Estrategia de trading EUR\/USD: preferencia por puts ante la fortaleza del d\u00f3lar<\/p>\n
Con el \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense recuper\u00e1ndose hasta 101,42 y el EUR\/USD desliz\u00e1ndose hacia 1,1377, recomendamos que los operadores de derivados compren opciones put de EUR\/USD a corto plazo. La combinaci\u00f3n de una s\u00f3lida actividad empresarial en EEUU \u2014respaldada por el PMI compuesto de julio, que subi\u00f3 a 53,6\u2014 y nuevos aranceles estadounidenses de hasta el 12,5% mantendr\u00e1 al euro bajo una fuerte presi\u00f3n. Hist\u00f3ricamente, el ensanchamiento del diferencial de crecimiento entre los PMI de EEUU y la eurozona se correlaciona con una depreciaci\u00f3n media del 1,5% del par EUR\/USD durante el mes siguiente.<\/p>\n
Protecci\u00f3n de carteras y oportunidades: bull call spreads sobre WTI y futuros de tipos de la eurozona<\/p>\n
Para proteger las carteras frente a shocks geopol\u00edticos, aconsejamos abrir bull call spreads sobre el crudo WTI. Los precios del petr\u00f3leo se han disparado casi un 8% esta semana, ya que el conflicto amenaza rutas mar\u00edtimas vitales como el estrecho de Ormuz, por el que transitan m\u00e1s de 20 millones de barriles diarios. Este aumento de los costes energ\u00e9ticos probablemente sostendr\u00e1 una inflaci\u00f3n elevada, afianzando la expectativa del mercado \u2014del 80%\u2014 de una subida de tipos de la Reserva Federal en septiembre.<\/p>\n
Por \u00faltimo, favorecemos un sesgo largo en los futuros de tipos de inter\u00e9s de corto plazo en euros para aprovechar la senda de pol\u00edtica monetaria del Banco Central Europeo. El BCE mantuvo recientemente su tipo de dep\u00f3sito en el 2,25%, pero dej\u00f3 la puerta abierta a una subida en septiembre, que el mercado a\u00fan no ha descontado por completo. Dado que el PMI compuesto de la eurozona super\u00f3 las expectativas al situarse en 51,9, los tipos de corto plazo en euros ofrecen un perfil de rentabilidad-riesgo atractivo frente a los derivados de tipos de inter\u00e9s en EEUU.<\/p>\n
El EUR\/USD cedi\u00f3 las ganancias previas el viernes, ya que la ampliaci\u00f3n de la guerra en Oriente Medio y el refuerzo de las expectativas de una Reserva Federal m\u00e1s agresiva mantuvieron al d\u00f3lar cerca de sus m\u00e1ximos recientes. El par se negociaba en torno a 1,1377, cerca de un m\u00ednimo de tres semanas, tras tocar un m\u00e1ximo intrad\u00eda de 1,1401. El apoyo al billete verde lleg\u00f3 tras unos datos de actividad en EEUU m\u00e1s s\u00f3lidos: el PMI compuesto preliminar de S&P Global subi\u00f3 a 53,6 en julio desde 51,9 en junio, y el PMI de servicios tambi\u00e9n aument\u00f3 a 53,6 desde 51,2, mientras que el PMI manufacturero se moder\u00f3 a 53,8 desde 53,9. El \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) se situaba cerca de 101,42 tras un m\u00ednimo intrad\u00eda de 101,25.<\/p>\n
Los acontecimientos energ\u00e9ticos y comerciales se sumaron a la valoraci\u00f3n centrada en la inflaci\u00f3n. El WTI acumulaba un alza cercana al 8% en la semana, con el conflicto amenazando el tr\u00e1fico mar\u00edtimo por el estrecho de Ormuz y Bab el-Mandeb, y EEUU anunci\u00f3 nuevos aranceles del 10% y del 12,5% a las importaciones procedentes de 60 socios comerciales. CME FedWatch mostr\u00f3 una probabilidad del 80% de una subida de tipos en septiembre, mientras que se esperaba que la Fed mantuviera los tipos en su reuni\u00f3n del 28\u201329 de julio. En la eurozona, el PMI compuesto preliminar de HCOB subi\u00f3 a 51,9 desde 50,0, por encima de la previsi\u00f3n de 50,2; servicios repunt\u00f3 a 51,6 desde 49,4 y manufacturas a 52,0 desde 51,4. El BCE mantuvo el tipo de dep\u00f3sito en el 2,25% y reiter\u00f3 un enfoque reuni\u00f3n a reuni\u00f3n, manteniendo a la vista la opci\u00f3n de una subida en septiembre.<\/p>\n\n\n\n