El IPC general del Reino Unido subi\u00f3 un 2,6% interanual en junio, moder\u00e1ndose desde el 2,8% de mayo y quedando por debajo del consenso del 2,7%, seg\u00fan la Oficina Nacional de Estad\u00edstica (ONS). El dato se mantuvo por encima del objetivo del 2% del Banco de Inglaterra. El IPC subyacente se mantuvo en el 2,6% interanual, en l\u00ednea con mayo pero por encima del 2,5% previsto, mientras que el IPC mensual se moder\u00f3 al 0,1% desde el 0,2%, en l\u00ednea con las expectativas.<\/p>\n\n
En los mercados de divisas, la GBP cedi\u00f3 ligeramente tras la publicaci\u00f3n, aunque el GBP\/USD avanzaba por \u00faltima vez un 0,03% en el d\u00eda hasta 1,3380. En otros frentes, el BoE mantuvo el tipo bancario en el 3,75% el 18 de junio, con una votaci\u00f3n dividida 7\u20132, ya que Megan Greene y Huw Pill respaldaron una subida de 25 puntos b\u00e1sicos. Los tipos impl\u00edcitos apuntan a casi 43 puntos b\u00e1sicos de endurecimiento hasta final de a\u00f1o; los niveles mencionados para GBP\/USD incluyen resistencias en 1,3550\u20131,3560, luego 1,3653 y 1,3868, con soportes cerca de 1,3140 y 1,3010, adem\u00e1s de un RSI justo por debajo de 54 y un ADX en torno a 18.<\/p>\n\n
Creemos que los \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n del Reino Unido plantean un rompecabezas complejo para los operadores de derivados, ya que el IPC general se moder\u00f3 al 2,6% mientras que la inflaci\u00f3n subyacente se mantuvo pegajosa en el 2,6%. Con la decisi\u00f3n clave de tipos del Banco de Inglaterra prevista para el 30 de julio, este conjunto de datos mixtos hace muy poco probable un recorte. Esperamos que aumente la volatilidad en los derivados sobre la libra esterlina durante las pr\u00f3ximas dos semanas, a medida que los participantes del mercado ajusten sus posiciones ante un posible mantenimiento con sesgo hawkish.<\/p>\n\n
Hist\u00f3ricamente, la volatilidad impl\u00edcita del GBP\/USD tiende a subir de media entre un 15% y un 20% en los cinco d\u00edas previos a las decisiones de pol\u00edtica del Banco de Inglaterra. Dado que el \u00cdndice Direccional Medio (ADX) se sit\u00faa actualmente en un nivel muy bajo de 18, el mercado de opciones est\u00e1 infravalorando posibles oscilaciones de precio. Recomendamos que los operadores de opciones consideren estrategias largas de straddle o strangle para aprovechar esta volatilidad impl\u00edcita barata antes de la reuni\u00f3n del banco central.<\/p>\n\n
Si observamos los niveles t\u00e9cnicos, el par GBP\/USD presenta una resistencia clave en 1,3550, mientras que un soporte s\u00f3lido est\u00e1 establecido en torno a los m\u00ednimos anuales de 1,3140. Para los operadores de futuros, sugerimos fijar stop-loss ajustados alrededor de estos m\u00e1rgenes para protegerse ante rupturas s\u00fabitas. Un tono hawkish por parte del banco central podr\u00eda empujar f\u00e1cilmente a la libra de vuelta hacia el nivel de 1,3550, especialmente si m\u00e1s responsables de pol\u00edtica monetaria votan a favor de una subida de tipos.<\/p>\n\n
Los datos recientes del mercado de swaps muestran que los operadores han reducido la probabilidad de un recorte de tipos a corto plazo a menos del 30%, desde cerca del 50% a principios de a\u00f1o. Este cambio respalda una libra m\u00e1s fuerte a medio plazo, lo que convierte a las opciones call sobre GBP\/USD en una alternativa atractiva en t\u00e9rminos de rentabilidad-riesgo. Aconsejamos vigilar de cerca el punto pivote actual de 1,3380 en los pr\u00f3ximos d\u00edas para confirmar este sesgo direccional a corto plazo.<\/p>\n\n\n\n