El franco suizo recort\u00f3 p\u00e9rdidas frente al d\u00f3lar estadounidense el martes despu\u00e9s de que el USD\/CHF no lograra mantenerse por encima de 0,8100. Un retroceso parcial del d\u00f3lar sigui\u00f3 a la especulaci\u00f3n sobre una propuesta de alto el fuego que implicar\u00eda a Ir\u00e1n, aunque el movimiento fue limitado, ya que el temor a un conflicto m\u00e1s amplio sigui\u00f3 respaldando la demanda de activos refugio. Estados Unidos atac\u00f3 objetivos en Ir\u00e1n por d\u00e9cimo d\u00eda consecutivo, mientras Teher\u00e1n respondi\u00f3 contra activos estadounidenses en pa\u00edses del Golfo. Las informaciones sobre ataques a buques que intentaban transitar el estrecho de Ormuz, junto con la declaraci\u00f3n de los hut\u00edes respaldados por Teher\u00e1n de un bloqueo al transporte mar\u00edtimo saud\u00ed en el mar Rojo, mantuvieron los precios del petr\u00f3leo cerca de m\u00e1ximos de seis semanas.<\/p>\n
Los esfuerzos diplom\u00e1ticos continuaron, con Catar y Pakist\u00e1n trabajando hacia otro alto el fuego, y las autoridades iran\u00edes afirmando el lunes que hab\u00edan recibido una propuesta para una nueva pausa de 10 d\u00edas. En Suiza, la Administraci\u00f3n Federal de Aduanas inform\u00f3 de que el super\u00e1vit comercial de junio se moder\u00f3 hasta 5.224 millones de CHF desde los 5.989 millones de CHF de mayo, revisados al alza. En Estados Unidos, la atenci\u00f3n se centra en el PMI preliminar de S&P Global del viernes, y el d\u00f3lar mantuvo un sesgo moderadamente alcista ante la expectativa de que unos precios energ\u00e9ticos m\u00e1s elevados podr\u00edan presionar a la Reserva Federal para subir los tipos en septiembre.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados compren opciones call de USD\/CHF a corto plazo cerca del nivel de 0,8100, ya que esta zona sigue siendo un suelo psicol\u00f3gico clave. Aunque el par ha tenido dificultades para romper al alza, los retrocesos poco profundos sugieren una s\u00f3lida demanda subyacente de billetes verdes. Hist\u00f3ricamente, cuando el USD\/CHF cae a estos m\u00ednimos plurianuales, la volatilidad impl\u00edcita aumenta, lo que hace que las estrategias de straddle largo sean muy rentables si se produce una ruptura repentina.<\/p>\n
Con el Brent poniendo a prueba m\u00e1ximos de seis semanas cerca de los 85 d\u00f3lares por barril debido a los bloqueos al transporte mar\u00edtimo en el mar Rojo, aconsejamos operar spreads alcistas con calls sobre futuros de petr\u00f3leo. La amenaza constante de una escalada entre Estados Unidos e Ir\u00e1n podr\u00eda impulsar f\u00e1cilmente los precios de la energ\u00eda de vuelta hacia la resistencia de 95 d\u00f3lares, vista por \u00faltima vez a finales de 2023. Esta estrategia nos permite capturar el potencial alcista derivado de la inflaci\u00f3n energ\u00e9tica, al tiempo que limita el riesgo si de forma repentina se acuerda un alto el fuego de 10 d\u00edas.<\/p>\n
Tambi\u00e9n conviene vigilar los pr\u00f3ximos datos del PMI de EE. UU. del viernes, que influir\u00e1n de forma significativa en las expectativas de tipos para septiembre. En la actualidad, los swaps sobre tipos de inter\u00e9s descuentan una probabilidad creciente de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal para combatir la inflaci\u00f3n impulsada por la energ\u00eda. Dado que el super\u00e1vit comercial suizo se estrech\u00f3 hasta 5.224 millones de CHF, el franco suizo carece de un respaldo fundamental suficientemente s\u00f3lido para sostener sus avances frente a un d\u00f3lar estadounidense de tono restrictivo.<\/p>\n\n\n\n