La inflaci\u00f3n interanual del \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) del Reino Unido se moder\u00f3 hasta el 2,6% en junio, por debajo de la previsi\u00f3n del mercado del 2,7%. Los datos apuntan a un enfriamiento moderado del crecimiento interanual de los precios al consumo durante el periodo.<\/p>\n
Con la inflaci\u00f3n del Reino Unido bajando al 2,6% en junio, vemos una evidencia clara de que las presiones sobre los precios se est\u00e1n relajando m\u00e1s r\u00e1pido de lo esperado. Este dato m\u00e1s d\u00e9bil da al Banco de Inglaterra m\u00e1s margen para plantearse recortes de tipos en sus pr\u00f3ximas reuniones. Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen de inmediato ante un giro m\u00e1s dovish del banco central en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
En el \u00e1mbito de los tipos de inter\u00e9s, esperamos que los futuros sobre SONIA (Sterling Overnight Index Average) suban a medida que el mercado descuente una mayor probabilidad de recortes de tipos. Hist\u00f3ricamente, incluso una sorpresa de solo un 0,1% en inflaci\u00f3n puede mover las expectativas de tipos entre 15 y 25 puntos b\u00e1sicos. Ponerse largo en contratos de tipos de inter\u00e9s a corto plazo durante las pr\u00f3ximas semanas es una estrategia muy viable.<\/p>\n
Tambi\u00e9n anticipamos que la libra esterlina afrontar\u00e1 presi\u00f3n bajista frente al d\u00f3lar estadounidense y el euro. Dado que otros grandes bancos centrales operan con telones de fondo econ\u00f3micos distintos, ponerse corto en GBP\/USD o comprar opciones put sobre GBP ofrece una configuraci\u00f3n atractiva. Ca\u00eddas similares de la inflaci\u00f3n en el pasado han arrastrado a la libra entre un 0,5% y un 1% en apenas unas pocas sesiones de negociaci\u00f3n.<\/p>\n
En el mercado de bonos, recomendamos comprar futuros sobre gilts brit\u00e1nicos, ya que las rentabilidades deber\u00edan bajar. La rentabilidad del gilt de referencia a 10 a\u00f1os, que recientemente se ha movido cerca del 4,1%, es muy probable que retroceda hacia la zona del 3,7%. Tomar posiciones largas en derivados sobre gilts nos permite capitalizar este impulso bajista de las rentabilidades.<\/p>\n\n\n\n