{"id":51809,"date":"2026-07-24T10:47:56","date_gmt":"2026-07-24T10:47:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/uncategorized\/what-is-berkshire-hathaway\/"},"modified":"2026-07-24T10:47:56","modified_gmt":"2026-07-24T10:47:56","slug":"what-is-berkshire-hathaway","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/discover\/what-is-berkshire-hathaway\/","title":{"rendered":"Acciones de Berkshire Hathaway: qu\u00e9 son, qui\u00e9n las posee y sus principales participaciones en bolsa"},"content":{"rendered":"\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>DaVita (1,76%)<\/strong>: Berkshire posee <strong>m\u00e1s del 40%<\/strong> de este proveedor de di\u00e1lisis (tratamiento para filtrar la sangre cuando fallan los ri\u00f1ones), su mayor porcentaje en una cotizada. Tiene un acuerdo de no superar un l\u00edmite (standstill: compromiso de no aumentar por encima de un tope) y el n\u00famero de acciones baja cada trimestre porque DaVita recompra y Berkshire vende lo m\u00ednimo para mantenerse por debajo del l\u00edmite.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Kroger (1,38%)<\/strong> y <strong>Delta Air Lines (1,01%)<\/strong>: un valor defensivo de consumo y una reentrada llamativa en aerol\u00edneas. Delta fue la mayor nueva posici\u00f3n del 1T de 2026 (2.650 millones), relevante porque Buffett vendi\u00f3 todas las aerol\u00edneas de EEUU en 2020 y calific\u00f3 el sector como un error.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>SiriusXM (1,09%)<\/strong>: Berkshire tiene cerca de un tercio, heredado en gran parte por la reorganizaci\u00f3n<!-- \/wp:list --><!-- wp:post-content --><p><!-- wp:image {\"id\":62749,\"sizeSlug\":\"large\",\"linkDestination\":\"none\"} --><\/p>\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/what-is-berkshire-hathaway-1024x576.webp\" alt=\"what-is-berkshire-hathaway\" class=\"wp-image-62749\"\/><\/figure>\n<p><!-- \/wp:image --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p><em>Berkshire Hathaway es un grupo empresarial (conglomerado) de EEUU que act\u00faa como sociedad holding (empresa matriz que controla otras empresas). Cotiza en la Bolsa de Nueva York (NYSE) con los s\u00edmbolos BRK.A y BRK.B y, a julio de 2026, vale en bolsa (capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til: valor total de la empresa en el mercado) unos 1,06 billones de d\u00f3lares. Posee empresas al 100% \u2014como GEICO, BNSF Railway y Berkshire Hathaway Energy\u2014 y, adem\u00e1s, gestiona una cartera de acciones cotizadas de 263.100 millones de d\u00f3lares. Warren Buffett es presidente del consejo; Greg Abel es el consejero delegado (CEO, m\u00e1ximo ejecutivo) desde enero de 2026.<\/em><\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:separator --><\/p>\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n<p><!-- \/wp:separator --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>La mayor\u00eda de compa\u00f1\u00edas se dedican a una sola actividad. Berkshire Hathaway se parece m\u00e1s a una peque\u00f1a econom\u00eda con un s\u00edmbolo burs\u00e1til. Por un lado, tiene unas 190 empresas en propiedad total que venden seguros de coche, transportan mercanc\u00edas, generan electricidad, fabrican ladrillos, venden caramelos o gestionan \u00e1reas de servicio para camiones. Por otro, mantiene una cartera concentrada de acciones de empresas cotizadas que Warren Buffett y su equipo han construido durante cuatro d\u00e9cadas. Comprar acciones de Berkshire no es apostar por un producto o un sector: es apostar por una forma de asignar capital (decidir d\u00f3nde invertir el dinero) y por el criterio de quienes la dirigen.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>La parte m\u00e1s vigilada por el mercado es la cartera de acciones cotizadas, porque Berkshire debe publicarla cada trimestre en un documento llamado Formulario 13F (informe trimestral a la SEC, el supervisor burs\u00e1til de EEUU, que recoge posiciones en acciones cotizadas en EEUU). Esta gu\u00eda explica qu\u00e9 es Berkshire Hathaway, qui\u00e9n la posee, cu\u00e1les son sus principales posiciones seg\u00fan el \u00faltimo 13F, qu\u00e9 peso tiene cada una, cu\u00e1nto dinero hay en cada inversi\u00f3n y la l\u00f3gica que hay detr\u00e1s. Termina con c\u00f3mo comprar acciones de Berkshire Hathaway, qu\u00e9 riesgos considerar y c\u00f3mo operarlas mediante un CFD con VT Markets.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:spacer {\"height\":\"25px\"} -->\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<!-- \/wp:spacer -->\n\n<!-- wp:heading {\"style\":{\"typography\":{\"fontSize\":\"24px\"}}} -->\n<h2 class=\"wp-block-heading\" style=\"font-size:24px\">Claves<\/h2>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<!-- wp:list -->\n<ul class=\"wp-block-list\"><!-- wp:list-item -->\n<li>Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A, BRK.B) es una sociedad holding con una capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til de unos <strong>1,06 billones de d\u00f3lares<\/strong>. BRK.A cerr\u00f3 en <strong>733.526 d\u00f3lares<\/strong> el 21 de julio de 2026. BRK.B cerr\u00f3 en <strong>489,39 d\u00f3lares<\/strong> el 22 de julio de 2026.<\/li>\n<!-- \/wp:list-item -->\n\n<!-- wp:list-item -->\n<li>Su cartera de acciones declarada en el <strong>13F val\u00eda 263.100 millones de d\u00f3lares<\/strong> a 31 de marzo de 2026, repartida entre solo <strong>26 empresas<\/strong>.<\/li>\n<!-- \/wp:list-item -->\n\n<!-- wp:list-item -->\n<li>Las <strong>cinco mayores posiciones suman el 67,1%<\/strong> de la cartera: Apple (21,99%), American Express (17,43%), Coca-Cola (11,56%), Bank of America (9,52%) y Chevron (6,64%).<\/li>\n<!-- \/wp:list-item -->\n\n<!-- wp:list-item -->\n<li><strong>Warren Buffett sigue como presidente del consejo y es el mayor accionista individual<\/strong>, con unas 188.000 acciones de clase A valoradas en unos 138.000 millones de d\u00f3lares, y controla alrededor del 30% de los votos (poder de voto: capacidad de influir en decisiones corporativas). <strong>Greg Abel asumi\u00f3 como CEO el 1 de enero de 2026.<\/strong><\/li>\n<!-- \/wp:list-item -->\n\n<!-- wp:list-item -->\n<li>La <strong>caja y letras del Tesoro de EEUU (deuda p\u00fablica a corto plazo) alcanzaron un r\u00e9cord de 397.400 millones de d\u00f3lares<\/strong> en el 1T de 2026, lo que implica que Berkshire tiene aproximadamente 1,5 veces m\u00e1s en liquidez que en acciones cotizadas.<\/li>\n<!-- \/wp:list-item -->\n\n<!-- wp:list-item -->\n<li>El 1T de 2026 fue una de las mayores limpiezas de cartera en a\u00f1os: <strong>sali\u00f3 por completo de 15 empresas<\/strong>, incluidas Visa, Mastercard, Amazon y UnitedHealth, mientras que <strong>la participaci\u00f3n en Alphabet se multiplic\u00f3 por m\u00e1s de tres<\/strong>.<\/li>\n<!-- \/wp:list-item -->\n\n<!-- wp:list-item -->\n<li>Los inversores minoristas pueden acceder a Berkshire comprando acciones BRK.B o negoci\u00e1ndolas como un <strong>CFD sobre acciones<\/strong> (Contrato por Diferencias: derivado que replica el precio sin poseer la acci\u00f3n, permite comprar o vender y normalmente usar apalancamiento).<\/li>\n<!-- \/wp:list-item --><\/ul>\n<!-- \/wp:list -->\n\n<!-- wp:spacer {\"height\":\"25px\"} -->\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<!-- \/wp:spacer -->\n\n<!-- wp:heading {\"style\":{\"typography\":{\"fontSize\":\"24px\"}}} -->\n<h2 class=\"wp-block-heading\" style=\"font-size:24px\">\u00bfQu\u00e9 es Berkshire Hathaway? De una textil fallida a un conglomerado de 1 bill\u00f3n de d\u00f3lares<\/h2>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Berkshire Hathaway es una holding diversificada con sede en Omaha (Nebraska). No fabrica un producto estrella. Controla decenas de empresas operativas y tiene participaciones minoritarias (por debajo del control) en empresas cotizadas, financiado en gran parte por el efectivo que generan sus negocios de seguros.