Las exportaciones nacionales no petroleras (NODX) de Singapur aumentaron un 20,7% interanual en junio, mientras que el crecimiento del primer semestre de 2026 se situ\u00f3 en el 18,6%, superando la previsi\u00f3n oficial del Gobierno para el conjunto del a\u00f1o (3%\u20135%). Los env\u00edos de electr\u00f3nica se presentaron como respaldados por la demanda de semiconductores impulsada por la IA, y el repunte m\u00e1s amplio del ciclo electr\u00f3nico se vincul\u00f3 a la continuidad de los planes de capex de los hyperscalers y de los proveedores de servicios en la nube. El USD\/SGD se situaba en torno a 1,2910.<\/p>\n
Se describi\u00f3 que las exportaciones no electr\u00f3nicas afrontan vientos en contra relacionados con los aranceles, si bien el impacto esperado se moderaba por la previsi\u00f3n de que la mayor\u00eda de econom\u00edas quedar\u00e1n sujetas a un arancel base del 10% en los env\u00edos a EE. UU. El escenario contemplaba que el gasto continuado en infraestructura de IA apoye las exportaciones electr\u00f3nicas, potencialmente compensando disrupciones de la cadena de suministro en el sector qu\u00edmico, junto con la posibilidad de que una pol\u00edtica comercial m\u00e1s clara y la relajaci\u00f3n de las tensiones en Oriente Medio sustenten una recuperaci\u00f3n de los flujos no electr\u00f3nicos.<\/p>\n
El USD\/SGD cotiza actualmente cerca de 1,2910, presionado a la baja por el fuerte crecimiento del 20,7% interanual de las exportaciones de Singapur en junio. Recomendamos a los operadores de derivados posicionarse para una mayor fortaleza del d\u00f3lar de Singapur comprando opciones put sobre USD\/SGD o tomando posiciones cortas en futuros de USD\/SGD en las pr\u00f3ximas semanas. Con un crecimiento de las exportaciones del 18,6% en el primer semestre, muy por encima de la previsi\u00f3n oficial del 3%\u20135%, la Autoridad Monetaria de Singapur cuenta con un s\u00f3lido respaldo fundamental para mantener su divisa en una senda de apreciaci\u00f3n.<\/p>\n
El impulso imparable de la demanda de semiconductores vinculada a la IA sugiere que tambi\u00e9n deber\u00edamos tomar posiciones largas en derivados de tecnolog\u00eda y electr\u00f3nica. Hist\u00f3ricamente, las ventas globales de chips han repuntado con fuerza durante grandes ciclos alcistas tecnol\u00f3gicos \u2014a menudo creciendo por encima del 20% en fases de expansi\u00f3n similares\u2014 y el gasto de capital actual de los principales proveedores de nube reproduce este patr\u00f3n. Recomendamos utilizar estrategias de bull call spread sobre derivados vinculados a tecnolog\u00eda para capturar este impulso sostenido del sector electr\u00f3nico limitando, al mismo tiempo, el coste inicial de la prima.<\/p>\n
Mientras tanto, debemos cubrirnos frente a posibles vientos en contra comerciales, especialmente ante el arancel base del 10% sobre los env\u00edos a EE. UU., que planea sobre los sectores no electr\u00f3nicos. Los operadores de derivados deber\u00edan comprar puts protectoras sobre opciones vinculadas a los sectores industrial y qu\u00edmico de Singapur para amortiguar disrupciones localizadas en la cadena de suministro. Equilibrar nuestras posiciones largas en electr\u00f3nica con estas coberturas espec\u00edficas ayudar\u00e1 a navegar la volatilidad arancelaria prevista a medida que las pol\u00edticas comerciales globales se consoliden en la segunda mitad del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n