El euro prolong\u00f3 este jueves su avance frente a la libra esterlina por sexta sesi\u00f3n consecutiva, con el cruce poniendo a prueba los m\u00e1ximos de la semana pasada en torno a 0,8645. En los \u00faltimos d\u00edas acumula una subida de casi el 0,9% y se encamina a su mejor semana desde mayo, un movimiento impulsado en gran medida por una debilidad generalizada de la libra. Unos datos de inflaci\u00f3n brit\u00e1nica m\u00e1s moderados el mi\u00e9rcoles recortaron las expectativas de una subida de tipos a corto plazo por parte del Banco de Inglaterra, mientras persiste la incertidumbre sobre c\u00f3mo financiar\u00e1 el gabinete del primer ministro Andrew Burnham sus compromisos de gasto, lo que a\u00f1ade preocupaci\u00f3n sobre la estabilidad fiscal.<\/p>\n
El euro mantuvo un tono m\u00e1s firme a la espera de la decisi\u00f3n de pol\u00edtica monetaria del Banco Central Europeo. Commerzbank no espera cambios en esta reuni\u00f3n, pero sigue proyectando que el pr\u00f3ximo movimiento situar\u00eda el tipo de intervenci\u00f3n en el 2,50% en septiembre. La entidad tambi\u00e9n apunta a las previsiones actualizadas del BCE previstas para entonces, que podr\u00edan orientar cualquier endurecimiento posterior, al tiempo que advierte de que la moneda \u00fanica podr\u00eda tener dificultades para obtener un gran apoyo de esta reuni\u00f3n salvo que el mensaje se incline hacia un sesgo m\u00e1s restrictivo.<\/p>\n
Observamos un fuerte impulso alcista del euro frente a la libra al poner a prueba el nivel clave de resistencia en 0,8645. Dado este sexto d\u00eda consecutivo de avances, sugerimos que los operadores de derivados consideren opciones call de EUR\/GBP a corto plazo para capturar un mayor potencial al alza. Este rally ha llevado al par a subir casi un 0,9% esta semana, impulsado por una creciente brecha de pol\u00edtica monetaria entre ambos bancos centrales.<\/p>\n
La libra esterlina sigue bajo una fuerte presi\u00f3n por la debilidad de la inflaci\u00f3n en Reino Unido y las preocupaciones sobre los planes de gasto del nuevo gabinete. Para cubrirse frente a una mayor debilidad de la libra, recomendamos comprar opciones put fuera de dinero sobre la libra. Las tendencias hist\u00f3ricas muestran que la incertidumbre fiscal puede desencadenar r\u00e1pidamente una ca\u00edda del 2% al 3% en el valor de la divisa cuando los mercados de bonos reaccionan negativamente ante un gasto sin respaldo.<\/p>\n
Con la decisi\u00f3n del Banco Central Europeo prevista para hoy, la volatilidad impl\u00edcita del EUR\/GBP ha repuntado hasta alrededor del 6,8%. Aconsejamos a los operadores considerar una estrategia de straddle largo para beneficiarse de oscilaciones bruscas del precio si el BCE ofrece una sorpresa m\u00e1s restrictiva. Incluso si hoy mantiene los tipos, cualquier se\u00f1al contundente que apunte a una subida en septiembre hasta el 2,50% probablemente empujar\u00e1 al euro hacia 0,8700.<\/p>\n
En las pr\u00f3ximas semanas, debemos vigilar de cerca el inter\u00e9s abierto en los contratos de euro con vencimiento en septiembre, que ya ha aumentado m\u00e1s de un 10%. Si el euro no logra superar 0,8650 tras la reuni\u00f3n, deber\u00edamos pivotar hacia estrategias de rango como los iron condors. Se recomienda encarecidamente mantener stop-loss ajustados para proteger nuestras posiciones frente a cambios repentinos en el sentimiento pol\u00edtico.<\/p>\n\n\n\n