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Su origen es poco glamuroso. Berkshire Hathaway era una textil con problemas en Nueva Inglaterra cuando Warren Buffett empez\u00f3 a comprar acciones a principios de los a\u00f1os 60. Tom\u00f3 el control en 1965, cerr\u00f3 el negocio textil en las dos d\u00e9cadas siguientes y us\u00f3 la empresa como veh\u00edculo para comprar otras compa\u00f1\u00edas. La primera compra en seguros, National Indemnity en 1967, fij\u00f3 el modelo que todav\u00eda define al grupo.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>En el ejercicio 2025, Berkshire declar\u00f3 <strong><a href=\"https:\/\/www.investopedia.com\/how-berkshire-hathaway-makes-money-4801173\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">ingresos de 371.400 millones de d\u00f3lares y un beneficio neto atribuible a los accionistas de 66.970 millones<\/a><\/strong>, por debajo de los 89.000 millones del a\u00f1o anterior, sobre todo por los cambios en el valor a mercado (mark-to-market: valoraci\u00f3n al precio actual) de sus inversiones en acciones.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:spacer {\"height\":\"15px\"} -->\n<div style=\"height:15px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<!-- \/wp:spacer -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3,\"fontSize\":\"medium\"} -->\n<h3 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">Los dos motores de Berkshire Hathaway<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Para entender la acci\u00f3n de Berkshire hay que separar las dos partes que compras.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p><strong>Motor 1: las empresas operativas en propiedad total.<\/strong> Se consolidan (se incluyen) en la cuenta de resultados de Berkshire y no aparecen en el 13F. Incluyen:<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:table {\"hasFixedLayout\":false,\"align\":\"center\"} -->\n<figure class=\"wp-block-table aligncenter\"><table><tbody><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Empresa<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>A qu\u00e9 se dedica<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Tama\u00f1o<\/strong><\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">GEICO<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Seguro de coche para particulares, adquirida al 100% en 1996<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Segundo mayor asegurador de autos en EEUU<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">BNSF Railway<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Transporte de mercanc\u00edas por ferrocarril, adquirida en 2010<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Gener\u00f3 8.100 millones de d\u00f3lares de caja operativa en 2025 y remiti\u00f3 4.400 millones a Berkshire<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Berkshire Hathaway Energy<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">El\u00e9ctricas y gasoductos regulados (negocio supervisado y con tarifas fijadas por reguladores)<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">26.200 millones de d\u00f3lares de ingresos en 2025, ~5,4 millones de clientes, ~23.900 empleados<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Berkshire Hathaway Reinsurance<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Reaseguro (seguro para aseguradoras) y cobertura de cat\u00e1strofes<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Principal fuente de \u201cfloat\u201d<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Precision Castparts<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Componentes aeron\u00e1uticos, adquirida en 2016<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Precio de compra: ~37.000 millones de d\u00f3lares<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Pilot Travel Centers<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">\u00c1reas de servicio para camiones y venta de combustible: control total en 2024<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Mayor red de centros de viaje en EEUU<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Otras<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">See&#8217;s Candies, Dairy Queen, Duracell, Clayton Homes, NetJets, Marmon, McLane, Fruit of the Loom, Benjamin Moore, Shaw Industries, Lubrizol, Forest River, Brooks<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">~190 filiales en total<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n<!-- \/wp:table -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>En octubre de 2025, Berkshire acord\u00f3 comprar <strong>OxyChem, la divisi\u00f3n qu\u00edmica de Occidental Petroleum, por 9.700 millones de d\u00f3lares<\/strong>, su mayor operaci\u00f3n en tres a\u00f1os.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p><strong>Motor 2: la cartera de acciones cotizadas.<\/strong> Es la cartera de 263.100 millones de d\u00f3lares en acciones l\u00edquidas (valores f\u00e1cilmente negociables) que se declara cada trimestre en el 13F: es lo que muchos llaman \u201cla cartera de Warren Buffett\u201d.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>El v\u00ednculo entre ambos motores es el <strong>float<\/strong> de seguros (dinero de primas cobrado hoy para siniestros que se pagar\u00e1n m\u00e1s adelante). Ese desfase deja a Berkshire con miles de millones que puede invertir mientras tanto. En la pr\u00e1ctica, es una financiaci\u00f3n muy barata y a muy largo plazo, una ventaja dif\u00edcil de replicar para un inversor minorista.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:spacer {\"height\":\"25px\"} -->\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<!-- \/wp:spacer -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3,\"fontSize\":\"medium\"} -->\n<h3 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">Berkshire Hathaway, en cifras (julio de 2026)<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<!-- wp:table {\"hasFixedLayout\":false,\"align\":\"center\"} -->\n<figure class=\"wp-block-table aligncenter\"><table><tbody><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>M\u00e9trica<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Dato<\/strong><\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">~1,058 billones de d\u00f3lares (14\u00aa mayor empresa del mundo)<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Precio BRK.A<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">733.526 d\u00f3lares (21 julio 2026)<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Precio BRK.B<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">489,39 d\u00f3lares (22 julio 2026)<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Ingresos 2025<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">371.400 millones de d\u00f3lares<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Beneficio neto 2025<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">66.970 millones de d\u00f3lares<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Beneficio operativo 1T 2026<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">11.350 millones de d\u00f3lares (+18% interanual)<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Beneficio neto 1T 2026<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">10.100 millones de d\u00f3lares<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Caja y deuda p\u00fablica de EEUU a corto plazo (31 mar 2026)<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">397.400 millones de d\u00f3lares (r\u00e9cord)<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Cartera de acciones del 13F (31 mar 2026)<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">263.100 millones de d\u00f3lares en 26 empresas<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Dividendo<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">No paga desde 1967<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Rentabilidad 2025<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">BRK.A +10% frente a S&amp;P 500 +16,4%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n<!