La rupia india abri\u00f3 ligeramente m\u00e1s firme frente al d\u00f3lar estadounidense, con el USD\/INR cediendo hacia 96,47\u201396,53 tras el m\u00e1ximo de dos meses del lunes en 96,75, mientras el mercado valoraba posibles actuaciones del Banco de la Reserva de la India (RBI) en el spot y en los forwards no entregables (NDF). Reuters inform\u00f3 de que el RBI probablemente intervino el jueves para frenar las p\u00e9rdidas, ya que el repunte del petr\u00f3leo segu\u00eda arrastrando a la divisa hacia m\u00ednimos hist\u00f3ricos y la rupia se quedaba rezagada frente a sus pares regionales, en paralelo a la continuidad de las salidas de capital extranjero de la renta variable. Aun as\u00ed, el rebote parec\u00eda vulnerable a nuevas presiones derivadas de la energ\u00eda.<\/p>\n
El crudo marcaba el tono: el contrato MCX agosto con vencimiento el d\u00eda 19 subi\u00f3 un 1,75% hasta alrededor de 8.570 rupias, m\u00e1ximo de m\u00e1s de seis semanas, al intensificarse los riesgos de oferta en Oriente Medio tras ataques con misiles y drones hut\u00edes contra dos petroleros saud\u00edes en el mar Rojo, uno de ellos llamado Encelia. BNY Mellon describi\u00f3 el petr\u00f3leo a 95 d\u00f3lares como un shock para el FX, favoreciendo divisas de materias primas con alto carry como el BRL, el CLP y el ZAR, mientras ve\u00eda al NOK respaldado, pero con techo. Los inversores institucionales extranjeros (FII) fueron vendedores netos el mi\u00e9rcoles por 819,20 crore de rupias, elevando las ventas netas en lo que va de mes a 4.836,95 crore de rupias; en el plano t\u00e9cnico, el USD\/INR se manten\u00eda por encima de la EMA de 20 periodos en 95,8764\/95,88, con el RSI en 64,10, dejando 97,10 en el foco.<\/p>\n
Con el USD\/INR cotizando actualmente en torno a 96,53 y mostrando un fuerte impulso alcista, recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una prueba del m\u00e1ximo hist\u00f3rico cerca de 97,10. Esto puede implementarse comprando opciones call USD\/INR at-the-money o mediante spreads alcistas de calls para capturar el sesgo al alza limitando el coste de la prima. Debe planificarse un stop-loss estricto justo por debajo del soporte inmediato de 95,88 para protegerse ante intervenciones repentinas del banco central en el mercado spot.<\/p>\n
A medida que el precio del crudo global se mantiene cerca de 95 d\u00f3lares por barril por la escalada de las tensiones en el transporte mar\u00edtimo del mar Rojo, la elevada dependencia de India de importar m\u00e1s del 80% de sus necesidades de petr\u00f3leo mantendr\u00e1 a la rupia bajo presi\u00f3n. Tambi\u00e9n debemos tener en cuenta la aceleraci\u00f3n de las salidas de fondos extranjeros, con los inversores institucionales extranjeros retirando ya m\u00e1s de 4.836 crore de rupias de la renta variable india este mes de julio. Para cubrirse ante esta persistente fuga de capitales, sugerimos comprar opciones put sobre el \u00edndice Nifty 50 para proteger carteras dom\u00e9sticas de renta variable.<\/p>\n
M\u00e1s all\u00e1 del mercado indio, vemos oportunidades muy atractivas en derivados sobre divisas de materias primas con alto carry que se benefician directamente de unos precios energ\u00e9ticos elevados. Los operadores de derivados deber\u00edan considerar tomar posiciones largas en el real brasile\u00f1o (BRL) y el rand sudafricano (ZAR) frente al d\u00f3lar estadounidense. Estas divisas de mayor rentabilidad cuentan con el respaldo de s\u00f3lidos colchones de cuenta corriente y, estructuralmente, est\u00e1n mejor posicionadas para capear el actual shock global del petr\u00f3leo.<\/p>\n\n\n\n