El \u00edndice de precios de la vivienda del DCLG en Reino Unido se desaceler\u00f3 en t\u00e9rminos interanuales en mayo, con el crecimiento anual moder\u00e1ndose hasta el 2,7%, frente al 3,8% anterior. Los datos apuntan a un menor impulso de la inflaci\u00f3n de los precios de la vivienda durante el mes.<\/p>\n\n
En t\u00e9rminos de tendencia, el movimiento supone una desaceleraci\u00f3n de la tasa general, ya que la lectura de mayo qued\u00f3 1,1 puntos porcentuales por debajo del periodo previo. La publicaci\u00f3n ofrece un indicador actualizado de las condiciones de precios del mercado inmobiliario brit\u00e1nico seg\u00fan la serie del DCLG.<\/p>\n\n
Estamos observando un enfriamiento significativo del mercado inmobiliario del Reino Unido, ya que el crecimiento interanual del \u00edndice de precios de la vivienda del DCLG se desplom\u00f3 hasta el 2,7% en mayo, desde el 3,8% de abril. Esta brusca desaceleraci\u00f3n sugiere que las anteriores subidas de tipos de inter\u00e9s por fin est\u00e1n pasando una factura importante a la demanda de los compradores. Consideramos que este giro macro obligar\u00e1 al Banco de Inglaterra a reconsiderar su orientaci\u00f3n de pol\u00edtica monetaria en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Para los operadores de derivados, la oportunidad m\u00e1s inmediata est\u00e1 en los futuros de tipos de inter\u00e9s sobre la libra esterlina, en particular los contratos SONIA. Con el sector inmobiliario enfri\u00e1ndose junto con la inflaci\u00f3n general, deber\u00edamos posicionarnos para un ciclo de recortes m\u00e1s agresivo comprando futuros sobre tipos de inter\u00e9s. La valoraci\u00f3n actual del mercado solo refleja una probabilidad reducida de recortes consecutivos, lo que deja amplio margen para una revalorizaci\u00f3n alcista conforme caigan las rentabilidades.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n esperamos que la libra esterlina sufra presi\u00f3n a la baja a medida que los diferenciales de tipos se desplacen en contra del Reino Unido. Operar opciones put sobre GBP\/USD o ponerse corto en el cruce frente al euro ofrece una relaci\u00f3n rentabilidad-riesgo muy favorable durante el pr\u00f3ximo mes. Hist\u00f3ricamente, cuando el crecimiento de la vivienda en Reino Unido se desacelera por debajo del umbral del 3%, la libra ha tendido a comportarse peor que sus principales pares en m\u00e1s de un 1,2% en las semanas siguientes.<\/p>\n\n
Por \u00faltimo, recomendamos utilizar CFDs para posicionarse sobre las acciones de las promotoras inmobiliarias brit\u00e1nicas, muy sensibles a estas actualizaciones del \u00edndice. Aunque un enfriamiento del \u00edndice perjudica inicialmente el sentimiento sobre valores como Taylor Wimpey y Barratt Developments, cualquier giro agresivo hacia recortes de tipos por parte del Banco de Inglaterra las reanimar\u00e1 r\u00e1pidamente. Sugerimos comprar opciones put a corto plazo para cubrir la exposici\u00f3n existente a renta variable, mientras nos preparamos para tomar posiciones largas una vez se consoliden las expectativas de bajadas de tipos.<\/p>\n\n\n\n