-- \/wp:table -->\n\n<!-- wp:spacer {\"height\":\"25px\"} -->\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<!-- \/wp:spacer -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3,\"fontSize\":\"medium\"} -->\n<h3 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">BRK.A vs BRK.B: por qu\u00e9 una acci\u00f3n cuesta 733.000 d\u00f3lares y la otra 489<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Berkshire nunca ha dividido (split: multiplicar el n\u00famero de acciones y reducir el precio por acci\u00f3n sin cambiar el valor total) sus acciones de clase A. Buffett sostiene que un precio alto desincentiva la especulaci\u00f3n a corto plazo y atrae inversores de largo plazo. Eso dej\u00f3 la <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/cfd-shares\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">acci\u00f3n<\/a> fuera del alcance de muchos, as\u00ed que en 1996 cre\u00f3 las acciones de clase B.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:table {\"hasFixedLayout\":false,\"align\":\"center\"} -->\n<figure class=\"wp-block-table aligncenter\"><table><tbody><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Caracter\u00edstica<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>BRK.A<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>BRK.B<\/strong><\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Precio aproximado (julio 2026)<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">733.526 d\u00f3lares<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">489,39 d\u00f3lares<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Derechos econ\u00f3micos (participaci\u00f3n en beneficios)<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">1 unidad<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">1\/1.500 de una acci\u00f3n clase A<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Derechos de voto<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">1 voto<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">1\/10.000 de un voto clase A<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Convertible<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">S\u00ed, en 1.500 acciones clase B<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">No, no puede volver a clase A<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Inversor t\u00edpico<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Patrimonios hist\u00f3ricos, herencias, instituciones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Minoristas, fondos indexados, ETF (fondo cotizado)<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n<!-- \/wp:table -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>La conversi\u00f3n en un solo sentido importa. Es el mecanismo que Buffett usa para sus donaciones: convierte acciones de clase A en clase B y dona la clase B. Tambi\u00e9n implica que, con el tiempo, el poder de voto de la clase A se diluye en el registro (lista de accionistas).<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Para casi cualquier inversor minorista y para quien opere con CFD, <strong>BRK.B es la referencia<\/strong>. Replica a BRK.A casi al mil\u00edmetro, a aproximadamente 1\/1.500 del precio.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:spacer {\"height\":\"25px\"} -->\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<!-- \/wp:spacer -->\n\n<!-- wp:heading {\"style\":{\"typography\":{\"fontSize\":\"24px\"}}} -->\n<h2 class=\"wp-block-heading\" style=\"font-size:24px\">\u00bfQui\u00e9n es propietario de Berkshire Hathaway?<\/h2>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Berkshire Hathaway tiene un gran accionista individual, tres gigantes de la gesti\u00f3n indexada y una base amplia de accionistas minoristas. Su estructura de dos clases hace que propiedad econ\u00f3mica y control de voto no coincidan.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:spacer {\"height\":\"15px\"} -->\n<div style=\"height:15px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<!-- \/wp:spacer -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3,\"fontSize\":\"medium\"} -->\n<h3 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">Warren Buffett: sigue siendo el mayor accionista y est\u00e1 donando su participaci\u00f3n<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Warren Buffett sigue siendo el mayor accionista individual y el presidente del consejo. Tras su donaci\u00f3n de julio de 2026, mantiene unas <strong>188.000 acciones de clase A por un valor aproximado de 138.000 millones de d\u00f3lares<\/strong>, lo que equivale a cerca del <strong>30% del poder de voto total<\/strong>.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>La participaci\u00f3n se reduce de forma deliberada. El 14 de julio de 2026, Buffett convirti\u00f3 8.000 acciones de clase A en 12 millones de acciones de clase B y don\u00f3 las 12 millones (unos 6.000 millones de d\u00f3lares) a cuatro fundaciones familiares:<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:table {\"hasFixedLayout\":false,\"align\":\"center\"} -->\n<figure class=\"wp-block-table aligncenter\"><table><tbody><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Fundaci\u00f3n receptora<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Acciones clase B<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Valor aproximado<\/strong><\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Susan Thompson Buffett Foundation<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">9.000.000<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">~4.400 millones de d\u00f3lares<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Sherwood Foundation<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">1.000.000<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">~500 millones de d\u00f3lares<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Howard G. Buffett Foundation<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">1.000.000<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">~500 millones de d\u00f3lares<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">NoVo Foundation<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">1.000.000<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">~500 millones de d\u00f3lares<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n<!-- \/wp:table -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Llama la atenci\u00f3n que la Bill &amp; Melinda Gates Foundation, que hab\u00eda recibido donaciones anuales de Buffett durante casi dos d\u00e9cadas, quedase fuera. Buffett ha indicado que su objetivo es <strong>vender o donar toda su participaci\u00f3n restante antes de finales de 2034<\/strong>.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Para quien compre Berkshire hoy, esto es relevante: durante a\u00f1os entrar\u00e1 en el mercado un flujo previsible de acciones clase B por miles de millones, y el bloque de voto de Buffett \u2014una defensa hist\u00f3rica frente a activistas y peticiones de trocear la empresa\u2014 se va reduciendo.