Estados Unidos detuvo a \u00faltima hora del viernes su campa\u00f1a de bombardeos de dos semanas contra Ir\u00e1n, y Teher\u00e1n paus\u00f3 por segunda noche los ataques de represalia contra los aliados regionales de Washington. El embajador de EEUU ante Naciones Unidas, Mike Waltz, afirm\u00f3 que las fuerzas segu\u00edan \u201clistas para actuar\u201d mientras el presidente Donald Trump valoraba dejar espacio para las conversaciones. Por separado, los datos de transporte mar\u00edtimo mostraron que el tr\u00e1fico a trav\u00e9s de Bab el-Mandeb cay\u00f3 el 26 de julio despu\u00e9s de que los hut\u00edes respaldados por Ir\u00e1n en Yemen atacaran instalaciones petroleras saud\u00edes en la costa del mar Rojo, mientras que el tr\u00e1nsito por el estrecho de Ormuz se mantuvo bajo durante el fin de semana. Ir\u00e1n tambi\u00e9n acus\u00f3 a Ucrania de atacar un buque comercial iran\u00ed en el mar Caspio.<\/p>\n\n
Los mercados reaccionaron con rapidez. El crudo cay\u00f3 m\u00e1s de un 5% en la apertura semanal, y el abaratamiento del petr\u00f3leo redujo las preocupaciones de inflaci\u00f3n, lo que a su vez enfri\u00f3 las expectativas de subidas de tipos por parte de la Reserva Federal, alejando al d\u00f3lar estadounidense de un m\u00e1ximo mensual revalidado la semana pasada. En el posicionamiento m\u00e1s amplio, el \u201crisk-on\u201d suele coincidir con alzas en renta variable y en la mayor\u00eda de materias primas, adem\u00e1s de un AUD, CAD y NZD m\u00e1s fuertes, mientras que el \u201crisk-off\u201d tiende a favorecer a los bonos, el oro y las divisas refugio, incluidas el USD, el JPY y el CHF; las divisas menores como el RUB y el ZAR tambi\u00e9n tienden a fortalecerse en fases de \u201crisk-on\u201d.<\/p>\n\n—\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados aprovechen la reciente ca\u00edda del 5% del crudo, que ha retrocedido tras la pausa en los ataques entre EEUU e Ir\u00e1n. Aunque este descenso repentino refleja un alivio diplom\u00e1tico de corto plazo, esperamos que la volatilidad energ\u00e9tica se mantenga elevada en las pr\u00f3ximas semanas. Los traders deber\u00edan considerar la compra de opciones call at-the-money sobre Brent para cubrirse ante shocks repentinos de oferta si las negociaciones se estancan.<\/p>\n\n
Los datos recientes de transporte mar\u00edtimo muestran que los tr\u00e1nsitos de buques por el estrecho de Bab el-Mandeb cayeron bruscamente el 26 de julio tras los ataques hut\u00edes contra instalaciones costeras saud\u00edes. Con el tr\u00e1fico por el estrecho de Ormuz tambi\u00e9n manteni\u00e9ndose bajo, el mercado f\u00edsico subyacente de petr\u00f3leo sigue extremadamente ajustado. Recomendamos utilizar estrategias de bull call spread sobre futuros energ\u00e9ticos para posicionarse ante un giro alcista r\u00e1pido cuando la realidad de la oferta se imponga al optimismo diplom\u00e1tico temporal.<\/p>\n\n—\n\n
Tambi\u00e9n estamos observando un cambio en el mercado de divisas, donde la relajaci\u00f3n de los temores inflacionistas ha hecho retroceder el \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense desde su reciente m\u00e1ximo mensual. A medida que regresa brevemente el sentimiento \u201crisk-on\u201d, las divisas ligadas a materias primas, como el d\u00f3lar australiano y el d\u00f3lar canadiense, presentan oportunidades de compra a corto plazo. Preferimos comprar opciones call de corto vencimiento sobre estas divisas frente al billete verde, a medida que el mercado modera sus expectativas de tipos en EEUU.<\/p>\n\n
Adem\u00e1s, la moderaci\u00f3n de las tensiones geopol\u00edticas ha impulsado un modesto rally de alivio en los principales \u00edndices burs\u00e1tiles globales. Aconsejamos a los traders asegurarse opciones put protectoras baratas sobre estas ganancias en renta variable, ya que el nuevo frente en el mar Caspio introduce un comod\u00edn impredecible. Mantener una cartera equilibrada con opciones de volatilidad (VIX) largas proteger\u00e1 las carteras si estas fr\u00e1giles conversaciones de paz se vienen abajo en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n