El USD\/CHF apenas registr\u00f3 cambios el viernes, con un debilitamiento del petr\u00f3leo que ejerci\u00f3 una ligera presi\u00f3n sobre el d\u00f3lar estadounidense y las rentabilidades de los bonos del Tesoro, mientras que las expectativas de una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva de la Reserva Federal y la guerra en Oriente Medio aportaron apoyo. El cruce se mov\u00eda en torno a 0,8166, bajando desde 0,8185, su nivel m\u00e1s alto desde junio de 2025. El \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) se situaba cerca de 101,35, con una ca\u00edda del 0,10% en la sesi\u00f3n. En geopol\u00edtica, Donald Trump afirm\u00f3 que Xi Jinping y Vlad\u00edmir Putin le hab\u00edan dicho que sus pa\u00edses no suministrar\u00edan armas a Ir\u00e1n, mientras que el ministro de Exteriores iran\u00ed se\u00f1al\u00f3 que las conversaciones con Pakist\u00e1n abordaron iniciativas y propuestas, y describi\u00f3 el enfoque de Washington como un obst\u00e1culo.<\/p>\n
El crudo retrocedi\u00f3 ligeramente, pero se manten\u00eda alrededor de un 25% por encima en el mes, ya que los riesgos vinculados al conflicto amenazaban las rutas a trav\u00e9s del estrecho de Ormuz y Bab el-Mandeb; el WTI cotizaba cerca de 87,50 d\u00f3lares tras haber superado brevemente los 92,00 d\u00f3lares el jueves, el nivel m\u00e1s alto desde el 11 de junio. La herramienta CME FedWatch mostraba una probabilidad del 80% de una subida de tipos en septiembre, aunque se esperaba que la Fed mantuviera los tipos en la reuni\u00f3n del 28-29 de julio. El PMI compuesto preliminar de S&P Global subi\u00f3 a 53,6 en julio desde 51,9; el de servicios repunt\u00f3 a 53,6 desde 51,2, y el manufacturero baj\u00f3 ligeramente a 53,8 desde 53,9; la Fed tiene como objetivo una inflaci\u00f3n del 2% y tambi\u00e9n puede recurrir a QE o QT para influir en las condiciones financieras.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para un repunte de la volatilidad en el USD\/CHF, ya que el par se mantiene cerca de 0,8166, pr\u00f3ximo a su nivel m\u00e1s alto desde junio de 2025. Aunque el retroceso temporal del crudo West Texas Intermediate hasta 87,50 d\u00f3lares ha limitado las ganancias inmediatas del d\u00f3lar, las tensiones geopol\u00edticas de fondo en Oriente Medio siguen respaldando al billete verde. Los operadores deber\u00edan buscar compras en las ca\u00eddas, utilizando stop-loss ajustados en torno al soporte de 0,8120 para gestionar oscilaciones repentinas propias de activos refugio.<\/p>\n
Con los precios del petr\u00f3leo dispar\u00e1ndose cerca de un 25% este mes, la inflaci\u00f3n impulsada por la energ\u00eda est\u00e1 obligando a la Reserva Federal a reconsiderar su senda monetaria. Consideramos que este repunte de precios hace muy realista la expectativa de mercado del 80% de una subida en septiembre, incluso si la Fed mantiene los tipos sin cambios en la reuni\u00f3n de la pr\u00f3xima semana (28-29 de julio). Los operadores de opciones deber\u00edan valorar posicionarse para un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte mediante la compra de opciones call sobre USD fuera del dinero con vencimiento a finales de septiembre.<\/p>\n
Los \u00faltimos datos macroecon\u00f3micos refuerzan nuestro sesgo alcista sobre el d\u00f3lar, con el PMI compuesto de S&P Global en EEUU subiendo a un m\u00e1ximo de ocho meses de 53,6. Esta resiliencia econ\u00f3mica, combinada con un giro m\u00e1s restrictivo en el Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto, mantiene estable el \u00cdndice del D\u00f3lar en torno a 101,35. Recomendamos apuntar a posiciones largas t\u00e1cticas en el USD frente al franco suizo, ya que un diferencial de tipos al alza favorece hist\u00f3ricamente al billete verde.<\/p>\n
No obstante, conviene mantenerse prudentes ante posibles cambios geopol\u00edticos repentinos, especialmente en un contexto de esfuerzos de mediaci\u00f3n diplom\u00e1tica que involucran a Ir\u00e1n y a sus vecinos. Cualquier desescalada inesperada podr\u00eda desinflar r\u00e1pidamente el precio del petr\u00f3leo hacia su base de comienzos de a\u00f1o, en torno a 75 d\u00f3lares por barril, arrastrando al d\u00f3lar con \u00e9l. Para cubrir este riesgo, aconsejamos mantener una cartera equilibrada con opciones call sobre CHF de corto vencimiento para protegerse frente a entradas s\u00fabitas de flujos refugio hacia la divisa suiza.<\/p>\n\n\n\n