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:spacer {\"height\":\"25px\"} -->\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<!-- \/wp:spacer -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3,\"fontSize\":\"medium\"} -->\n<h3 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">Greg Abel y la gesti\u00f3n tras Buffett<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p><strong>Greg Abel es el consejero delegado (CEO) de Berkshire Hathaway desde el 1 de enero de 2026<\/strong>, tras ser designado sucesor en mayo de 2025. Buffett mantiene la presidencia del consejo. Abel dirig\u00eda Berkshire Hathaway Energy y supervisaba las operaciones no aseguradoras.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Abel posee <strong>menos del 1% de las acciones<\/strong>, clave en el cambio de gobierno corporativo (c\u00f3mo se controla y supervisa la empresa). La asignaci\u00f3n de capital pasa a depender de un ejecutivo sin una gran participaci\u00f3n, respaldado por un presidente que est\u00e1 donando su paquete.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>En la junta anual de mayo de 2026, Abel descart\u00f3 una ruptura del grupo y defendi\u00f3 la continuidad. Dentro de la empresa lo describen como m\u00e1s gestor del d\u00eda a d\u00eda que Buffett. Buffett ha se\u00f1alado que su hijo Howard Buffett podr\u00eda ser presidente no ejecutivo (cargo sin gesti\u00f3n diaria) tras su fallecimiento, como guardi\u00e1n cultural.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:spacer {\"height\":\"25px\"} -->\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<!-- \/wp:spacer -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3,\"fontSize\":\"medium\"} -->\n<h3 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">Los gigantes indexados<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Como Berkshire es uno de los mayores componentes del <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/sp-500-trading-guide\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">S&amp;P 500<\/a> (\u00edndice burs\u00e1til de 500 grandes empresas de EEUU), los fondos pasivos (que replican un \u00edndice) tienen posiciones enormes. Seg\u00fan las \u00faltimas comunicaciones:<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:table {\"hasFixedLayout\":false,\"align\":\"center\"} -->\n<figure class=\"wp-block-table aligncenter\"><table><tbody><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Accionista<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Acciones clase B (aprox.)<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>% aprox. de clase B en circulaci\u00f3n<\/strong><\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Warren Buffett (equivalente clase A)<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">~188.000 acciones clase A<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">~30% del poder de voto total<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">The Vanguard Group<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">~148 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">~11%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">BlackRock<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">~111,6 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">~8,3%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">State Street Corporation<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">~71,7 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">~5,35%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Fundaciones de la familia Buffett y Gates Foundation<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Importante, bajando a medida que se venden acciones para financiar donaciones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Variable<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Minoristas y otros institucionales<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Resto<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Mayor\u00eda del \u201cfree float\u201d (acciones que cotizan libremente)<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n<!-- \/wp:table -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Vanguard y BlackRock controlan conjuntamente m\u00e1s del 12% de las acciones, casi siempre a trav\u00e9s de productos indexados. No es una apuesta discrecional por Buffett; es una compra autom\u00e1tica por el peso de Berkshire en el \u00edndice.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:spacer {\"height\":\"25px\"} -->\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<!-- \/wp:spacer -->\n\n<!-- wp:heading {\"style\":{\"typography\":{\"fontSize\":\"24px\"}}} -->\n<h2 class=\"wp-block-heading\" style=\"font-size:24px\">Principales posiciones en acciones: d\u00f3nde est\u00e1n los 263.000 millones<\/h2>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>El Formulario 13F del 1T de 2026, presentado ante la SEC el 15 de mayo de 2026 y con posiciones a 31 de marzo de 2026, muestra una <strong>cartera de 263.100 millones de d\u00f3lares repartida en 26 empresas<\/strong>. Baja desde 274.200 millones y 39 empresas a cierre de diciembre de 2025.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>La caracter\u00edstica clave es la concentraci\u00f3n. Las <strong>tres mayores posiciones son el 51%<\/strong> de la cartera; las <strong>cinco primeras, el 67,1%<\/strong>; y las <strong>diez primeras, el 91,1%<\/strong>. Las otras 16 empresas suman menos del 9%.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:spacer {\"height\":\"15px\"} -->\n<div style=\"height:15px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<!-- \/wp:spacer -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3,\"fontSize\":\"medium\"} -->\n<h3 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">Tabla completa: principales posiciones (31 de marzo de 2026)<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<!-- wp:table {\"hasFixedLayout\":false,\"align\":\"center\"} -->\n<figure class=\"wp-block-table aligncenter\"><table><tbody><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>#<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Empresa<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>S\u00edmbolo<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Acciones<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Valor (USD)<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>% de la cartera<\/strong><\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">1<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Apple<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">AAPL<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">227.917.808<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">57.840 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">21,99%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">2<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">American Express<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">AXP<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">151.610.700<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">45.860 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">17,43%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">3<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Coca-Cola<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">KO<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">400.000.000<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">30.420 