El EUR\/USD retroced\u00eda hacia 1,1370 el viernes pese al fortalecimiento de las encuestas en la eurozona, con el \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense (DXY) aguantando cerca de 101,50. El PMI compuesto preliminar HCOB de Alemania subi\u00f3 a 51,2 en julio desde 49,5, por encima del consenso de 49,8. El manufacturero mejor\u00f3 a 52,2 desde 50,3, mientras que el de servicios avanz\u00f3 ligeramente a 49,6 desde 48,6, a\u00fan por debajo del umbral de expansi\u00f3n de 50,0. En el conjunto del bloque, el PMI compuesto repunt\u00f3 a 51,9 desde 50,0, superando la previsi\u00f3n de 50,3; el manufacturero marc\u00f3 52,0 y los servicios rebotaron a 51,6 desde 49,4.<\/p>\n
En EEUU, el PMI manufacturero de S&P Global baj\u00f3 a 53,8 frente al 54,5 esperado, pero el PMI de servicios salt\u00f3 a 53,6 desde 51,2, muy por encima del 51,0 previsto, una combinaci\u00f3n que podr\u00eda mantener respaldadas las rentabilidades de los Treasuries. Informaciones de que Pakist\u00e1n e Ir\u00e1n est\u00e1n explorando una v\u00eda para reanudar conversaciones EEUU-Ir\u00e1n bajo una iniciativa respaldada por China coincidieron con una fuerte ca\u00edda de los precios del petr\u00f3leo. La atenci\u00f3n se centra en la reuni\u00f3n de la Fed del 28\u201329 de julio, en la que se espera que los tipos se mantengan en el 3,50%\u20133,75% sin nuevas proyecciones ni diagrama de puntos (dot plot). En un gr\u00e1fico de 4 horas, el EUR\/USD cotizaba en 1,1369, por debajo de la SMA de 20 periodos en 1,1397 y de la SMA de 100 periodos en 1,1422, con el RSI cerca de 37 y soportes en 1,1368 y 1,1366.<\/p>\n
Sugerimos que los traders de derivados se preparen para una presi\u00f3n bajista continuada sobre el par EUR\/USD en las pr\u00f3ximas semanas, especialmente mientras lucha en torno al nivel de 1,1370. Pese a unas cifras de actividad empresarial en la eurozona sorprendentemente s\u00f3lidas, la resiliencia del d\u00f3lar mantiene al cruce encajonado en una tendencia bajista. Conviene vigilar de cerca el planteamiento t\u00e9cnico: una ruptura por debajo del cl\u00faster de soporte inmediato entre 1,1366 y 1,1368 podr\u00eda desencadenar un descenso r\u00e1pido.<\/p>\n
Para aprovechar esta ruptura t\u00e9cnica, recomendamos comprar opciones put a corto plazo con un precio de ejercicio justo por debajo de 1,1360. Esta estrategia permite beneficiarse de una ca\u00edda adicional limitando el riesgo antes de eventos macro de alto impacto. Como alternativa, los traders pueden utilizar bear put spreads para reducir el coste de la prima en un entorno que sigue siendo muy vol\u00e1til.<\/p>\n
La pr\u00f3xima reuni\u00f3n de la Reserva Federal, los d\u00edas 28\u201329 de julio, ser\u00e1 el principal catalizador de la volatilidad, con el mercado esperando que los tipos se mantengan en el 3,50%\u20133,75%. Dado que esta reuni\u00f3n no incluir\u00e1 nuevas proyecciones econ\u00f3micas, la rueda de prensa del presidente, Kevin Warsh, influir\u00e1 de forma determinante en el \u00edndice del d\u00f3lar, que se mantiene firme cerca de 101,50. Habr\u00e1 que seguir de cerca el tono, ya que cualquier se\u00f1al de tipos altos durante m\u00e1s tiempo probablemente empujar\u00e1 al euro a\u00fan m\u00e1s a la baja.<\/p>\n
Esta visi\u00f3n bajista se ve respaldada por el conjunto de los datos macro, ya que la inflaci\u00f3n de la eurozona se ha estabilizado recientemente cerca del 2,2%, lo que da al Banco Central Europeo m\u00e1s margen para relajar la pol\u00edtica frente a una econom\u00eda estadounidense resistente. Entretanto, la actividad del sector servicios en EEUU sigue mostrando una fortaleza notable, con el \u00faltimo PMI de servicios dispar\u00e1ndose a 53,6, muy por encima del 51,0 previsto. Creemos que esta divergencia en el impulso econ\u00f3mico convierte al d\u00f3lar en una apuesta mucho m\u00e1s segura para los traders de opciones en estos momentos.<\/p>\n\n\n\n