El oro (XAU\/USD) tuvo dificultades para ampliar un modesto gap alcista por encima de los 4.100 $ en la primera parte de la sesi\u00f3n europea del lunes, con los mercados cautelosos antes de la reuni\u00f3n del Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC) del mi\u00e9rcoles. La pausa en los ataques de EEUU contra Ir\u00e1n tras 13 noches consecutivas, y las informaciones de que Teher\u00e1n detendr\u00eda los ataques si EEUU hace lo mismo, empujaron a la baja al crudo y aliviaron las preocupaciones inflacionistas. Como resultado, se recortaron las expectativas de subidas de tipos, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EEUU cedieron y el d\u00f3lar estadounidense (USD) se alej\u00f3 del nuevo testeo de un m\u00e1ximo mensual de la semana pasada, ofreciendo un apoyo limitado al metal sin rendimiento.<\/p>\n
Persist\u00eda el escepticismo sobre la durabilidad del supuesto alto el fuego, mientras que el tr\u00e1fico mar\u00edtimo a trav\u00e9s de Bab el-Mandeb cay\u00f3 el 26 de julio despu\u00e9s de que los hut\u00edes respaldados por Ir\u00e1n en Yemen atacaran instalaciones petrol\u00edferas saud\u00edes en la costa del mar Rojo. Las preocupaciones por una posible disrupci\u00f3n ligada a un tr\u00e1nsito restringido por el estrecho de Ormuz ayudaron a sostener el crudo, lo que a su vez limit\u00f3 el margen de ca\u00edda del USD y fren\u00f3 el potencial alcista del oro. En el plano t\u00e9cnico, la acci\u00f3n del precio desde el 19 de junio se asemeja a un rect\u00e1ngulo, tras una ruptura por debajo de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 200 d\u00edas, manteniendo intacta la tendencia bajista de fondo; el \u00cdndice de Fuerza Relativa se sit\u00faa ligeramente por debajo de 50 y el MACD es positivo. La resistencia se localiza cerca de 4.200 $, y ser\u00eda necesario un cierre diario por encima de ese nivel para apuntar a la SMA de 200 d\u00edas en 4.493,65 $.<\/p>\n
A medida que atravesamos la pausa temporal en las hostilidades entre EEUU e Ir\u00e1n, aconsejamos a los operadores de derivados mantener la cautela antes de la crucial reuni\u00f3n del FOMC de este mi\u00e9rcoles. Con el oro consolidando justo por encima del nivel de 4.100 $, el mercado se prepara para un posible cambio en la pol\u00edtica de la Reserva Federal. Recomendamos centrarse en estrategias de corto plazo dentro de rango, en lugar de perseguir rupturas, hasta que la Fed ofrezca una direcci\u00f3n clara.<\/p>\n
Aunque las expectativas de una v\u00eda diplom\u00e1tica han enfriado temporalmente los precios del crudo, el tr\u00e1fico mar\u00edtimo a trav\u00e9s del estrecho de Bab el-Mandeb cay\u00f3 con fuerza ayer tras nuevos ataques hut\u00edes. Hist\u00f3ricamente, las disrupciones del transporte mar\u00edtimo en el mar Rojo han recortado los vol\u00famenes de tr\u00e1nsito en m\u00e1s de un 40%, lo que eleva r\u00e1pidamente los costes energ\u00e9ticos y las expectativas de inflaci\u00f3n. Por este riesgo geopol\u00edtico persistente, creemos que el precio del petr\u00f3leo encontrar\u00e1 un suelo s\u00f3lido, limitando cualquier movimiento bajista importante del oro.<\/p>\n
Para operar la decisi\u00f3n de tipos de inter\u00e9s de esta semana, sugerimos utilizar strangles con opciones para aprovechar la volatilidad esperada. La volatilidad impl\u00edcita de las opciones sobre oro suele repuntar antes de eventos clave de bancos centrales, lo que hace que el posicionamiento previo a la reuni\u00f3n sea muy sensible a cambios s\u00fabitos en las proyecciones de tipos. Si la Fed se\u00f1ala una pausa formal en las subidas de tipos, podr\u00edamos ver un movimiento r\u00e1pido hacia el l\u00edmite superior del rango de cotizaci\u00f3n actual del oro.<\/p>\n
Desde un punto de vista t\u00e9cnico, el oro sigue encajonado en un patr\u00f3n de rect\u00e1ngulo en gr\u00e1fico diario, con una resistencia cr\u00edtica cerca de 4.200 $. Para los operadores de futuros, recomendamos esperar a un cierre diario confirmado por encima de 4.200 $ antes de establecer posiciones largas con objetivo en la media m\u00f3vil de 200 d\u00edas en 4.493,65 $. Hasta que se produzca esa ruptura, deber\u00edamos tratar las recientes subidas como correcciones de corto plazo dentro de una tendencia bajista m\u00e1s amplia.<\/p>\n\n\n\n