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">11,56%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">4<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Bank of America<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">BAC<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">513.624.165<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">25.040 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">9,52%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">5<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Chevron<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">CVX<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">84.375.856<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">17.460 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">6,64%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">6<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Occidental Petroleum<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">OXY<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">264.941.431<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">17.220 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">6,55%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">7<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Alphabet<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">GOOGL \/ GOOG<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">57.835.013<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">16.630 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">6,32%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">8<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Chubb<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">CB<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">34.249.183<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">11.160 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">4,24%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">9<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Moody&#8217;s<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">MCO<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">24.669.778<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">10.760 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">4,09%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">10<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Kraft Heinz<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">KHC<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">325.634.818<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">7.320 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">2,78%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">11<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">DaVita<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">DVA<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">30.100.585<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">4.630 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">1,76%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">12<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Kroger<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">KR<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">50.000.000<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">3.620 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">1,38%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">13<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">SiriusXM Holdings<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">SIRI<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">124.807.117<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">2.880 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">1,09%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">14<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Delta Air Lines<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">DAL<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">39.809.456<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">2.650 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">1,01%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">15<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">VeriSign<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">VRSN<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">8.989.880<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">2.230 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">0,85%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">16<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Liberty Live Holdings<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">LLYVA \/ LLYVK<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">15.573.731<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">1.450 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">0,55%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">17<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Capital One Financial<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">COF<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">7.150.000<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">1.300 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">0,50%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">18<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">The New York Times<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">NYT<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">15.146.535<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">1.270 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">0,48%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">19<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Ally Financial<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">ALLY<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">29.000.000<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">1.140 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">0,43%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">20<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Lennar<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">LEN<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">10.337.345<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">900 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">0,34%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">21<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Nucor<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">NUE<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">3.907.075<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">660 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">0,25%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">22<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Louisiana-Pacific<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">LPX<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">5.664.793<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">410 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">0,16%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">23<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Constellation Brands<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">STZ<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">632.890<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">90 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">0,04%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">24<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">NVR<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">NVR<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">11.112<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">70 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">0,03%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">25<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Macy&#8217;s<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">M<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">3.038.355<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">50 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">0,02%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">26<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Jefferies Financial Group<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">JEF<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">433.558<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">20 millones<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">0,01%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Total<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>263.100 millones<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>100%<\/strong><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n<!