El oro abri\u00f3 el lunes con un hueco alcista, pero no logr\u00f3 prolongar las subidas a medida que se desvanec\u00eda el optimismo por una pausa temporal en los ataques entre EEUU e Ir\u00e1n y el crudo rebotaba desde los m\u00ednimos intrad\u00eda. El XAU\/USD cotizaba cerca de 4.083 d\u00f3lares tras superar brevemente los 4.100 d\u00f3lares, con un avance del 0,77% en el d\u00eda, mientras que las declaraciones desde Washington y Teher\u00e1n apuntaban a contenci\u00f3n solo mientras la otra parte tambi\u00e9n se abstuviera. El petr\u00f3leo cay\u00f3 inicialmente ante la esperanza de un menor riesgo de interrupciones de suministro, pero el tono cambi\u00f3 cuando Ir\u00e1n afirm\u00f3 que las condiciones en el Estrecho de Ormuz no hab\u00edan variado y que la v\u00eda mar\u00edtima segu\u00eda cerrada.<\/p>\n
El WTI se negociaba en torno a 83 d\u00f3lares por barril tras marcar un m\u00ednimo intrad\u00eda de 81,28, aunque a\u00fan ca\u00eda m\u00e1s de un 6% en la sesi\u00f3n. La atenci\u00f3n del mercado se centra ahora en la decisi\u00f3n de la Reserva Federal del mi\u00e9rcoles y en los datos de inflaci\u00f3n PCE de EEUU del jueves: se espera que los tipos se mantengan sin cambios, aunque las cotizaciones siguen implicando un 33% de probabilidad de subida y sit\u00faan las opciones de un alza en septiembre cerca del 79%. El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense rondaba 101,40 tras un m\u00ednimo de 101,12, y se describ\u00eda que las expectativas de tipos eran coherentes con aproximadamente 55 pb de endurecimiento acumulado hasta mediados de 2027. Desde el punto de vista t\u00e9cnico, el oro permanece entre 4.000 y 4.200 d\u00f3lares, oscilando alrededor de su SMA de 21 d\u00edas en 4.070 y por debajo de las SMA de 50 y 100 d\u00edas en 4.221 y 4.469; el RSI diario se situaba en 47 y el MACD se manten\u00eda positivo. La resistencia se ubica en 4.200 y 4.221, con soportes cerca de 4.069 y 4.000, mientras que 4.222 se se\u00f1ala como el siguiente nivel necesario para inclinar el control a corto plazo.<\/p>\n
Recomendamos que los traders de derivados se centren en estrategias de rango para el oro (XAU\/USD) a corto plazo, dado que el metal sigue limitado entre 4.000 y 4.200 d\u00f3lares. El uso de iron condors cortos o spreads de cr\u00e9dito podr\u00eda ser muy rentable mientras el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) diario se mantenga neutral en 47. No obstante, debemos mantener un sesgo defensivo y fijar stop-loss ajustados cerca de la Media M\u00f3vil Simple (SMA) de 21 d\u00edas en 4.070 d\u00f3lares para protegernos frente a riesgos de ruptura repentina.<\/p>\n
Con el crudo WTI recuper\u00e1ndose hasta 83 d\u00f3lares por barril en un contexto de cierre continuado del Estrecho de Ormuz, anticipamos que seguir\u00e1n los vaivenes en los derivados energ\u00e9ticos. Hist\u00f3ricamente, grandes disrupciones geopol\u00edticas en esta v\u00eda estrat\u00e9gica han llevado al \u00cdndice de Volatilidad del Crudo de CBOE (OVX) a superar 40, encareciendo mucho la compra directa de opciones. Para operar en este entorno, sugerimos emplear spreads alcistas de compra (debit bull call spreads) sobre futuros de crudo para capturar posibles repuntes al alza manteniendo acotado el coste de la prima.<\/p>\n
La pr\u00f3xima decisi\u00f3n de tipos de la Reserva Federal y los datos de inflaci\u00f3n PCE constituyen los catalizadores de volatilidad m\u00e1s relevantes para el d\u00f3lar estadounidense y el oro. En estos momentos, la herramienta CME FedWatch muestra una probabilidad significativa del 79% de una subida de tipos para septiembre, lo que evidencia que el mercado espera que la inflaci\u00f3n siga siendo persistente. Deber\u00edamos posicionarnos para un \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) m\u00e1s fuerte comprando opciones call sobre el billete verde, ya que cualquier orientaci\u00f3n hawkish por parte de la Fed elevar\u00e1 los rendimientos y presionar\u00e1 al oro, que no ofrece rentabilidad.<\/p>\n
Si la Fed sorprende con un giro dovish inesperado o mantiene los tipos sin cambios sin ofrecer una gu\u00eda clara, podr\u00edamos ver un fuerte cambio de tendencia. En ese caso, aconsejamos comprar straddles largos sobre el oro para beneficiarnos de una ruptura contundente por encima de la resistencia clave en 4.221 d\u00f3lares o de una ca\u00edda por debajo del soporte psicol\u00f3gico de 4.000 d\u00f3lares. Este enfoque de doble direcci\u00f3n garantiza estar preparados ante reacciones extremas del mercado, independientemente de hacia d\u00f3nde soplen los vientos geopol\u00edticos y macroecon\u00f3micos.<\/p>\n\n\n\n