El EUR\/GBP repunt\u00f3 hasta alrededor de 0,8525 en la primera parte de la sesi\u00f3n europea del mi\u00e9rcoles, despu\u00e9s de que la libra se debilitara tras la publicaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n del Reino Unido, con el foco desplaz\u00e1ndose a la decisi\u00f3n de tipos del Banco Central Europeo prevista para el jueves. La Oficina Nacional de Estad\u00edstica (ONS) indic\u00f3 que el IPC general avanz\u00f3 un 2,6% interanual en junio, por debajo del 2,8% de mayo y del consenso del 2,7%, mientras que el IPC subyacente se mantuvo en el 2,6% frente a una previsi\u00f3n del 2,5%. En t\u00e9rminos mensuales, el IPC se moder\u00f3 al 0,1% desde el 0,2%, en l\u00ednea con lo esperado.<\/p>\n
El movimiento de la divisa vino acompa\u00f1ado de una revalorizaci\u00f3n inmediata tras el dato, a medida que los mercados recalibraban la combinaci\u00f3n m\u00e1s reciente de inflaci\u00f3n y sus implicaciones para las perspectivas de pol\u00edtica monetaria del Banco de Inglaterra a finales de este mes. En la zona euro, los operadores anticipan mayoritariamente que el BCE mantendr\u00e1 los tipos sin cambios en su reuni\u00f3n de julio, y Reuters inform\u00f3 de que los mercados ya descontaban plenamente dos subidas adicionales de tipos del BCE de aqu\u00ed a principios de 2027.<\/p>\n
Actualmente estamos viendo c\u00f3mo el cruce EUR\/GBP gana impulso alcista hacia el nivel de 0,8525 tras el dato de inflaci\u00f3n del Reino Unido m\u00e1s d\u00e9bil. El IPC general se desaceler\u00f3 al 2,6% en junio desde el 2,8% de mayo, lo que ha debilitado el soporte inmediato de la libra esterlina. Hist\u00f3ricamente, cuando la inflaci\u00f3n general se enfr\u00eda m\u00e1s r\u00e1pido de lo esperado, reduce las expectativas de subidas de tipos a corto plazo por parte del Banco de Inglaterra, lo que nos lleva a favorecer el euro en el corto plazo.<\/p>\n
No obstante, debemos vigilar de cerca el IPC subyacente, que se mantuvo persistente en el 2,6% interanual, por encima de la previsi\u00f3n del mercado del 2,5%. Esta rigidez de los precios subyacentes sugiere que el Banco de Inglaterra podr\u00eda mantener los tipos de inter\u00e9s elevados durante m\u00e1s tiempo para erradicar por completo la inflaci\u00f3n. Para los operadores de derivados, este conjunto mixto de datos implica prepararse para una volatilidad m\u00e1s alta y plantearse operar en rangos estrechos en lugar de esperar una ruptura clara.<\/p>\n
De cara a la pr\u00f3xima decisi\u00f3n de tipos del Banco Central Europeo, anticipamos que los responsables de pol\u00edtica monetaria mantendr\u00e1n los tipos estables, aunque los mercados ya est\u00e1n descontando dos movimientos adicionales de aqu\u00ed a principios de 2027. Para aprovecharlo, sugerimos que los operadores de derivados utilicen estrategias de spreads alcistas de calls (bull call spreads) de corto plazo sobre EUR\/GBP para capturar un posible avance hacia el nivel de 0,8600. El uso de opciones nos permite acotar el riesgo y, al mismo tiempo, capitalizar las trayectorias divergentes de los dos bancos centrales en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n