-- \/wp:table -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p><em>Fuente: Berkshire Hathaway Inc., Formulario 13F-HR, presentado el 15 de mayo de 2026, posiciones a 31 de marzo de 2026. Las cifras agregan varias clases de acciones y cuentas de gesti\u00f3n separadas.<\/em><\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:spacer {\"height\":\"25px\"} -->\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<!-- \/wp:spacer -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3,\"fontSize\":\"medium\"} -->\n<h3 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">Concentraci\u00f3n por sectores<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Si se agrupa por sectores, se ve d\u00f3nde est\u00e1 el foco:<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:table {\"hasFixedLayout\":false,\"align\":\"center\"} -->\n<figure class=\"wp-block-table aligncenter\"><table><tbody><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Sector<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Posiciones<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>% de la cartera<\/strong><\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Finanzas y seguros<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">American Express, Bank of America, Chubb, Moody&#8217;s, Capital One, Ally, Jefferies<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">36,2%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Tecnolog\u00eda y comunicaci\u00f3n<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Apple, Alphabet, VeriSign, SiriusXM, Liberty Live, NYT<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">31,2%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Consumo b\u00e1sico<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Coca-Cola, Kraft Heinz, Kroger, Constellation Brands<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">15,8%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Energ\u00eda<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Chevron, Occidental Petroleum<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">13,2%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Salud<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">DaVita<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">1,8%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Industria, vivienda y transporte<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Delta, Lennar, Nucor, Louisiana-Pacific, NVR<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">1,8%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Comercio minorista<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Macy&#8217;s<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">0,02%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n<!-- \/wp:table -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Cerca de dos tercios de la cartera est\u00e1n en dos bloques: servicios financieros y tecnolog\u00eda de consumo. Refleja la preferencia de Buffett por negocios tipo \u201cpeaje\u201d (cobran una peque\u00f1a comisi\u00f3n sobre muchas transacciones repetidas).<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:spacer {\"height\":\"25px\"} -->\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<!-- \/wp:spacer -->\n\n<!-- wp:heading {\"style\":{\"typography\":{\"fontSize\":\"24px\"}}} -->\n<h2 class=\"wp-block-heading\" style=\"font-size:24px\">Las 10 principales posiciones, explicadas<\/h2>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>La tabla dice qu\u00e9 tiene Berkshire, pero no el porqu\u00e9. Estas diez posiciones se compraron en momentos concretos y algunas llevan m\u00e1s tiempo en cartera que muchos fondos en el mercado. En conjunto, muestran qu\u00e9 ha cambiado en el enfoque y qu\u00e9 no.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:spacer {\"height\":\"15px\"} -->\n<div style=\"height:15px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<!-- \/wp:spacer -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3,\"fontSize\":\"medium\"} -->\n<h3 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">1. Apple (AAPL): 21,99% de la cartera, 57.840 millones de d\u00f3lares<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p><strong>Posici\u00f3n:<\/strong> 227.917.808 acciones, aproximadamente el 1,6% de Apple.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Apple es la mayor posici\u00f3n desde 2018, pese a a\u00f1os de ventas. Berkshire compr\u00f3 por primera vez en 2016, sorprendiendo a un mercado que asociaba a Buffett con evitar tecnolog\u00eda. Su tesis: Apple se parece m\u00e1s a una empresa de productos de consumo con una ventaja competitiva (moat: barrera que dificulta que le quiten clientes) basada en costes de cambio (lo dif\u00edcil y caro que es para el cliente cambiar). El ecosistema de apps, fotos y mensajes retiene al usuario.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>La posici\u00f3n lleg\u00f3 a superar los 900 millones de acciones ajustadas por splits. Desde entonces, Berkshire la ha reducido alrededor de un 75%, sobre todo en 2024, materializando grandes plusval\u00edas y, con ello, una factura fiscal elevada. Buffett atribuy\u00f3 parte de la venta a la expectativa de subidas del impuesto sobre plusval\u00edas en EEUU, m\u00e1s que a un cambio de opini\u00f3n sobre Apple.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p><strong>Lectura clave:<\/strong> pese al mayor recorte de la historia de Berkshire, Apple sigue siendo m\u00e1s de una quinta parte de la cartera. Indica ajuste de tama\u00f1o y fiscalidad, no que la tesis se haya roto. El dividendo de Apple aporta ahora unos 250 millones de d\u00f3lares al a\u00f1o a Berkshire con el n\u00famero actual de acciones.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:spacer {\"height\":\"25px\"} -->\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<!-- \/wp:spacer -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3,\"fontSize\":\"medium\"} -->\n<h3 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">2. American Express (AXP): 17,43% de la cartera, 45.860 millones de d\u00f3lares<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p><strong>Posici\u00f3n:<\/strong> 151.610.700 acciones, aproximadamente el 22% de American Express.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Es la posici\u00f3n que mejor muestra el valor del tiempo. Berkshire acumul\u00f3 Amex entre 1991 y 1995 por unos <strong>1.290 millones de d\u00f3lares<\/strong>. Hoy vale <strong>45.860 millones<\/strong> (m\u00e1s de 35 veces) y lleva a\u00f1os sin comprar ni vender.