Los datos preliminares de S&P Global mostraron que el PMI de servicios del Reino Unido volvi\u00f3 a situarse en julio por encima del umbral de 50,0 que marca expansi\u00f3n, tras caer en junio. El \u00edndice se situ\u00f3 en 51,8, frente a unas expectativas de 49,4 y una lectura previa de 48,8, lo que apunta a una vuelta al crecimiento de la actividad en servicios.<\/p>\n
El PMI compuesto tambi\u00e9n pas\u00f3 a terreno expansivo, respaldado por lecturas m\u00e1s s\u00f3lidas tanto en servicios como en manufacturas. Se situ\u00f3 en 52,1, frente a un consenso de 49,7 y 49,3 previamente, mientras que el PMI manufacturero subi\u00f3 a 52,8, frente a previsiones de 52,0 y el 52,5 de junio. Tras la publicaci\u00f3n, la libra registr\u00f3 una ligera presi\u00f3n vendedora, aunque el GBP\/USD avanzaba un 0,1% hasta alrededor de 1,3326 en el momento de redactar esta informaci\u00f3n. Las encuestas mensuales de PMI de S&P Global siguen los cambios de actividad frente al mes anterior, se expresan en una escala de 0 a 100 y se utilizan como indicadores adelantados de variables como el PIB, el empleo y la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Con el PMI compuesto del Reino Unido rebotando hasta 52,1 y la manufactura liderando el impulso en 52,8, creemos que la libra esterlina est\u00e1 en posici\u00f3n de encadenar un tramo m\u00e1s fuerte en las pr\u00f3ximas semanas, pese al retroceso inicial hasta 1,3326. Esta expansi\u00f3n inesperada sugiere que la econom\u00eda brit\u00e1nica est\u00e1 iniciando el tercer trimestre con una base mucho m\u00e1s s\u00f3lida de lo que muchos anticipaban. Los operadores de derivados deber\u00edan plantearse posicionarse a favor de la fortaleza de la GBP, en particular mediante opciones call largas sobre el GBP\/USD.<\/p>\n
Esperamos que esta robustez de la actividad econ\u00f3mica lleve al Banco de Inglaterra a ser m\u00e1s prudente a la hora de recortar los tipos de inter\u00e9s, lo que deber\u00eda impulsar al alza los rendimientos a corto plazo. Hist\u00f3ricamente, cuando el PMI compuesto supera el umbral de 50,0, disminuye la probabilidad de recortes de tipos en el corto plazo, de forma similar a los movimientos de mercado que vimos cuando el Reino Unido sali\u00f3 de su leve recesi\u00f3n a comienzos de 2024. Los traders pueden aprovechar este sesgo hawkish vendiendo futuros de tipos de inter\u00e9s a corto plazo referenciados a la libra esterlina o comprando opciones put sobre gilts brit\u00e1nicos.<\/p>\n
Adem\u00e1s, el fuerte rebote en sectores dom\u00e9sticos como la hosteler\u00eda y la industria manufacturera sugiere oportunidades en derivados de renta variable brit\u00e1nica. Recomendamos centrarse en estrategias alcistas, como los bull call spreads, sobre el \u00edndice FTSE 250, m\u00e1s orientado al mercado dom\u00e9stico y que suele comportarse mejor que el FTSE 100 \u2014m\u00e1s expuesto a exportadoras\u2014 durante periodos de expansi\u00f3n econ\u00f3mica interna. Esto permite a los operadores aprovechar el impulso del aumento del turismo dom\u00e9stico y del crecimiento de las exportaciones sin quedar excesivamente expuestos a las fluctuaciones globales de divisas.<\/p>\n\n\n\n