La producci\u00f3n de la construcci\u00f3n en la eurozona aument\u00f3 un 1,2% interanual en mayo, frente al 0,9% anterior, seg\u00fan W.D.A. Por tanto, el ritmo de crecimiento se fortaleci\u00f3 con respecto a la lectura previa.<\/p>\n
Los \u00faltimos datos apuntan a una aceleraci\u00f3n de 0,3 puntos porcentuales respecto a la cifra anterior. En la nota no se ofreci\u00f3 un desglose adicional.<\/p>\n
El repunte inesperado de la producci\u00f3n de la construcci\u00f3n en la eurozona hasta el 1,2% en mayo pone de manifiesto que el sector inmobiliario de la regi\u00f3n por fin empieza a asentarse tras una prolongada contracci\u00f3n. Esta aceleraci\u00f3n desde el 0,9% del mes anterior sugiere que la peor parte del lastre inmobiliario podr\u00eda estar quedando atr\u00e1s. De cara a agosto, consideramos que esta resiliencia modificar\u00e1 las expectativas sobre el crecimiento econ\u00f3mico europeo.<\/p>\n
Para los operadores de derivados, este impulso econ\u00f3mico positivo apunta a un euro m\u00e1s fuerte a corto plazo. Esperamos que el cruce EUR\/USD se vea sometido a presi\u00f3n alcista a medida que se desvanezcan los temores a una recesi\u00f3n profunda en Europa. Comprar opciones call de euro a corto plazo o posicionarse largo en futuros de EUR\/USD parece una estrategia muy viable para las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Conviene recordar que la construcci\u00f3n en la eurozona se vio duramente castigada en los \u00faltimos a\u00f1os, con el PMI de construcci\u00f3n de Alemania hundi\u00e9ndose en zona de contracci\u00f3n, cerca de 38,3 a finales de 2023. Esta recuperaci\u00f3n hasta el 1,2% refleja el efecto positivo, con retraso, de las recientes decisiones de tipos del BCE a medida que empiezan a moderarse los costes de financiaci\u00f3n. Con el sector industrial estabiliz\u00e1ndose, es probable que las rentabilidades de la deuda p\u00fablica europea, como la del Bund alem\u00e1n, se mantengan respaldadas, lo que hace que las posiciones cortas en futuros sobre bonos resulten especialmente atractivas.<\/p>\n
Adem\u00e1s, conviene seguir de cerca los derivados sobre renta variable vinculados a los principales \u00edndices europeos, como el DAX y el CAC 40. Las opciones call sobre valores industriales y de materiales de construcci\u00f3n podr\u00edan ofrecer retornos s\u00f3lidos a medida que las carteras de pedidos se reconstruyen gradualmente. Recomendamos centrarse en contratos con vencimiento en agosto para capturar el impulso inmediato de este giro macroecon\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n