La inflaci\u00f3n de M\u00e9xico en la primera quincena de julio subi\u00f3 un 0,07%, por debajo de la previsi\u00f3n del 0,1%. El dato apunta a un avance de precios m\u00e1s d\u00e9bil de lo esperado al inicio del mes y sugiere que las presiones inflacionistas a corto plazo fueron m\u00e1s moderadas de lo que anticipaban los analistas.<\/p>\n
Las cifras ofrecen una primera lectura de la tendencia de los precios al consumo en julio, y el registro inferior a lo esperado indica un impulso limitado del \u00edndice general en el periodo. Los mercados estar\u00e1n atentos a la pr\u00f3xima publicaci\u00f3n de inflaci\u00f3n para confirmar si el ritmo contenido se mantiene durante la segunda quincena del mes.<\/p>\n
Deber\u00edamos seguir de cerca al peso mexicano (MXN) y los swaps locales de tipos de inter\u00e9s en las pr\u00f3ximas semanas tras el dato de inflaci\u00f3n del 0,07% en la primera quincena de julio, inferior al 0,1% previsto. Este registro m\u00e1s bajo sugiere que las presiones de precios dom\u00e9sticas podr\u00edan estar empezando, por fin, a moderarse. Esperamos que estos datos alimenten la especulaci\u00f3n de que el Banco de M\u00e9xico (Banxico) relajar\u00e1 su pol\u00edtica monetaria restrictiva antes de lo que se anticipaba.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, Banxico ha mantenido un enfoque prudente, sosteniendo su tipo de referencia en niveles elevados \u2014como el 11% a comienzos de a\u00f1o\u2014 para combatir la persistente inflaci\u00f3n del sector servicios. Este nuevo dato del IPC supone un cambio apreciable respecto a 2024 y 2025, cuando la inflaci\u00f3n quincenal sorprend\u00eda con frecuencia al alza, llegando en ocasiones a empujar la inflaci\u00f3n interanual de vuelta hacia el 5%. Para los operadores de derivados, esta desaceleraci\u00f3n abre oportunidades estrat\u00e9gicas en los futuros de tipos de inter\u00e9s a corto plazo (TIIE), a medida que el mercado empieza a descontar recortes consecutivos de tipos.<\/p>\n
Recomendamos posicionarse para un aplanamiento de la curva de tipos, tomando posiciones largas en instrumentos de deuda mexicana de corto plazo y utilizando swaps de tipos de inter\u00e9s en MXN para capturar la ca\u00edda de las rentabilidades. Si los pr\u00f3ximos datos de inflaci\u00f3n del resto de julio confirman esta tendencia bajista, el peso podr\u00eda sufrir una presi\u00f3n bajista temporal frente al d\u00f3lar estadounidense, lo que hace atractivas las opciones sobre divisas. Los traders deber\u00edan cubrirse frente a la volatilidad del MXN antes de la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del banco central, ya que cualquier giro dovish en la ret\u00f3rica de Banxico probablemente acelerar\u00e1 los flujos de capital hacia los derivados de renta fija.<\/p>\n\n\n\n