ING espera que el Banco Nacional de Hungr\u00eda ejecute un recorte de 25 pb, hasta el 5,75%, manteniendo su ciclo de bajadas tras retomarlo en junio y se\u00f1alando nuevos movimientos en julio y agosto. En septiembre se publicar\u00e1 una nueva previsi\u00f3n, momento en el que se espera que el MNB reeval\u00fae sus pr\u00f3ximos pasos. La inflaci\u00f3n de junio se situ\u00f3 por debajo de la proyecci\u00f3n del banco central, y el gobernador describi\u00f3 al EUR\/HUF en torno a 355-360 como estable, lo que apunta a un discurso sin cambios pese a que el FX y los tipos afrontan presiones globales.<\/p>\n\n
La venta masiva de activos en HUF se ha descrito como la mayor desde las elecciones generales de abril, aunque ING atribuye el movimiento al posicionamiento m\u00e1s que a un deterioro de los fundamentales. Los mercados descuentan algo m\u00e1s de 75 pb de recortes, incluida la \u00faltima reuni\u00f3n, con un tipo terminal entre el 4,75% y el 5,00%. ING prev\u00e9 un tipo oficial del 5,00% este a\u00f1o y del 4,00% en 2028, argumentando que una estabilizaci\u00f3n global podr\u00eda hacer que el episodio de ventas se diluya. Los activos h\u00fangaros han tenido un peor comportamiento dentro de la CEE y en el conjunto de los mercados emergentes, y el mercado ya ha descontado una parte significativa de los recortes esperados.<\/p>\n\n\n\n