El \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) de Canad\u00e1 se moder\u00f3 hasta el 2,8% interanual en junio, ya que los precios de la energ\u00eda devolvieron parte del repunte previo. Tambi\u00e9n se relajaron las presiones de precios m\u00e1s amplias: el IPC excluyendo alimentos y energ\u00eda se mantuvo por debajo del objetivo, y las medidas subyacentes preferidas por el Banco de Canad\u00e1, el IPC-trim y el IPC-median, retrocedieron ambas por debajo del 2%. Los indicadores de amplitud de la inflaci\u00f3n siguieron contenidos, lo que sugiere que los aumentos anteriores de los costes de los insumos no se han extendido de forma generalizada a la cesta del IPC.<\/p>\n
Los datos encajan con la valoraci\u00f3n del Banco de Canad\u00e1 de que la inflaci\u00f3n subyacente est\u00e1 cerca del objetivo, aunque el IPC general sigue siendo sensible a los acontecimientos globales. Bajo esta lectura, RBC espera que el Banco de Canad\u00e1 mantenga la tasa a un d\u00eda sin cambios durante el resto de 2026. La pieza se elabor\u00f3 utilizando una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisada por un editor.<\/p>\n
Creemos que la desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n canadiense al 2,8% en junio se\u00f1ala un periodo de calma para el Banco de Canad\u00e1. Con medidas subyacentes como el IPC-trim y el IPC-median cayendo por debajo del objetivo del 2%, es muy probable que el banco central mantenga los tipos estables durante el resto de 2026. Los operadores de derivados deber\u00edan reaccionar apuntando a una menor volatilidad, en particular vendiendo opciones USD\/CAD a corto plazo para captar la prima.<\/p>\n
Esta pausa prevista implica que los futuros sobre la Canadian Overnight Repo Rate Average (CORRA) afrontan catalizadores limitados tanto al alza como a la baja. Los datos recientes muestran que la volatilidad impl\u00edcita de las opciones CAD a tres meses ya se ha deslizado hacia m\u00ednimos de varios meses en torno al 5,5%. Recomendamos operar con diferenciales de calendario en estos contratos de tipos de inter\u00e9s para aprovechar la visi\u00f3n plana del mercado.<\/p>\n
Adem\u00e1s, el diferencial de rentabilidad actual entre los bonos soberanos a 2 a\u00f1os de EE UU y Canad\u00e1 se mantiene estable en torno a 65 puntos b\u00e1sicos. Dado que la trayectoria de la Reserva Federal sigue siendo menos cierta que la del Banco de Canad\u00e1, aconsejamos utilizar opciones put sobre el CAD para cubrirse frente a cualquier repunte repentino de la fortaleza del d\u00f3lar estadounidense. Este enfoque nos permite gestionar el riesgo de forma eficaz mientras el mercado canadiense permanece en este patr\u00f3n de calma y espera.<\/p>\n\n\n\n