El d\u00f3lar estadounidense encontr\u00f3 un apoyo generalizado a medida que los mercados de divisas se ajustaban al aumento de las tensiones en el Golfo. El presidente de EEUU, Donald Trump, prometi\u00f3 represalias contra Ir\u00e1n despu\u00e9s de que tres militares estadounidenses murieran en Jordania, mientras que los militantes hut\u00edes amenazaron con un bloqueo de Arabia Saud\u00ed en el mar Rojo. En este contexto, el retorno del DXY hacia 101,50 se interpret\u00f3 como coherente con las condiciones de mercado imperantes.<\/p>\n
El crudo Brent alcanz\u00f3 los 90 d\u00f3lares, todav\u00eda por debajo de los m\u00e1ximos de primavera, aunque la acci\u00f3n del precio suger\u00eda que los mercados estaban desplazando el foco desde el riesgo de fuertes repuntes a corto plazo hacia la posibilidad de que el petr\u00f3leo se mantenga elevado durante m\u00e1s tiempo. Esa reevaluaci\u00f3n coincidi\u00f3 con una venta masiva en bonos y su contagio a la renta variable. El calendario macroecon\u00f3mico de EEUU se describi\u00f3 como ligero, y se indic\u00f3 que la Reserva Federal se encontraba en su periodo de silencio previo a la reuni\u00f3n.<\/p>\n
Estamos viendo un peligroso nivel de complacencia en los mercados globales a medida que las tensiones geopol\u00edticas en el Golfo siguen intensific\u00e1ndose este verano. Los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para un giro abrupto al alza del d\u00f3lar estadounidense a medida que estos riesgos ignorados terminen por reflejarse en los precios de mercado. Recomendamos posicionarse para un billete verde m\u00e1s fuerte en las pr\u00f3ximas semanas, especialmente mientras las l\u00edneas de suministro energ\u00e9tico sigan siendo altamente vulnerables.<\/p>\n
Los datos recientes del mercado muestran que el Brent se ha mantenido firme por encima de los 85 d\u00f3lares por barril, lo que demuestra que los altos costes energ\u00e9ticos han llegado para quedarse mucho m\u00e1s tiempo de lo que se esperaba inicialmente. Mientras tanto, el \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense (DXY) se sit\u00faa actualmente en torno a 103,50, dejando un amplio recorrido potencial al alza hacia el nivel de 105. Hist\u00f3ricamente, en el punto \u00e1lgido de las disrupciones del transporte mar\u00edtimo en el mar Rojo, la demanda de activos refugio impuls\u00f3 r\u00e1pidamente el DXY en m\u00e1s de un 3,5% en cuesti\u00f3n de semanas.<\/p>\n
Para capitalizar este escenario, sugerimos que los operadores compren opciones call sobre USD fuera del dinero para capturar el potencial alcista a un coste relativamente bajo. La volatilidad impl\u00edcita en los principales cruces de divisas cotiza actualmente cerca de m\u00ednimos de varios meses, lo que implica que las primas de las opciones son excepcionalmente baratas en estos momentos. Tomar posiciones largas en futuros sobre el DXY o estructurar *risk reversals* alcistas sobre el d\u00f3lar nos permitir\u00e1 beneficiarnos cuando el mercado, inevitablemente, despierte ante estas realidades geopol\u00edticas.<\/p>\n\n\n\n