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>El n\u00famero de acciones se mantiene, mientras Amex recompra acciones (buyback: la empresa compra sus propias acciones para reducir las que hay). Eso hace que el porcentaje de Berkshire suba sin invertir m\u00e1s.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Amex pag\u00f3 a Berkshire unos <strong>479 millones de d\u00f3lares en dividendos en 2025<\/strong>, un retorno anual muy alto sobre el precio pagado originalmente.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p><strong>Lectura clave:<\/strong> Amex es una red cerrada (closed-loop: emite tarjetas y procesa pagos dentro de su propia red) y se centra en clientes de mayor renta, con menos impagos y m\u00e1s gasto. Tiene capacidad para fijar precios, justo lo que Buffett busca.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:spacer {\"height\":\"25px\"} -->\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<!-- \/wp:spacer -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3,\"fontSize\":\"medium\"} -->\n<h3 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">3. Coca-Cola (KO): 11,56% de la cartera, 30.420 millones de d\u00f3lares<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p><strong>Posici\u00f3n:<\/strong> 400.000.000 acciones, sin cambios desde 1994.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Coca-Cola es el ejemplo m\u00e1s claro del largo plazo. Berkshire compr\u00f3 tras el crash de 1987 y termin\u00f3 de acumular en 1994, con un coste total de unos <strong>1.300 millones de d\u00f3lares<\/strong>. No ha movido la posici\u00f3n en m\u00e1s de 30 a\u00f1os. Ahora vale <strong>30.420 millones<\/strong>.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Adem\u00e1s, Coca-Cola pag\u00f3 a Berkshire <strong>816 millones de d\u00f3lares en dividendos en 2025<\/strong>. Sobre el coste original, eso supone una <strong>rentabilidad sobre coste (yield on cost: dividendo anual dividido por el precio original pagado) de alrededor del 63%<\/strong>.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p><strong>Lectura clave:<\/strong> Buffett no vende Coca-Cola por \u201ccrecimiento\u201d, sino por la resistencia de su flujo de caja (dinero que entra) gracias a marca y distribuci\u00f3n. Con el tiempo, un dividendo que crece sobre un coste fijo se convierte en una renta mayor que el precio de compra.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:spacer {\"height\":\"25px\"} -->\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<!-- \/wp:spacer -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3,\"fontSize\":\"medium\"} -->\n<h3 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">4. Bank of America (BAC): 9,52% de la cartera, 25.040 millones de d\u00f3lares<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p><strong>Posici\u00f3n:<\/strong> 513.624.165 acciones, alrededor del 7% de Bank of America.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>La posici\u00f3n empez\u00f3 en 2011, cuando Buffett aport\u00f3 5.000 millones de d\u00f3lares en plena crisis de confianza, a cambio de acciones preferentes (dan dividendos fijos y suelen cobrar antes que las ordinarias) y warrants (derechos a comprar acciones a un precio prefijado). Ejecut\u00f3 esos warrants en 2017 a un precio inferior al mercado, convirtiendo una operaci\u00f3n de rescate en una gran posici\u00f3n, con un coste de unos 14.600 millones.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Berkshire recorta desde mediados de 2024. En el 1T de 2026 el ajuste fue peque\u00f1o (\u22480,7%), lo que sugiere que la fase intensa de ventas ya ha pasado.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p><strong>Lectura clave:<\/strong> BAC es una apuesta apalancada (el banco usa deuda y dep\u00f3sitos para multiplicar su capacidad) al consumo en EEUU y a los tipos de inter\u00e9s. Su gran base de dep\u00f3sitos baratos gana m\u00e1s si suben los tipos. Que Buffett mantenga este banco mientras sale de muchas otras financieras indica que ve las franquicias de dep\u00f3sitos grandes como un caso distinto.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:spacer {\"height\":\"25px\"} -->\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<!-- \/wp:spacer -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3,\"fontSize\":\"medium\"} -->\n<h3 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">5. Chevron (CVX): 6,64% de la cartera, 17.460 millones de d\u00f3lares<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p><strong>Posici\u00f3n:<\/strong> 84.375.856 acciones, recortada un 35,2% en el 1T de 2026.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Chevron fue la gran apuesta energ\u00e9tica tras la pandemia, construida r\u00e1pido entre 2020 y 2022 con la idea de que la demanda global superar\u00eda la inversi\u00f3n en nueva oferta. Chevron es una petrolera integrada (produce, refina y distribuye), con activos de bajo coste en la cuenca del P\u00e9rmico, balance s\u00f3lido y un historial largo de crecimiento del dividendo.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>En el 1T de 2026 se produjo el mayor recorte trimestral: vendi\u00f3 m\u00e1s de 45 millones de acciones. Sumado a la posici\u00f3n estable en Occidental, el peso de energ\u00eda cambi\u00f3, pero en n\u00famero de acciones Berkshire redujo su exposici\u00f3n al petr\u00f3leo de forma clara.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:spacer {\"height\":\"25px\"} -->\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<!-- \/wp:spacer -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3,\"fontSize\":\"medium\"} -->\n<h3 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">6. Occidental Petroleum (OXY): 6,55% de la cartera, 17.220 millones de d\u00f3lares<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p><strong>Posici\u00f3n:<\/strong> 264.941.431 acciones, aproximadamente el <strong>26,6% de Occidental<\/strong>, m\u00e1s 8.500 millones de d\u00f3lares en acciones preferentes y warrants.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Occidental es donde Berkshire act\u00faa m\u00e1s como socio que como inversor. La relaci\u00f3n comenz\u00f3 en 2019, cuando Berkshire financi\u00f3 la compra de Anadarko por Occidental con 10.000 millones de d\u00f3lares a cambio de preferentes con un cup\u00f3n (pago fijo anual) del 8% y warrants. Desde entonces ha elevado su participaci\u00f3n en acciones ordinarias a m\u00e1s de un cuarto de la empresa y tiene permiso regulatorio para llegar al 50%.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Solo las preferentes generan unos 680 millones de d\u00f3lares al a\u00f1o en dividendos, antes de contar la rentabilidad de las acciones ordinarias. Occidental prev\u00e9 amortizarlas (reembolsarlas) a partir de 2029. Adem\u00e1s, en octubre de 2025 Berkshire acord\u00f3 comprar OxyChem por 9.700 millones, aportando caja a Occidental para reducir deuda y sumando un negocio en propiedad total para Berkshire.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p><strong>Lectura clave:<\/strong> no es comparable a Chevron. Chevron es una posici\u00f3n l\u00edquida (f\u00e1cil de comprar y vender) que se ajusta cuando conviene. Occidental es una relaci\u00f3n estrat\u00e9gica que mezcla preferentes, warrants, acciones y una compra de empresa. Que Berkshire recortase Chevron un 35% y mantuviese Occidental es una de las se\u00f1ales m\u00e1s claras del 13F del 1T de 2026.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:spacer {\"height\":\"25px\"} -->\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<!