El peso mexicano se fortaleci\u00f3 frente al d\u00f3lar estadounidense el lunes, con el USD\/MXN cayendo un 0,66% hasta 17,43 tras tocar 17,55, ya que el mayor apetito por el riesgo respald\u00f3 a las divisas de mercados emergentes incluso mientras se intensificaban las tensiones en Oriente Medio. En contraste, el \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense (DXY) se mostr\u00f3 m\u00e1s firme, con un avance del 0,19% hasta 100,94, lo que subraya un tel\u00f3n de fondo mixto en la formaci\u00f3n de precios en el mercado de divisas.<\/p>\n\n
Las previsiones macro apuntaron a un menor dinamismo a medio plazo en M\u00e9xico. Una encuesta de Reuters a 32 economistas situ\u00f3 el crecimiento del PIB en el 1,1% en 2026 y en el 1,8% en 2027, mientras que las expectativas de inflaci\u00f3n se mantuvieron sin cambios en el 4% para 2026 y en el 3,8% para 2027. La incertidumbre en materia de pol\u00edtica comercial tambi\u00e9n aument\u00f3 despu\u00e9s de que Washington se opusiera a una pr\u00f3rroga de 16 a\u00f1os del T-MEC, favoreciendo un plazo de 10 a\u00f1os con revisiones anuales. En geopol\u00edtica, EEUU e Ir\u00e1n intercambiaron ataques durante el fin de semana, y el lunes los hut\u00edes de Yemen, alineados con Ir\u00e1n, anunciaron un bloqueo naval a Arabia Saud\u00ed. En el plano t\u00e9cnico, el USD\/MXN cotizaba en 17,4295 por encima de un cl\u00faster de medias m\u00f3viles simples (SMA) cerca de 17,3906, con resistencias referenciadas en 17,5456 y 18,1200, adem\u00e1s de un RSI en 48,9000.<\/p>\n\n
El par USD\/MXN se encuentra actualmente oscilando justo por encima de un cl\u00faster de soporte clave en 17,39, lo que abre una ventana estrecha para el trading t\u00e1ctico. Recomendamos que los operadores de derivados utilicen estrategias con opciones acotadas por rango, como los iron condors, en el muy corto plazo para aprovechar esta fase de consolidaci\u00f3n. No obstante, debemos estar preparados para comprar volatilidad mediante straddles largos si el precio rompe de forma contundente fuera del rango 17,39 a 17,55.<\/p>\n\n
En t\u00e9rminos fundamentales, el crecimiento econ\u00f3mico de M\u00e9xico se est\u00e1 desacelerando, y los economistas proyectan una expansi\u00f3n del producto interior bruto de apenas el 1,1% para 2026. Este crecimiento an\u00e9mico, combinado con el aumento de la incertidumbre en torno a la revisi\u00f3n del acuerdo comercial del T-MEC, supone una amenaza relevante a medio plazo para el peso. Para cubrirse frente a estas fricciones comerciales, sugerimos acumular opciones call USD\/MXN fuera de dinero (out-of-the-money) con vencimiento en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n\n
La inestabilidad geopol\u00edtica en Oriente Medio tambi\u00e9n est\u00e1 aumentando, lo que hist\u00f3ricamente empuja a los inversores a alejarse de los activos de mercados emergentes y refugiarse en activos seguros. Dado que el peso es una de las divisas proxy de riesgo global m\u00e1s l\u00edquidas, a menudo soporta el grueso de las ventas repentinas del mercado. Creemos que comprar opciones put a corto plazo sobre el peso es una forma sensata de proteger las carteras frente a escaladas geopol\u00edticas inesperadas en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Por \u00faltimo, debemos vigilar el estrechamiento del diferencial de tipos de inter\u00e9s a medida que el Banco de M\u00e9xico contin\u00faa ajustando a la baja su pol\u00edtica monetaria desde su m\u00e1ximo hist\u00f3rico del 11,25%. Una brecha m\u00e1s estrecha entre los tipos de inter\u00e9s de EEUU y M\u00e9xico debilita inevitablemente el muy popular carry trade que ha sostenido al peso durante a\u00f1os. Los operadores de derivados deber\u00edan buscar entrar en acuerdos swap que se posicionen para un peso m\u00e1s d\u00e9bil a medida que estas ventajas de rentabilidad sigan erosion\u00e1ndose.<\/p>\n\n\n\n