El d\u00f3lar canadiense recuper\u00f3 las p\u00e9rdidas registradas durante la noche frente a un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s d\u00e9bil tras informaciones de que el presidente Trump podr\u00eda introducir nuevos aranceles sobre las exportaciones canadienses. La propuesta se centra en grav\u00e1menes del 50% sobre algunos bienes, presentados como respuesta al \u201ctrato injusto\u201d hacia los autom\u00f3viles, los l\u00e1cteos y el alcohol de EE. UU., con su entrada en vigor prevista dentro de 30 d\u00edas. Las estimaciones iniciales indican que las medidas podr\u00edan afectar a alrededor del 5% de las exportaciones canadienses a EE. UU., a\u00f1adiendo otro lastre relacionado con el comercio, incluso mientras el USD\/CAD se estabilizaba tras la reacci\u00f3n inicial del mercado.<\/p>\n
La valoraci\u00f3n en FX hac\u00eda referencia a una estimaci\u00f3n de valor razonable m\u00e1s alta para el spot en 1,4015, mientras que el USD\/CAD se describ\u00eda como apoyado en la media m\u00f3vil de 40 d\u00edas en 1,4059 tras el \u00faltimo movimiento. Se indic\u00f3 que segu\u00eda vigente la ruptura por debajo de la l\u00ednea de tendencia alcista del USD de mayo\/junio, junto con se\u00f1ales diarias de osciladores favorables al CAD, lo que moderaba las expectativas de un repunte a corto plazo del cruce. Entre los niveles t\u00e9cnicos citados figuraban una resistencia del USD en 1,4125 y una banda adicional en 1,4160\/70.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para un aumento de la volatilidad, ya que el d\u00f3lar canadiense afronta vientos en contra por la amenaza de aranceles del 50% sobre exportaciones clave como autom\u00f3viles y l\u00e1cteos. Dado que estos aranceles podr\u00edan afectar hasta el 5% de las exportaciones de Canad\u00e1 \u2014lo que supone decenas de miles de millones en valor comercial anual\u2014, cualquier fortaleza del CAD a corto plazo probablemente estar\u00e1 muy limitada. En las pr\u00f3ximas semanas, esperamos que el par USD\/CAD encuentre un soporte s\u00f3lido cerca del nivel de 1,4000, a medida que estos riesgos comerciales pesen sobre la divisa.<\/p>\n
Para los operadores de opciones, recomendamos utilizar bull call spreads sobre USD\/CAD para aprovechar el sesgo alcista gestionando al mismo tiempo el coste de la prima. Con una volatilidad impl\u00edcita previsiblemente al alza de cara al plazo de 30 d\u00edas para los aranceles, la venta de calls de CAD fuera del dinero tambi\u00e9n podr\u00eda generar un flujo estable de primas. Consideramos que el valor razonable inmediato del par se sit\u00faa en torno a 1,4015, lo que hace especialmente viables las estrategias orientadas a un movimiento hacia la resistencia de 1,4125.<\/p>\n
Nuestro an\u00e1lisis t\u00e9cnico muestra al spot cotizando cerca de su media m\u00f3vil de 40 d\u00edas en 1,4059, lo que se\u00f1ala una fase de consolidaci\u00f3n neutral pero fr\u00e1gil. Hist\u00f3ricamente, cuando se intensifican las disputas comerciales, el d\u00f3lar canadiense tiene dificultades para sostener las subidas, especialmente con unas pol\u00edticas de tipos de inter\u00e9s actuales que favorecen al d\u00f3lar estadounidense. Recomendamos vigilar de cerca la zona de resistencia de 1,4160\/70, ya que una ruptura por encima de este rango podr\u00eda desencadenar una aceleraci\u00f3n r\u00e1pida.<\/p>\n\n\n\n