSBC ven al EUR\/USD con sesgo bajista, ya que el Banco Central Europeo mantiene una postura prudente y dependiente de los datos y evita se\u00f1alar nuevas subidas de tipos. El 23 de julio, el BCE dej\u00f3 los tipos sin cambios en el 2,25%, reiterando un enfoque reuni\u00f3n a reuni\u00f3n. Con una orientaci\u00f3n de pol\u00edtica contenida, el banco sostiene que la reciente resiliencia del euro frente al d\u00f3lar estadounidense parece vulnerable.<\/p>\n
El par se ha mantenido estable durante el \u00faltimo mes, apoyado por mayores rentabilidades al descontar los mercados una inflaci\u00f3n m\u00e1s firme y expectativas de pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva vinculadas al aumento de los precios de la energ\u00eda. HSBC considera que ese soporte es condicional a la confianza en que el BCE est\u00e9 dispuesto a aplicar un mayor endurecimiento. Si esa percepci\u00f3n se desvanece, la atenci\u00f3n podr\u00eda volver a centrarse en el d\u00e9bil crecimiento de la eurozona, el encarecimiento de la energ\u00eda y el deterioro de los t\u00e9rminos de intercambio, factores que podr\u00edan lastrar al euro frente al USD.<\/p>\n
Tras la decisi\u00f3n del Banco Central Europeo del 23 de julio de 2026 de mantener los tipos de inter\u00e9s en el 2,25%, creemos que el euro es muy vulnerable a un movimiento a la baja frente al d\u00f3lar estadounidense. El enfoque prudente del banco central, reuni\u00f3n a reuni\u00f3n, carece del sesgo hawkish necesario para sostener la estabilidad reciente de la divisa. Los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para una tendencia bajista en el EUR\/USD en las pr\u00f3ximas semanas, a medida que se disipa la confianza del mercado en el soporte de rentabilidades de la eurozona.<\/p>\n
Nuestra visi\u00f3n se ve reforzada por la debilidad de los indicadores econ\u00f3micos de la eurozona, con un crecimiento del PIB regional que en los \u00faltimos trimestres apenas logra superar un exiguo 0,2%. Adem\u00e1s, el aumento del coste del gas natural y de la energ\u00eda est\u00e1 elevando los precios de importaci\u00f3n, lo que perjudica de forma notable los t\u00e9rminos de intercambio de la regi\u00f3n. A medida que estas presiones fundamentales se intensifican, el soporte temporal de rentabilidades que manten\u00eda estable el EUR\/USD se est\u00e1 evaporando r\u00e1pidamente.<\/p>\n
Para aprovechar este descenso previsto, recomendamos que los operadores de derivados establezcan posiciones cortas en el par EUR\/USD. La compra de opciones put fuera de dinero (OTM) sobre el euro ofrece un perfil riesgo-rentabilidad atractivo para beneficiarse de una posible ca\u00edda hacia el nivel de 1,0500. Los operadores tambi\u00e9n pueden utilizar estrategias de bear put spread para reducir el coste inicial de la prima, manteniendo el posicionamiento para una depreciaci\u00f3n gradual durante el pr\u00f3ximo mes.<\/p>\n\n\n\n