Las econom\u00edas emergentes han afrontado, hasta ahora, el shock energ\u00e9tico ligado a Oriente Medio mejor de lo previsto. Los precios del petr\u00f3leo, el gas y otros insumos relacionados subieron con rapidez, pero el movimiento ha resultado menos inflacionista que en 2022. Aunque los ciclos de relajaci\u00f3n se han pausado en muchas jurisdicciones, la mayor\u00eda de los bancos centrales han mantenido los tipos de referencia sin cambios desde el pasado febrero. Los mercados financieros han evitado una p\u00e9rdida generalizada de confianza, y se describe que los colchones macroecon\u00f3micos son m\u00e1s s\u00f3lidos que en el verano de 2022, lo que ha ayudado a absorber el mayor coste de la energ\u00eda.<\/p>\n
Asia, la regi\u00f3n m\u00e1s dependiente de los hidrocarburos procedentes de los pa\u00edses del Golfo, ha actuado para reducir los riesgos de escasez diversificando el suministro, movilizando reservas y ajustando la demanda. Al mismo tiempo, las econom\u00edas exportadoras de tecnolog\u00eda se han beneficiado del auge de la inteligencia artificial, ya que la inversi\u00f3n en infraestructuras de IA y la demanda global de chips y otros bienes electr\u00f3nicos han respaldado el crecimiento y las cuentas externas, compensando en ocasiones los vientos en contra relacionados con la energ\u00eda. En el escenario base, se proyecta que el crecimiento medio del PIB real del conjunto de las econom\u00edas emergentes se sit\u00fae ligeramente por debajo del 4% en 2026, frente al 4,5% de 2025, mientras que entre los riesgos figuran una inflaci\u00f3n persistente, posibles subidas de tipos por parte de la Fed, tensiones geopol\u00edticas y volatilidad de los precios de las materias primas, junto con la posibilidad de una correcci\u00f3n del ciclo tecnol\u00f3gico.<\/p>\n
Aconsejamos a los operadores de derivados posicionarse de forma defensiva en las pr\u00f3ximas semanas, a medida que el crecimiento de los mercados emergentes se enfr\u00eda hasta un 3,9% previsto en 2026, frente al 4,5% del a\u00f1o pasado. Aunque estas econom\u00edas han gestionado el shock energ\u00e9tico de forma notable, comprar puts protectoras sobre ETF amplios de mercados emergentes, como el iShares MSCI Emerging Markets ETF, es una manera inteligente de cubrirse ante una desaceleraci\u00f3n m\u00e1s generalizada. Esta postura prudente se ve respaldada por datos recientes que muestran que el impulso manufacturero en varios pa\u00edses en desarrollo empieza a estabilizarse.<\/p>\n
Pese a los riesgos de una correcci\u00f3n del ciclo tecnol\u00f3gico, el boom de la IA sigue dando apoyo a los exportadores asi\u00e1ticos, con unas exportaciones de semiconductores de Corea del Sur que aumentaron m\u00e1s de un 30% interanual en el primer semestre de 2026. Para capturar ese impulso gestionando al mismo tiempo el riesgo a la baja, recomendamos emplear estrategias de bull call spread sobre \u00edndices con sesgo tecnol\u00f3gico como el MSCI Taiw\u00e1n o Corea del Sur. Esta estrategia limita el coste de la prima y permite al operador beneficiarse si la demanda global de infraestructuras de IA y de chips avanzados se mantiene resiliente.<\/p>\n
Las tensiones geopol\u00edticas en Oriente Medio mantienen los mercados energ\u00e9ticos altamente impredecibles, con el Brent fluctuando de forma acusada este verano en torno a los 85 d\u00f3lares. Sugerimos utilizar estrategias de straddle largo en opciones sobre crudo para aprovechar esa volatilidad sin tomar una apuesta direccional. Este enfoque prepara a los operadores para oscilaciones bruscas de precios mientras las econom\u00edas emergentes contin\u00faan diversificando activamente sus proveedores energ\u00e9ticos para evitar shocks de oferta.<\/p>\n
Con la Reserva Federal manteniendo los tipos elevados, en torno al 5,25%, y algunos bancos centrales locales pausando sus ciclos de relajaci\u00f3n, las divisas de los mercados emergentes afrontan una presi\u00f3n renovada. Recomendamos operar con opciones sobre pares como el d\u00f3lar estadounidense frente a la rupia india o el peso mexicano, en concreto comprando opciones call de corto plazo sobre el billete verde. Hist\u00f3ricamente, periodos de tipos altos en EEUU han desencadenado fuertes depreciaciones de las divisas en pa\u00edses emergentes, lo que hace que las estrategias en divisas centradas en la volatilidad resulten especialmente atractivas ahora.<\/p>\n\n\n\n