Los precios del petr\u00f3leo, que hab\u00edan subido durante la semana, retrocedieron por recogida de beneficios, ofreciendo un alivio fugaz a la renta variable. Se esperan nuevos ataques durante el fin de semana, y EE UU e Ir\u00e1n no est\u00e1n m\u00e1s cerca de iniciar conversaciones de alto el fuego, lo que deja inalterado el tel\u00f3n de fondo de riesgo. El apoyo derivado de un crudo m\u00e1s suave se encuadra, por tanto, como temporal, y se considera que la presi\u00f3n sobre las acciones volver\u00e1 la pr\u00f3xima semana.<\/p>\n\n
La pr\u00f3xima semana llega cargada de resultados empresariales, pero se describe que el tono en torno a las cifras dif\u00edcilmente estabilizar\u00e1 los mercados. Las \u00faltimas cifras de Alphabet se citan como un refuerzo de la sensibilidad ante los abultados planes de gasto de capital de los hyperscalers, mientras la temporada de resultados se desarrolla en paralelo a los continuos ataques militares. La postura general del mercado se caracteriza como un desapalancamiento continuado durante el verano.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados busquen capitalizar el breve respiro en los precios del petr\u00f3leo posicion\u00e1ndose para un regreso de la volatilidad en energ\u00eda. Aunque el Brent ha ca\u00eddo recientemente hacia el nivel de 78 d\u00f3lares por barril, las tensiones geopol\u00edticas en Oriente Pr\u00f3ximo implican que este descenso probablemente sea temporal. Recomendamos comprar opciones call de corto plazo sobre el crudo o utilizar diferenciales alcistas de calls (bull call spreads) para beneficiarse de posibles shocks de oferta en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
El conjunto del mercado burs\u00e1til afronta fuertes vientos en contra de cara a agosto, un mes hist\u00f3ricamente asociado a menor liquidez y mayor debilidad de la renta variable. En los \u00faltimos 20 a\u00f1os, agosto ha sido de forma consistente uno de los peores meses para el S&P 500, con frecuencia registrando rentabilidades medias negativas. Aconsejamos comprar opciones put defensivas sobre los principales \u00edndices burs\u00e1tiles para proteger las carteras frente a una nueva oleada de reducci\u00f3n de riesgo estival.<\/p>\n\n
La inquietud por el enorme gasto en infraestructuras de los gigantes tecnol\u00f3gicos est\u00e1 limitando la capacidad de los resultados para rescatar al mercado. Las proyecciones actuales muestran que el gasto de capital agregado de los principales hyperscalers va camino de superar los 200.000 millones de d\u00f3lares este a\u00f1o, lo que aviva el temor de los inversores a retornos retrasados de la inteligencia artificial. Los operadores de derivados deber\u00edan plantearse estrategias con straddles o strangles de cara a los pr\u00f3ximos resultados del sector tecnol\u00f3gico para capturar los bruscos movimientos binarios de precios impulsados por estas actualizaciones de gasto de capital.<\/p>\n\n\n\n