El WTI abri\u00f3 la semana con un hueco bajista y retrocedi\u00f3 desde el m\u00e1ximo del pasado jueves en 92,25 d\u00f3lares, su nivel m\u00e1s alto desde el 8 de junio. Posteriormente se estabiliz\u00f3 tras marcar un m\u00ednimo de cuatro d\u00edas en Asia y cotiz\u00f3 cerca de 84,00 d\u00f3lares, con una ca\u00edda de casi el 6% en la sesi\u00f3n. La presi\u00f3n sobre el precio lleg\u00f3 tras la pausa en la campa\u00f1a de bombardeos de EE. UU., despu\u00e9s de 13 noches consecutivas de ataques contra objetivos iran\u00edes a \u00faltima hora del viernes, junto con la suspensi\u00f3n por parte de Teher\u00e1n de sus represalias, lo que redujo la prima de riesgo geopol\u00edtico asociada al conflicto entre EE. UU. e Ir\u00e1n, que ya dura cinco meses.<\/p>\n
Sin embargo, los riesgos en las rutas de suministro moderaron la venta. El tr\u00e1fico a trav\u00e9s de Bab el-Mandeb cay\u00f3 el 26 de julio despu\u00e9s de que los hut\u00edes respaldados por Ir\u00e1n en Yemen atacaran instalaciones petroleras saud\u00edes en la costa del mar Rojo, mientras que las restricciones en torno al estrecho de Ormuz mantuvieron vivas las preocupaciones por una posible interrupci\u00f3n de los flujos mundiales de crudo. El contexto tambi\u00e9n incluye la intensificaci\u00f3n de los ataques entre Rusia y Ucrania, interrupciones en terminales del CPC y unos mercados de di\u00e9sel en m\u00e1ximos de estrechez, factores que han sostenido los principales indicadores del crudo incluso mientras los operadores esperan se\u00f1ales m\u00e1s claras sobre la situaci\u00f3n en Oriente Medio.<\/p>\n
Estamos viendo c\u00f3mo el crudo WTI cae r\u00e1pidamente hacia el nivel de 84,00 d\u00f3lares a medida que las conversaciones diplom\u00e1ticas entre EE. UU. e Ir\u00e1n rebajan temporalmente las tensiones geopol\u00edticas. Este giro repentino ha provocado una fuerte contracci\u00f3n de la volatilidad impl\u00edcita, lo que hace que las posiciones largas en opciones sean ahora muy arriesgadas. Sugerimos a los traders de derivados evitar comprar puts caras para perseguir este movimiento bajista, ya que la prima ya se est\u00e1 depreciando con rapidez.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, el crudo WTI encuentra un soporte s\u00f3lido cerca de su media m\u00f3vil de 200 d\u00edas durante fases de distensi\u00f3n geopol\u00edtica, que actualmente se sit\u00faa en el rango de 78 a 80 d\u00f3lares. Adem\u00e1s, los vol\u00famenes reales de transporte a trav\u00e9s del estrecho de Bab el-Mandeb cayeron significativamente el 26 de julio tras los ataques hut\u00edes, lo que indica que la oferta f\u00edsica sigue siendo extremadamente ajustada. Debido a estas restricciones f\u00edsicas, esperamos que el potencial bajista sea limitado, evitando un desplome total de los precios.<\/p>\n
Para aprovechar este entorno mixto, recomendamos emplear estrategias con opciones de sesgo neutral a alcista, como los spreads alcistas con puts (bull put spreads). Vendiendo puts fuera del dinero por debajo del soporte de 80 d\u00f3lares, los traders pueden capturar una prima elevada, inflada por el reciente conflicto, manteniendo protecci\u00f3n frente a una deriva bajista moderada. Esto permite beneficiarse del alto rango de volatilidad impl\u00edcita sin necesidad de un gran rally direccional.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar el pr\u00f3ximo informe de inventarios de la EIA del mi\u00e9rcoles, que hist\u00f3ricamente mueve los precios del petr\u00f3leo en m\u00e1s de un 2% en d\u00edas de desviaciones importantes. Si los inventarios comerciales de crudo en EE. UU. contin\u00faan por debajo de su media de cinco a\u00f1os, de aproximadamente 440 millones de barriles, cualquier sorpresa alcista forzar\u00e1 r\u00e1pidamente a los vendedores en corto a cubrir posiciones. Aconsejamos mantener tama\u00f1os de posici\u00f3n reducidos y esperar a la publicaci\u00f3n del dato del mi\u00e9rcoles antes de asumir posiciones direccionales m\u00e1s grandes en futuros.<\/p>\n\n\n\n