El \u00edndice ZEW de sentimiento econ\u00f3mico de la zona euro subi\u00f3 a 23,4 en julio, por encima de las expectativas del mercado, que apuntaban a 11,2. Los datos se\u00f1alan una valoraci\u00f3n m\u00e1s s\u00f3lida de las condiciones a corto plazo de lo que hab\u00edan previsto los analistas.<\/p>\n
La sorpresa positiva llega tras un periodo de actividad irregular en el bloque monetario y podr\u00eda influir en las expectativas para los pr\u00f3ximos meses. Dado que los indicadores de sentimiento suelen vigilarse como se\u00f1ales tempranas del impulso del crecimiento, la lectura de julio eleva el list\u00f3n para las pr\u00f3ximas publicaciones.<\/p>\n
El indicador ZEW de Sentimiento Econ\u00f3mico de la zona euro se dispar\u00f3 hasta 23,4 en julio, m\u00e1s que duplicando el consenso de 11,2. Este fuerte repunte sugiere que los analistas institucionales est\u00e1n adoptando una postura muy optimista sobre la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica de Europa. Consideramos que esta marcada sorpresa al alza provocar\u00e1 ajustes inmediatos en los mercados de derivados de divisas y de renta variable en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Con el sentimiento de la zona euro superando las previsiones por un margen tan amplio, el euro tiene margen para apreciarse frente al d\u00f3lar estadounidense. Recomendamos a los operadores de derivados considerar la compra de opciones call sobre EUR\/USD con vencimiento de dos a cuatro semanas para capturar este impulso alcista. Hist\u00f3ricamente, una sorpresa ZEW de esta magnitud ha impulsado el cruce entre un 1% y un 1,5% en las semanas posteriores, a medida que los inversores descartan recortes agresivos de tipos por parte del banco central.<\/p>\n
Este mejor panorama econ\u00f3mico implica que el Banco Central Europeo (BCE) podr\u00eda mantener los tipos estables en lugar de apresurarse a recortarlos de nuevo. En renta fija, sugerimos operar con opciones put sobre futuros del Euro-Bund para beneficiarse de un repunte de las tires. Este mes, las rentabilidades de la deuda de la zona euro ya han mostrado sensibilidad a sorpresas positivas en los datos, y este ZEW probablemente empuje la rentabilidad del bono alem\u00e1n a 10 a\u00f1os hacia el 2,6%.<\/p>\n
Para los operadores de renta variable, el \u00edndice Euro Stoxx 50 probablemente reciba un impulso a corto plazo, aunque el aumento de las tires podr\u00eda limitar estas subidas. Sugerimos utilizar estrategias bull call spread con opciones sobre el Euro Stoxx 50 para participar en el rally y, a la vez, cubrirse frente a la volatilidad de los tipos de inter\u00e9s. Esta estrategia limita el riesgo si el mercado empieza a preocuparse por un BCE m\u00e1s hawkish a finales de verano.<\/p>\n\n\n\n