La tasa de participaci\u00f3n de la poblaci\u00f3n activa de Australia subi\u00f3 al 67% en junio, superando las expectativas del mercado del 66,7%. El dato apunta a una mayor proporci\u00f3n de la poblaci\u00f3n en edad de trabajar que est\u00e1 empleada o buscando activamente empleo.<\/p>\n
El resultado de junio mantiene la participaci\u00f3n en niveles elevados seg\u00fan los est\u00e1ndares recientes e indica un compromiso sostenido de la oferta de trabajo. La diferencia frente al consenso fue de 0,3 puntos porcentuales, situando la tasa por encima de lo previsto para el mes.<\/p>\n
El repunte inesperado de la tasa de participaci\u00f3n de Australia hasta el 67% en junio muestra que el mercado laboral dom\u00e9stico sigue siendo extraordinariamente resiliente. Con m\u00e1s personas incorpor\u00e1ndose activamente a la fuerza laboral, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) afronta una presi\u00f3n persistente para mantener los tipos de inter\u00e9s en niveles elevados con el fin de enfriar la inflaci\u00f3n. Consideramos que esta fuerte oferta de trabajo retrasar\u00e1 cualquier recorte de tipos a corto plazo, manteniendo al RBA en una senda restrictiva (hawkish) en comparaci\u00f3n con sus hom\u00f3logos globales.<\/p>\n
Para operadores de derivados de divisas, recomendamos buscar oportunidades para tomar posiciones largas en el d\u00f3lar australiano (AUD), especialmente frente al d\u00f3lar estadounidense (AUD\/USD). Hist\u00f3ricamente, un mercado laboral tensionado impulsa entradas de capital a medida que suben las rentabilidades, lo que anteriormente ha llevado al AUD a apreciarse en m\u00e1s del 1,5% en las semanas posteriores a sorpresas alcistas similares. El uso de opciones call a corto plazo sobre el AUD puede ser una forma muy eficaz de capturar este impulso al alza con un riesgo acotado.<\/p>\n
En renta fija, los operadores deber\u00edan considerar ponerse cortos en los futuros de bonos del Tesoro australiano a 3 y 10 a\u00f1os. A medida que las expectativas sobre el tipo de intervenci\u00f3n se ajustan al alza, es muy probable que las rentabilidades repunten, lo que presionar\u00e1 a la baja los precios de los bonos. Sugerimos posicionarse en swaps indexados a un d\u00eda (OIS) para descontar una mayor probabilidad de otra subida de tipos del RBA antes de final de a\u00f1o. <\/p>\n
Los operadores de derivados de renta variable deber\u00edan prepararse para presi\u00f3n a la baja sobre el \u00edndice ASX 200, especialmente en sectores sensibles a los tipos como el inmobiliario y el tecnol\u00f3gico. Proponemos comprar opciones put sobre futuros del \u00edndice ASX para cubrirse frente a correcciones m\u00e1s amplias del mercado a medida que los costes de financiaci\u00f3n se mantengan m\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo. Este posicionamiento defensivo ayudar\u00e1 a proteger las carteras si el mercado en su conjunto reacciona negativamente a una pol\u00edtica monetaria restrictiva prolongada.<\/p>\n\n\n\n