USD\/CAD cotizaba cerca de 1,4095 el viernes, un 0,06% al alza, mientras el d\u00f3lar estadounidense manten\u00eda una ligera ventaja tras unos datos de EEUU m\u00e1s s\u00f3lidos, y el d\u00f3lar canadiense segu\u00eda lastrado por lecturas dom\u00e9sticas m\u00e1s d\u00e9biles y por la ca\u00edda del precio del petr\u00f3leo. El PMI compuesto de S&P Global subi\u00f3 a 53,6 en julio desde 51,9 en junio; el PMI de servicios tambi\u00e9n se situ\u00f3 en 53,6, mientras que el PMI manufacturero baj\u00f3 ligeramente a 53,8 desde 53,9. S&P Global Market Intelligence indic\u00f3 que la encuesta es coherente con un crecimiento anualizado del PIB de alrededor del 2% en el tercer trimestre, junto con una intensificaci\u00f3n de las disrupciones en la cadena de suministro y de las presiones sobre los precios. La atenci\u00f3n se centra ahora en la reuni\u00f3n de la Reserva Federal de la pr\u00f3xima semana.<\/p>\n\n
Los datos canadienses de precios de producci\u00f3n se debilitaron: el \u00cdndice de Precios de Productos Industriales cay\u00f3 un 1,4% mensual en junio tras un aumento revisado del 1,4% en mayo, y el \u00cdndice de Precios de Materias Primas se desplom\u00f3 un 6,9%, por debajo de lo previsto. Las cifras reforzaron la idea de que el Banco de Canad\u00e1 podr\u00eda adoptar un tono m\u00e1s acomodaticio que la Fed. Scotiabank se\u00f1al\u00f3 que el CAD se mantuvo en t\u00e9rminos generales plano a medida que los rendimientos en EEUU ced\u00edan y los diferenciales del tramo corto se estrechaban, aunque advirti\u00f3 de que persisten las tensiones comerciales, incluida la posibilidad de aranceles del 50% el pr\u00f3ximo mes. En el plano t\u00e9cnico, apunt\u00f3 a la media m\u00f3vil de 40 d\u00edas en 1,4081, con resistencia en 1,4125 y un primer soporte en 1,4060.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para un aumento de la volatilidad mientras el cruce USD\/CAD se mantiene en torno a 1,4095. El tipo de cambio est\u00e1 pivotando actualmente cerca de su media m\u00f3vil de 40 d\u00edas en 1,4081, encajonado en un rango estrecho entre el soporte de 1,4060 y la resistencia de 1,4125. Dadas estas estrechas referencias t\u00e9cnicas, recomendamos plantear estrategias de ruptura (breakout) para capturar el pr\u00f3ximo gran movimiento direccional.<\/p>\n\n
La solidez del PMI compuesto de S&P Global en EEUU, que sube a 53,6 en julio, muestra que la econom\u00eda estadounidense sigue creciendo a un ritmo anualizado saludable del 2%. Con la reuni\u00f3n de la Reserva Federal la pr\u00f3xima semana, esperamos que el d\u00f3lar mantenga su ventaja de rentabilidad frente al d\u00f3lar canadiense. Los operadores de derivados deber\u00edan considerar la compra de opciones call de USD\/CAD a corto plazo para aprovechar esta divergencia persistente de pol\u00edticas.<\/p>\n\n
Mientras tanto, la econom\u00eda de Canad\u00e1 muestra dificultades, como refleja la fuerte ca\u00edda del 6,9% en los precios de las materias primas y el descenso del 1,4% en los precios de producci\u00f3n. Al mismo tiempo, los precios globales del petr\u00f3leo han retrocedido, con el Brent acerc\u00e1ndose a los 73 d\u00f3lares por barril, algo que hist\u00f3ricamente debilita a la divisa canadiense, sensible al crudo. Para cubrirse frente a esta debilidad del d\u00f3lar canadiense, preferimos comprar opciones put fuera de dinero (out-of-the-money) sobre el d\u00f3lar canadiense.<\/p>\n\n
La amenaza de un arancel del 50% el pr\u00f3ximo mes por parte de la Administraci\u00f3n Trump a\u00f1ade un riesgo pol\u00edtico considerable que podr\u00eda empujar f\u00e1cilmente al USD\/CAD por encima de la resistencia de 1,4125. De hecho, los datos hist\u00f3ricos muestran que los grandes anuncios de aranceles comerciales pueden disparar la volatilidad impl\u00edcita del USD\/CAD en m\u00e1s de un 15% en cuesti\u00f3n de d\u00edas. Aconsejamos a los operadores utilizar estrategias con opciones de straddle largo (long straddle) para beneficiarse de estos bruscos movimientos previstos, independientemente de la direcci\u00f3n final.<\/p>\n\n\n\n