-- \/wp:spacer -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3,\"fontSize\":\"medium\"} -->\n<h3 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">7. Alphabet (GOOGL): 6,32% de la cartera, 16.630 millones de d\u00f3lares<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p><strong>Posici\u00f3n:<\/strong> 57.835.013 acciones entre clase A y clase C, frente a 17.846.142: subida del 224%.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Alphabet es una de las apuestas m\u00e1s importantes de la nueva etapa. Berkshire abri\u00f3 posici\u00f3n en el 3T de 2025 y en el 1T de 2026 la multiplic\u00f3 por m\u00e1s de tres, comprando unas 40 millones de acciones adicionales. Eso la elev\u00f3 a una de las mayores posiciones de la cartera.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>La compra tiene valor simb\u00f3lico. Buffett ha reconocido que no invertir en Google fue uno de sus grandes errores, al ver c\u00f3mo GEICO pagaba enormes cantidades en publicidad de b\u00fasqueda. Incrementar Alphabet en 2026, cuando el mercado discut\u00eda si los chatbots de IA erosionar\u00edan el negocio de b\u00fasquedas, implica una apuesta por la resistencia del negocio de b\u00fasqueda y publicidad, y por el potencial de los activos de IA de Alphabet.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p><strong>Lectura clave:<\/strong> tambi\u00e9n refleja el peso del equipo inversor. Los gestores Todd Combs y Ted Weschler han impulsado hist\u00f3ricamente posiciones tecnol\u00f3gicas, y este es el tipo de cartera que heredar\u00e1 Greg Abel.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:spacer {\"height\":\"25px\"} -->\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<!-- \/wp:spacer -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3,\"fontSize\":\"medium\"} -->\n<h3 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">8. Chubb (CB): 4,24% de la cartera, 11.160 millones de d\u00f3lares<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p><strong>Posici\u00f3n:<\/strong> 34.249.183 acciones, aproximadamente el 9% de Chubb.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Berkshire construy\u00f3 esta posici\u00f3n sin hacerla p\u00fablica en 2023 y 2024 usando una exenci\u00f3n de confidencialidad de la SEC (permite no revelar temporalmente una posici\u00f3n en el 13F para evitar encarecer la compra). Solo se conoci\u00f3 en mayo de 2024.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Chubb es la mayor aseguradora cotizada del mundo en seguros de da\u00f1os (property &amp; casualty: seguros de hogar, empresas, responsabilidad civil, etc.). Tiene disciplina de suscripci\u00f3n (underwriting: decidir qu\u00e9 riesgos asegurar y a qu\u00e9 precio) y presencia internacional. Encaja con Berkshire: Berkshire conoce el negocio, y Chubb se beneficia de un mercado de seguros comerciales m\u00e1s caro (hard market: cuando suben primas porque hay m\u00e1s siniestros o menos capacidad) y de una gesti\u00f3n que evita riesgos mal pagados.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:spacer {\"height\":\"25px\"} -->\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<!-- \/wp:spacer -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3,\"fontSize\":\"medium\"} -->\n<h3 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">9. Moody&#8217;s (MCO): 4,09% de la cartera, 10.760 millones de d\u00f3lares<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p><strong>Posici\u00f3n:<\/strong> 24.669.778 acciones, aproximadamente el 14% de Moody&#8217;s.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Berkshire no compr\u00f3 activamente la mayor parte: la recibi\u00f3 en 2000 cuando Dun &amp; Bradstreet escindi\u00f3 (spin-off: separar una unidad y crear una empresa independiente) Moody&#8217;s, y Berkshire mantuvo las acciones. Desde entonces casi no se ha tocado y ha crecido hasta 10.760 millones.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Moody&#8217;s es un negocio casi \u201cde manual\u201d para Buffett: las calificaciones crediticias (ratings: nota sobre el riesgo de impago de una deuda) son un duopolio con S&amp;P Global; regulaci\u00f3n y costumbre hacen que sean casi imprescindibles para emitir deuda; requiere poco capital y tiene m\u00e1rgenes muy altos. Cobra un \u201cpeaje\u201d a la emisi\u00f3n de deuda mundial.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:spacer {\"height\":\"25px\"} -->\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<!-- \/wp:spacer -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3,\"fontSize\":\"medium\"} -->\n<h3 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">10. Kraft Heinz (KHC): 2,78% de la cartera, 7.320 millones de d\u00f3lares<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p><strong>Posici\u00f3n:<\/strong> 325.634.818 acciones, aproximadamente el 27% de Kraft Heinz.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>Kraft Heinz es el error m\u00e1s reconocido por Buffett. Berkshire se asoci\u00f3 con 3G Capital para fusionar Kraft y Heinz en 2015 y se qued\u00f3 con una participaci\u00f3n de control pr\u00e1ctico. Buffett admiti\u00f3 que pagaron demasiado por Kraft, y la inversi\u00f3n sufri\u00f3 grandes deterioros contables (writedown: reconocer que un activo vale menos) por la competencia de marcas blancas y cambios de h\u00e1bitos de consumo.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p><strong>Lectura clave:<\/strong> su permanencia ense\u00f1a: la posici\u00f3n es grande y salir sin mover el precio es dif\u00edcil. Adem\u00e1s, con un 27% Berkshire est\u00e1 en un rol de \u201cinsider\u201d (accionista con influencia) m\u00e1s que de inversor pasivo. Recuerda que la concentraci\u00f3n tambi\u00e9n amplifica errores.<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:spacer {\"height\":\"25px\"} -->\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<!-- \/wp:spacer -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3,\"fontSize\":\"medium\"} -->\n<h3 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">El resto de la cartera: posiciones 11 a 26<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<p><!-- wp:paragraph --><\/p>\n<p>En el \u201cresto\u201d aparecen decisiones de los gestores y particularidades:<\/p>\n<p><!-- \/wp:paragraph --><\/p>\n\n<!-- wp:list -->\n<ul class=\"wp-block-list\"><!-- wp:list-item -->\n<li><strong>DaVita (1,76%)<\/strong>: Berkshire posee <strong>m\u00e1s del 40%<\/strong> de este proveedor de di\u00e1lisis (tratamiento para filtrar la sangre cuando fallan los ri\u00f1ones), su mayor porcentaje en una cotizada. Tiene un acuerdo de no superar un l\u00edmite (standstill: compromiso de no aumentar por encima de un tope) y el n\u00famero de acciones baja cada trimestre porque DaVita recompra y Berkshire vende lo m\u00ednimo para mantenerse por debajo del l\u00edmite.<\/li>\n<!-- \/wp:list-item -->\n\n<!-- wp:list-item -->\n<li><strong>Kroger (1,38%)<\/strong> y <strong>Delta Air Lines (1,01%)<\/strong>: un valor defensivo de consumo y una reentrada llamativa en aerol\u00edneas. Delta fue la mayor nueva posici\u00f3n del 1T de 2026 (2.650 millones), relevante porque Buffett vendi\u00f3 todas las aerol\u00edneas de EEUU en 2020 y calific\u00f3 el sector como un error.<\/li>\n<!-- \/wp:list-item -->\n\n<!-- wp:list-item -->\n<li><strong>SiriusXM (1,09%)<\/strong>: Berkshire tiene cerca de un tercio, heredado en gran parte por la reorganizaci\u00f3n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Berkshire Hathaway, la \u201cmini econom\u00eda\u201d de Buffett, supera el bill\u00f3n en bolsa: 190 filiales, 263.100 millones en acciones y caja r\u00e9cord. 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