El euro subi\u00f3 un 0,36% hasta alrededor de 1,1410 frente al d\u00f3lar estadounidense en la sesi\u00f3n europea del lunes, a medida que el apetito por el riesgo reduc\u00eda la demanda de activos refugio. Los futuros de renta variable acompa\u00f1aron el movimiento, con los futuros del S&P 500 avanzando casi un 1% hasta el entorno de los 7.485 puntos, mientras que el \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) cedi\u00f3 un 0,25% hasta cerca de 101,20. El cambio de tono se produjo tras una pausa en la acci\u00f3n militar entre EE. UU. e Ir\u00e1n, despu\u00e9s de que el Ej\u00e9rcito estadounidense se\u00f1alara que se hab\u00eda agotado la lista de objetivos para Ir\u00e1n.<\/p>\n\n
Los mercados tambi\u00e9n centran la atenci\u00f3n en la decisi\u00f3n de la Reserva Federal del mi\u00e9rcoles, en la que se espera que mantenga los tipos sin cambios en el rango del 3,50%\u20133,75%. En la eurozona, el foco se traslada al dato preliminar del \u00cdndice Armonizado de Precios de Consumo (IAPC) de julio, que se publicar\u00e1 el viernes y que se sigue de cerca por sus implicaciones para las expectativas de tipos del Banco Central Europeo (BCE). La comunicaci\u00f3n del BCE ha apuntado a riesgos inflacionistas al alza, y se ha hecho referencia a presiones ligadas a la energ\u00eda que podr\u00edan mantener la inflaci\u00f3n por encima del objetivo hasta la primera mitad de 2027.<\/p>\n\n
Con el EUR\/USD avanzando hacia 1,1410 y el \u00cdndice D\u00f3lar retrocediendo a 101,20, vemos un entorno id\u00f3neo para que los operadores de derivados capturen momentum a corto plazo. La pausa temporal de las tensiones geopol\u00edticas ha desencadenado un rally generalizado de \u201crisk-on\u201d, impulsando los futuros del S&P 500 hacia los 7.485 puntos. Recomendamos utilizar spreads alcistas de call a corto plazo sobre el euro para aprovechar este tramo al alza, limitando al mismo tiempo el coste de la prima.<\/p>\n\n
La reuni\u00f3n de la Reserva Federal de este mi\u00e9rcoles es muy esperada, con el consenso ampliamente inclinado a que los tipos permanezcan estables en el 3,50%\u20133,75%. Dado que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha relegado la orientaci\u00f3n futura, cabe esperar repuntes bruscos de la volatilidad en divisas si su rueda de prensa incluye alguna sorpresa. Los operadores pueden aprovechar esta incertidumbre comprando straddles cerca del dinero sobre el \u00cdndice D\u00f3lar antes del anuncio del mi\u00e9rcoles.<\/p>\n\n
El viernes se publicar\u00e1 el dato preliminar de inflaci\u00f3n del IAPC de julio en la eurozona, que influir\u00e1 de forma decisiva en las pr\u00f3ximas decisiones de tipos del Banco Central Europeo. Con la presidenta del BCE, Christine Lagarde, advirtiendo de que los shocks energ\u00e9ticos podr\u00edan mantener la inflaci\u00f3n elevada bien entrado 2027, el panorama de rentabilidad del euro sigue siendo relativamente hawkish. Sugerimos comprar opciones call sobre EUR a largo vencimiento para beneficiarse de esta creciente divergencia de pol\u00edtica monetaria en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Aunque la pausa militar ha enfriado el indicador de miedo del mercado, los riesgos geopol\u00edticos pueden reactivarse de nuevo sin previo aviso. Hist\u00f3ricamente, shocks s\u00fabitos en el petr\u00f3leo y la energ\u00eda pueden provocar que la volatilidad impl\u00edcita en las opciones sobre renta variable salte m\u00e1s de un 30% en apenas unas pocas sesiones. Para cubrirse ante un giro repentino del actual sentimiento \u201crisk-on\u201d, conviene acumular opciones put baratas, fuera de dinero, sobre el S&P 500.<\/p>\n\n\n\n