El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense (DXY), que sigue la evoluci\u00f3n del d\u00f3lar (USD) frente a seis divisas principales, ampli\u00f3 sus ca\u00eddas tras las p\u00e9rdidas moderadas de la sesi\u00f3n previa, y se mov\u00eda cerca de 101,20 en la operativa asi\u00e1tica del lunes. El retroceso se produjo a medida que se relajaba el riesgo geopol\u00edtico tras la pausa del fin de semana en las hostilidades entre EE. UU. e Ir\u00e1n, despu\u00e9s de 13 d\u00edas de escalada del conflicto, aunque persist\u00eda la cautela por posibles interrupciones del suministro despu\u00e9s de que los hut\u00edes respaldados por Ir\u00e1n en Yemen afirmaran haber atacado instalaciones saud\u00edes a lo largo del mar Rojo.<\/p>\n
Seg\u00fan los informes, EE. UU. suspendi\u00f3 los ataques por la preocupaci\u00f3n ante el descenso de los inventarios de interceptores y el estrechamiento del conjunto de objetivos dentro de Ir\u00e1n. Por separado, se inform\u00f3 de que el general Dan Caine, presidente del Estado Mayor Conjunto, advirti\u00f3 al presidente Trump el viernes de que prolongar la campa\u00f1a tensionar\u00eda gravemente las reservas de munici\u00f3n clave. En pol\u00edtica monetaria, se espera ampliamente que la Reserva Federal (Fed) mantenga los tipos sin cambios el mi\u00e9rcoles, antes de reanudar las subidas de tipos en septiembre, aunque una minor\u00eda a\u00fan contempla un movimiento sorpresa; a continuaci\u00f3n, la atenci\u00f3n se traslada al avance del PIB del 2T, la inflaci\u00f3n PCE y los resultados de las principales corporaciones estadounidenses.<\/p>\n
Con el \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense oscilando cerca del nivel cr\u00edtico de 101,20, creemos que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para cambios bruscos de volatilidad. Hist\u00f3ricamente, el rango 100-101 ha actuado como un s\u00f3lido suelo psicol\u00f3gico para el DXY, a menudo desencadenando rebotes pronunciados. Dada la fr\u00e1gil pausa en las hostilidades entre EE. UU. e Ir\u00e1n, recomendamos utilizar estrategias con opciones de corto plazo, como los straddles, para aprovechar oscilaciones s\u00fabitas del precio sin apostar por una \u00fanica direcci\u00f3n.<\/p>\n
La pr\u00f3xima reuni\u00f3n de la Reserva Federal este mi\u00e9rcoles es el siguiente gran catalizador, con las expectativas del mercado claramente inclinadas hacia una pausa en los tipos. Sin embargo, dado que se anticipa un tono hawkish de cara a una subida prevista en septiembre, deber\u00edamos plantearnos posicionarnos en futuros sobre tipos de inter\u00e9s. Si la Fed se\u00f1ala un endurecimiento futuro agresivo, podr\u00edamos ver un r\u00e1pido deshacimiento de las apuestas bajistas en el d\u00f3lar, impulsando al alza las rentabilidades de los Treasury.<\/p>\n
M\u00e1s all\u00e1 del banco central, debemos vigilar de cerca el avance del PIB del 2T y los datos de inflaci\u00f3n PCE para calibrar la fortaleza fundamental del d\u00f3lar. Hist\u00f3ricamente, repuntes inesperados del PCE subyacente han fortalecido al d\u00f3lar una media del 0,5% al 1% en las horas posteriores a la publicaci\u00f3n. Sugerimos utilizar \u00f3rdenes limitadas en pares principales como EUR\/USD y USD\/JPY para capturar estas rupturas repentinas impulsadas por la macro.<\/p>\n
Por \u00faltimo, con los hut\u00edes apuntando al tr\u00e1nsito del mar Rojo y a la infraestructura saud\u00ed, los derivados vinculados a la energ\u00eda requieren una cobertura activa. Las disrupciones geopol\u00edticas en esta regi\u00f3n suelen disparar hist\u00f3ricamente el precio del Brent, lo que normalmente ejerce presi\u00f3n alcista sobre el d\u00f3lar estadounidense por los flujos de refugio. Aconsejamos mantener opciones call largas sobre crudo o utilizar proxies de materias primas denominados en USD para cubrirse frente a una renovada escalada.<\/p>\n\n\n\n