USD\/IDR se mantuvo pr\u00e1cticamente sin cambios en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del jueves, oscilando en torno a 17.960 tras las leves ganancias del d\u00eda anterior. El cruce se estabiliz\u00f3 a medida que la rupia indonesia se fortalec\u00eda despu\u00e9s de la decisi\u00f3n sorpresa del Banco de Indonesia de mantener su tipo de referencia en el 5,75%. En lugar de elevar el coste del cr\u00e9dito, el gobernador Perry Warjiyo present\u00f3 medidas selectivas orientadas a atraer entradas de capital extranjero y a respaldar la estabilidad de la divisa.<\/p>\n\n
El d\u00f3lar estadounidense continu\u00f3 bajo presi\u00f3n, ya que las se\u00f1ales de debilitamiento de la econom\u00eda de EE. UU. pesaron m\u00e1s que las preocupaciones inflacionistas impulsadas por la energ\u00eda, dejando a USD\/IDR sin un catalizador claro al alza. El mercado, en l\u00edneas generales, espera que la Reserva Federal mantenga los tipos sin cambios en su pr\u00f3xima reuni\u00f3n, pero el giro en las expectativas de pol\u00edtica y la falta de claridad de las orientaciones del nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, han empa\u00f1ado el panorama a m\u00e1s largo plazo. Cualquier ca\u00edda adicional del d\u00f3lar se vio moderada por la demanda de refugio, con las tensiones en Oriente Medio en el foco, despu\u00e9s de que el presidente Donald Trump amenazara con ataques contra infraestructuras iran\u00edes si Teher\u00e1n apunta al tr\u00e1fico mar\u00edtimo a trav\u00e9s del estrecho de Ormuz, e Ir\u00e1n prometiera una r\u00e1pida represalia contra activos energ\u00e9ticos vinculados a EE. UU. Milicianos hut\u00edes respaldados por Ir\u00e1n tambi\u00e9n llevaron a cabo ataques con misiles y drones contra dos petroleros saud\u00edes en el mar Rojo, los primeros ataques directos contra petroleros en esa zona, elevando los riesgos sobre una ruta alternativa de exportaci\u00f3n para el crudo saud\u00ed.<\/p>\n\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para un aumento de la volatilidad en USD\/IDR a medida que el cruce se mantiene cerca del nivel de 17.960. La decisi\u00f3n sorpresa del Banco de Indonesia de sostener el tipo de referencia en el 5,75% se apoya en gran medida en medidas espec\u00edficas para atraer capital extranjero en lugar de subir los tipos. Hist\u00f3ricamente, medidas administrativas similares en mercados emergentes pueden provocar movimientos bruscos en la divisa si las entradas de capital no se materializan con rapidez.<\/p>\n\n
Al mismo tiempo, sugerimos utilizar opciones sobre divisas para cubrirse ante un escenario econ\u00f3mico y monetario de EE. UU. altamente incierto. Aunque una econom\u00eda estadounidense debilit\u00e1ndose presiona al billete verde, la falta de orientaci\u00f3n clara del nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, hace que las apuestas direccionales sean muy arriesgadas. Recomendamos comprar straddles a corto plazo para beneficiarse de grandes oscilaciones de precio mientras el mercado busca claridad sobre los tipos de inter\u00e9s.<\/p>\n\n
Los riesgos geopol\u00edticos en Oriente Medio tambi\u00e9n est\u00e1n aportando una fuerte demanda de seguridad a favor del d\u00f3lar estadounidense que no podemos ignorar. Los recientes ataques contra petroleros saud\u00edes amenazan el corredor del mar Rojo, una v\u00eda mar\u00edtima vital que normalmente canaliza alrededor del 12% del comercio mar\u00edtimo mundial. Para proteger las carteras frente a una s\u00fabita huida hacia activos refugio, aconsejamos mantener opciones call largas sobre USD.<\/p>\n\n
En las pr\u00f3ximas semanas, recomendamos que los operadores aprovechen la prima al alza de la volatilidad impl\u00edcita de USD\/IDR. Tambi\u00e9n conviene vigilar de cerca los derivados sobre crudo, ya que cualquier nueva escalada en torno al estrecho de Ormuz podr\u00eda impulsar f\u00e1cilmente el cruce USD\/IDR por encima del umbral clave de 18.000. Equilibrar estrategias largas de volatilidad con coberturas selectivas en rupia ayudar\u00e1 a gestionar estos riesgos superpuestos.<\/p>\n\n\n\n