Los precios de producci\u00f3n del sector industrial del Reino Unido (PPI) de producci\u00f3n subyacente, en tasa intermensual y sin ajuste estacional, se moderaron hasta el 0,5% en junio, frente al 0,8% de la lectura anterior. El movimiento apunta a un ritmo m\u00e1s lento de crecimiento de los precios a la salida de f\u00e1brica durante el mes.<\/p>\n
El resultado de junio deja el PPI de producci\u00f3n subyacente todav\u00eda al alza en el mes, pero a un ritmo m\u00e1s moderado que el informado previamente. En la publicaci\u00f3n no se aportaron desgloses adicionales m\u00e1s all\u00e1 del cambio del 0,8% al 0,5%.<\/p>\n
La reciente ca\u00edda del \u00edndice de precios de producci\u00f3n (PPI) de producci\u00f3n subyacente del Reino Unido, del 0,8% al 0,5% en junio, muestra que la inflaci\u00f3n en la industria manufacturera se est\u00e1 enfriando. Interpretamos esta desaceleraci\u00f3n como una se\u00f1al s\u00f3lida de que las presiones de precios aguas arriba se est\u00e1n aliviando, lo que pronto se trasladar\u00e1 a los precios al consumo. En consecuencia, esperamos que el Banco de Inglaterra afronte mucha menos presi\u00f3n para mantener los tipos de inter\u00e9s altos en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n
En el mercado de derivados sobre tipos de inter\u00e9s, recomendamos vigilar posiciones largas en futuros sobre el Sterling Overnight Index Average (SONIA). Hist\u00f3ricamente, descensos de esta magnitud en el PPI subyacente mensual han precedido un tono m\u00e1s acomodaticio del Banco de Inglaterra, impulsando a la baja las rentabilidades a corto plazo. Con el aumento de las expectativas impl\u00edcitas de mercado de un recorte de tipos este oto\u00f1o, la compra de estos futuros ofrece una relaci\u00f3n rentabilidad-riesgo atractiva.<\/p>\n
Para operadores de derivados de divisas, estos datos de menor inflaci\u00f3n probablemente ejercer\u00e1n una presi\u00f3n significativa sobre la libra esterlina. Sugerimos emplear estrategias bajistas con opciones, como la compra de puts sobre GBP\/USD, para beneficiarse de una libra m\u00e1s d\u00e9bil. A medida que cambien los diferenciales de tipos, se espera que la libra pierda terreno tanto frente al d\u00f3lar estadounidense como frente al euro.<\/p>\n
En renta variable, conviene posicionarse para un movimiento alcista en opciones y futuros sobre el \u00edndice FTSE 100. Unos menores costes de producci\u00f3n se traducen directamente en mejores m\u00e1rgenes para los grandes exportadores brit\u00e1nicos y los gigantes manufactureros. Con las rentabilidades de los gilts ya suaviz\u00e1ndose en respuesta a los datos de inflaci\u00f3n, los mercados de acciones cuentan con un claro margen para avanzar al alza en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n