El EUR\/USD cedi\u00f3 terreno el martes a medida que el d\u00f3lar estadounidense se fortalec\u00eda en medio de la continuidad de los ataques entre EE. UU. e Ir\u00e1n, dejando al par cerca de m\u00ednimos de una semana en torno a 1,1405. Los datos de la eurozona no lograron contrarrestar el movimiento, pese a que el Sentimiento Econ\u00f3mico ZEW de julio repunt\u00f3 hasta 23,4 desde 9,5, superando la previsi\u00f3n de 11,2; el indicador de Alemania subi\u00f3 hasta 26,3 desde 10,5, por encima del consenso de 18.<\/p>\n\n
El Ej\u00e9rcito estadounidense llev\u00f3 a cabo la d\u00e9cima noche consecutiva de ataques contra Ir\u00e1n, mientras Teher\u00e1n apunt\u00f3 a activos militares de EE. UU. en toda la regi\u00f3n, manteniendo la demanda de refugio y respaldando al billete verde. El \u00edndice del d\u00f3lar (DXY) se situaba cerca de 101,15, ampliando las ganancias por cuarto d\u00eda. Los mediadores han propuesto un alto el fuego de 10 d\u00edas vinculado a reactivar el acuerdo interino EE. UU.\u2013Ir\u00e1n del mes pasado, pero las interrupciones en los env\u00edos a trav\u00e9s del estrecho de Ormuz han elevado los precios del petr\u00f3leo y reavivado las preocupaciones inflacionistas. En ese contexto, los operadores esperan que el BCE y la Fed mantengan una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva durante m\u00e1s tiempo y dejen los tipos sin cambios en las pr\u00f3ximas reuniones, aunque siguen contemplando nuevas subidas si aumentan las presiones sobre los precios.<\/p>\n\n
Aconsejamos a los operadores de derivados prepararse para un repunte de la volatilidad asegurando opciones call de vencimiento largo sobre el Brent a medida que se intensifican las tensiones geopol\u00edticas. Con cerca de 21 millones de barriles diarios de petr\u00f3leo atravesando el estrecho de Ormuz, cualquier interrupci\u00f3n militar prolongada podr\u00eda desencadenar f\u00e1cilmente un fuerte choque de oferta. Recomendamos cubrir desde ahora este riesgo inflacionista, ya que los repuntes de los precios de la energ\u00eda probablemente obligar\u00e1n a los bancos centrales a mantener los tipos en niveles restrictivos durante m\u00e1s tiempo.<\/p>\n\n
En los mercados de divisas, vemos al EUR\/USD encajonado en un estrecho rango de consolidaci\u00f3n entre 1,1380 y 1,1480 a la espera de las decisiones de los bancos centrales del jueves. Dado que el \u00edndice de fuerza relativa (RSI) del par se est\u00e1 estabilizando justo por debajo del umbral neutral de 50, los operadores de opciones a corto plazo deber\u00edan considerar estrategias de rango, como los iron condors. Esperamos que el cruce siga limitado por debajo de su media m\u00f3vil de 50 d\u00edas en 1,1516, salvo que se produzca un avance diplom\u00e1tico.<\/p>\n\n
Para los operadores de tipos, la reevaluaci\u00f3n hawkish en los swaps OIS europeos presenta una configuraci\u00f3n muy atractiva. La valoraci\u00f3n actual descuenta un endurecimiento en septiembre de 22 puntos b\u00e1sicos y un total acumulado de 43 puntos b\u00e1sicos hasta diciembre, respaldado por el Sentimiento Econ\u00f3mico de la eurozona que ha superado las expectativas con 23,4. Sugerimos comprar futuros de tipos de inter\u00e9s a corto plazo para capturar esta ampliaci\u00f3n del diferencial de rentabilidad, especialmente con una eurozona que est\u00e1 mostrando una resiliencia econ\u00f3mica sorprendente.<\/p>\n\n
Mientras tanto, el \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense muestra un s\u00f3lido impulso alcista, encadenando su cuarta subida diaria consecutiva y cotizando cerca de 101,15. Los datos hist\u00f3ricos indican que, durante periodos de intercambios militares activos, el d\u00f3lar se beneficia sistem\u00e1ticamente de entradas de refugio a medida que se endurece la liquidez global. Preferimos comprar opciones call sobre el d\u00f3lar a corto plazo para aprovechar este impulso defensivo mientras el alto el fuego propuesto de 10 d\u00edas siga sin firmarse.<\/p>\n\n\n\n