El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense (DXY) subi\u00f3 en torno al 0,2% hasta cerca de 101,00, apoyado por el repunte de las rentabilidades de la deuda del Tesoro de EEUU y el recrudecimiento de las tensiones en Oriente Medio, con el rendimiento del bono a 10 a\u00f1os acerc\u00e1ndose al 4,60% a medida que el encarecimiento de la energ\u00eda reavivaba los temores de inflaci\u00f3n. No obstante, los \u00faltimos datos m\u00e1s moderados de inflaci\u00f3n en EEUU contuvieron las expectativas de una subida de tipos de la Reserva Federal en julio y limitaron las ganancias del billete verde. En materias primas, el WTI avanz\u00f3 aproximadamente un 0,6% hasta alrededor de 83,00 d\u00f3lares por barril, mientras que el oro cay\u00f3 cerca de un 0,2% hasta en torno a 4.008 d\u00f3lares por onza troy, ya que un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte y unas rentabilidades m\u00e1s elevadas incrementaron el coste de mantener un activo sin cup\u00f3n como el metal.<\/p>\n\n
Estados Unidos e Ir\u00e1n continuaron intercambiando ataques, y Ansar Allah, alineado con Ir\u00e1n en Yemen, declar\u00f3 un bloqueo naval contra Arabia Saud\u00ed, elevando la preocupaci\u00f3n por el transporte mar\u00edtimo y los suministros energ\u00e9ticos en el Golfo y el mar Rojo, mientras la diplomacia continuaba sin un alto el fuego. El EUR\/USD baj\u00f3 alrededor de un 0,2% hasta 1,1410, a la espera de la encuesta de pr\u00e9stamos bancarios del BCE y de los ZEW, con el sentimiento alem\u00e1n previsto en 18 frente a 10,5 y la situaci\u00f3n actual en -77,8 frente a -81, mientras que el indicador de la eurozona se anticipa en 11,5 desde 9,5. El GBP\/USD cedi\u00f3 un 0,1% hasta 1,3430 antes de los datos de empleo del Reino Unido, incluidos los salarios excluyendo bonus en el 3,4% y la tasa ILO en el 5,0% desde el 4,9%. El USD\/JPY avanz\u00f3 un 0,1% hasta 162,50, con las exportaciones japonesas previstas al alza un 18,6% interanual y el d\u00e9ficit en 120.000 millones de yenes frente a 391.800 millones; el AUD\/USD subi\u00f3 un 0,2% hasta 0,7000 despu\u00e9s de que el PBoC mantuviera los LPR en el 3,00% y el 3,50%, mientras que el USD\/CAD escal\u00f3 un 0,3% hasta 1,4070 tras caer el IPC de Canad\u00e1 un 0,4% mensual y moderarse al 2,8% desde el 3,2%. La sesi\u00f3n de EEUU incluye la media preliminar de cuatro semanas del ADP, previamente 19,75K, sin previsi\u00f3n disponible.<\/p>\n\n
Deber\u00edamos posicionarnos para un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s fuerte a medida que la rentabilidad del Treasury a 10 a\u00f1os se aproxima al 4,60% en un contexto de persistentes amenazas geopol\u00edticas. Con el \u00cdndice del D\u00f3lar rondando 101,00, los operadores de derivados pueden recurrir a opciones call sobre el billete verde para aprovechar este impulso alcista. Hist\u00f3ricamente, los repuntes sostenidos de las rentabilidades del Treasury han provocado flujos de capital hacia activos estadounidenses, una din\u00e1mica que esperamos que domine el mercado en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Con el crudo West Texas Intermediate avanzando hacia los 83,00 d\u00f3lares, recomendamos comprar opciones call de vencimientos largos sobre futuros de petr\u00f3leo para cubrirse ante un aumento de las disrupciones en la cadena de suministro. Los tr\u00e1nsitos diarios de buques por el canal de Suez y el mar Rojo se han desplomado en m\u00e1s de un 50% respecto a a\u00f1os anteriores debido a las continuas hostilidades regionales. Este fuerte estrechamiento de la oferta, intensificado por el nuevo bloqueo naval anunciado por Yemen contra Arabia Saud\u00ed, configura un escenario claramente alcista para los derivados energ\u00e9ticos.<\/p>\n\n
La actual consolidaci\u00f3n del oro cerca de 4.008 d\u00f3lares por onza ofrece un punto de entrada estrat\u00e9gico para comprar puts protectoras o emplear spreads alcistas con calls (bull call spreads). Aunque el aumento de las rentabilidades suele presionar a los activos sin cup\u00f3n, los bancos centrales mundiales han adquirido m\u00e1s de 1.000 toneladas m\u00e9tricas de oro al a\u00f1o durante dos a\u00f1os consecutivos, aportando un s\u00f3lido suelo de precios. Este respaldo institucional asegura que cualquier repunte geopol\u00edtico repentino probablemente desencadene rallies r\u00e1pidos, haciendo especialmente atractivas las estrategias de volatilidad larga.<\/p>\n\n
En el mercado de divisas, deber\u00edamos fijarnos en el d\u00f3lar canadiense para posiciones cortas mediante opciones call sobre USD\/CAD. La inflaci\u00f3n interanual de Canad\u00e1 se ha desacelerado inesperadamente al 2,8% desde el 3,2%, lo que apunta con fuerza a una relajaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria por parte del Banco de Canad\u00e1. Operar esta divergencia de pol\u00edticas frente a una econom\u00eda estadounidense resistente ofrece una configuraci\u00f3n de alta probabilidad a medida que el cruce se encamina hacia 1,4070.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar de cerca el yen japon\u00e9s, ya que el USD\/JPY se mantiene cerca de 162,50 debido al amplio diferencial de tipos. Aunque se prev\u00e9 que las exportaciones japonesas aumenten un 18,6% interanual, el enorme diferencial de rentabilidades mantiene al yen bajo una intensa presi\u00f3n. Deber\u00edamos considerar la compra de opciones call a corto plazo sobre USD\/JPY, aprovechando la ventaja del carry trade y manteni\u00e9ndonos atentos a cualquier intervenci\u00f3n gubernamental repentina.<\/p>\n\n\n\n