S&P Global publicar\u00e1 los PMIs preliminares de julio de EE. UU. a las 13:45 GMT del viernes, con el mercado apuntando a un PMI de Servicios en 51,0 frente a 51,2 en junio y un PMI Manufacturero en 54,5 frente a 53,9, ambos por encima del umbral de 50. Los datos tambi\u00e9n incluyen lecturas de empleo e inflaci\u00f3n de costes de los insumos, que pueden trasladarse al d\u00f3lar estadounidense (USD) y al EUR\/USD. El petr\u00f3leo se ha convertido en un factor clave de oscilaci\u00f3n: el West Texas Intermediate (WTI) sube casi un 30% en julio a medida que aumentan las tensiones entre EE. UU. e Ir\u00e1n, y la herramienta CME FedWatch muestra que el mercado descuenta una probabilidad cercana al 80% de, al menos, una subida de 25 pb de la Reserva Federal (Fed) para septiembre.<\/p>\n
Si la encuesta apunta a mayores costes de insumos y a que las empresas los trasladan a precios, el USD podr\u00eda fortalecerse y presionar al EUR\/USD; una ca\u00edda por debajo de 50 en cualquiera de los PMIs de referencia podr\u00eda tener el efecto contrario. Rabobank advierte del riesgo de calendario, al sostener que la encuesta probablemente se realiz\u00f3 durante las dos \u00faltimas semanas y podr\u00eda infravalorar la \u00faltima escalada en Oriente Medio y el movimiento del petr\u00f3leo de esta semana. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el EUR\/USD cotiza por debajo de la SMA de 20 d\u00edas, con un RSI cerca de 40; el soporte se sit\u00faa en 1,1370-1,1350, despu\u00e9s 1,1270 y 1,1160, mientras que la resistencia se ve en 1,1420, luego 1,1470 y 1,1570.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para una mayor volatilidad en los mercados de divisas y energ\u00eda, ya que los \u00faltimos datos del PMI de S&P Global en EE. UU. ponen de relieve una actividad empresarial resiliente. Con un repunte previsto del manufacturero hasta 54,5 y unos servicios manteni\u00e9ndose por encima del umbral de expansi\u00f3n en 51,0, la econom\u00eda estadounidense muestra unas s\u00f3lidas caracter\u00edsticas defensivas. Esta fortaleza econ\u00f3mica mantiene la presi\u00f3n sobre la Reserva Federal para sostener un sesgo restrictivo de cara al oto\u00f1o.<\/p>\n
Dado que el EUR\/USD cotiza por debajo de su media m\u00f3vil simple de 20 d\u00edas y el RSI diario se sit\u00faa cerca de un nivel bajista de 40, recomendamos valorar opciones put a corto plazo sobre el par. Hist\u00f3ricamente, cuando el EUR\/USD rompe niveles clave de soporte como 1,1350 bajo el peso de expectativas divergentes sobre los bancos centrales, el impulso bajista tiende a acelerarse hacia la zona de 1,1270. Los operadores pueden utilizar spreads bajistas verticales para aprovechar este posible deslizamiento, limitando al mismo tiempo el riesgo de prima inicial.<\/p>\n
Tambi\u00e9n hay que tener en cuenta el fuerte repunte del 30% del crudo WTI este julio, impulsado por la escalada de las tensiones militares en Oriente Medio. Dado que las primeras respuestas de la encuesta PMI probablemente no recogieron toda la magnitud de este salto del petr\u00f3leo, el mercado podr\u00eda estar infravalorando de forma significativa la inflaci\u00f3n de insumos que viene. Comprar opciones call fuera de dinero sobre futuros de crudo o ETFs de energ\u00eda ofrece una v\u00eda eficaz para cubrirse ante un repunte diferido de los costes manufactureros.<\/p>\n
En estos momentos, la herramienta CME FedWatch indica una probabilidad elevada, del 80%, de al menos una subida de tipos de 25 puntos b\u00e1sicos para septiembre. Los ciclos hist\u00f3ricos de subidas de tipos muestran que, cuando resurgen los temores de inflaci\u00f3n junto con una actividad empresarial s\u00f3lida, las rentabilidades de los Treasuries a corto plazo repuntan con rapidez. Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para mayores rentabilidades mediante posiciones cortas en futuros de Fed Funds o la compra de opciones put sobre ETFs l\u00edquidos de bonos del Tesoro.<\/p>\n\n\n\n