Los datos de la Administraci\u00f3n de Informaci\u00f3n Energ\u00e9tica de EEUU (EIA) de la semana del 17 de julio mostraron que las existencias de crudo aumentaron en 2,011 millones de barriles. El mercado esperaba una ca\u00edda de 1,5 millones, por lo que el dato se situ\u00f3 por encima de lo previsto.<\/p>\n
Este inesperado aumento de inventarios apunta a un equilibrio a corto plazo m\u00e1s holgado de lo estimado para esa semana de referencia. Tambi\u00e9n contrasta con el estrechamiento impl\u00edcito que habr\u00eda sugerido una ca\u00edda del tama\u00f1o esperado.<\/p>\n
Recomendamos que los traders de derivados roten hacia estrategias bajistas en las pr\u00f3ximas semanas tras el sorprendente aumento de las existencias de crudo. El mercado esperaba una reducci\u00f3n de 1,5 millones de barriles, pero el incremento real de 2,011 millones indica que la oferta est\u00e1 superando a la demanda durante el pico de la temporada estival de conducci\u00f3n. Esta sorpresa bajista probablemente presione a la baja al crudo West Texas Intermediate (WTI), que recientemente ha tenido dificultades para mantenerse por encima de los 78 d\u00f3lares por barril.<\/p>\n
Para aprovechar este impulso bajista, sugerimos comprar opciones put de corto vencimiento o estructurar diferenciales bajistas de call (bear call spreads) sobre futuros de crudo. Julio suele registrar fuertes descensos de inventarios, ya que las refiner\u00edas operan por encima del 92% de capacidad para atender la demanda de viajes vacacionales. Este repunte repentino sugiere que la demanda interna de combustibles se est\u00e1 debilitando o que las tasas de procesamiento de las refiner\u00edas se est\u00e1n desacelerando de forma inesperada.<\/p>\n
Tambi\u00e9n conviene vigilar el \u00edndice de volatilidad del crudo (OVX) ante un posible repunte a medida que el mercado se ajusta a este inesperado exceso de oferta. Si los datos de la pr\u00f3xima semana confirman esta tendencia, esperamos que el WTI ponga a prueba niveles de soporte clave en torno a los 72 d\u00f3lares por barril. Emplear ahora estrategias con opciones de riesgo definido permite capturar el potencial bajista y, al mismo tiempo, proteger el capital frente a titulares geopol\u00edticos repentinos.<\/p>\n\n\n\n