El \u00cdndice de Precios de Consumo (IPC) de Canad\u00e1 cay\u00f3 un 0,4% mensual en junio, por debajo de la previsi\u00f3n del mercado, que apuntaba a un descenso del 0,2%. La publicaci\u00f3n sugiere una moderaci\u00f3n de los niveles de precios m\u00e1s intensa de lo anticipado a lo largo del mes, seg\u00fan la medida de IPC general.<\/p>\n
Los datos mostraron una lectura mensual negativa del -0,4%, frente a las expectativas del -0,2%. En el comunicado no se facilit\u00f3 un desglose adicional por categor\u00edas ni una tasa de inflaci\u00f3n interanual.<\/p>\n
La ca\u00edda de la inflaci\u00f3n canadiense de junio, mayor de lo esperado, hasta el -0,4% env\u00eda una se\u00f1al contundente de que el Banco de Canad\u00e1 tiene margen para recortar los tipos de inter\u00e9s de forma agresiva en las pr\u00f3ximas semanas. Consideramos que los operadores de derivados deber\u00edan centrarse de inmediato en los futuros de tipos de inter\u00e9s a corto plazo, en particular en los contratos Canadian Bankers’ Acceptance (BAX), para posicionarse ante un giro monetario m\u00e1s acomodaticio. Hist\u00f3ricamente, cuando el IPC mensual se sit\u00faa tan por debajo de las estimaciones, las rentabilidades de los bonos se desploman a medida que los mercados descuentan una actuaci\u00f3n r\u00e1pida del banco central.<\/p>\n
Esta sorpresa desinflacionista probablemente ejercer\u00e1 una fuerte presi\u00f3n bajista sobre el d\u00f3lar canadiense, especialmente si los bancos centrales comparables mantienen los tipos sin cambios. Recomendamos comprar opciones call sobre USD\/CAD o abrir posiciones largas en el cruce para aprovechar este mayor diferencial de pol\u00edtica monetaria. Los datos hist\u00f3ricos muestran que ca\u00eddas inesperadas similares en la inflaci\u00f3n pueden empujar r\u00e1pidamente al \u201cloonie\u201d a depreciarse en m\u00e1s de un 1,5% frente al d\u00f3lar estadounidense en cuesti\u00f3n de d\u00edas.<\/p>\n
Tambi\u00e9n esperamos que los sectores sensibles a los tipos de inter\u00e9s, como el inmobiliario y las utilities, registren un s\u00f3lido rebote de alivio. Los operadores deber\u00edan valorar la compra de opciones call alcistas sobre el \u00edndice S&P\/TSX 60 para beneficiarse de este giro esperado del mercado. Este enfoque permite capturar el potencial alcista derivado de unos menores costes de financiaci\u00f3n, al tiempo que se protege el capital frente a las preocupaciones m\u00e1s amplias sobre el crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n