El USD\/CHF prolong\u00f3 su correcci\u00f3n por segunda sesi\u00f3n tras no poder sostenerse cerca de 0,8100, cayendo hacia 0,8060 en las primeras horas de la negociaci\u00f3n europea y bajando cerca de un 0,15% en el d\u00eda, a medida que el d\u00f3lar estadounidense se debilitaba. Un tono de riesgo m\u00e1s firme, reflejado en unas bolsas europeas al alza, redujo la demanda del billete verde como refugio de divisa reserva, mientras que el calendario de EE. UU. del lunes no ofreci\u00f3 datos relevantes que reorientaran el movimiento.<\/p>\n\n
La geopol\u00edtica sigui\u00f3 siendo el principal factor de oscilaci\u00f3n. EE. UU. llev\u00f3 a cabo una novena noche consecutiva de ataques contra Ir\u00e1n, mientras que Ir\u00e1n lanz\u00f3 misiles bal\u00edsticos y drones kamikaze contra aliados de EE. UU., manteniendo a los mercados atentos al riesgo de escalada. Las preocupaciones por una posible disrupci\u00f3n en el Estrecho de Ormuz apoyaron precios del crudo m\u00e1s altos, alimentando la ansiedad por la inflaci\u00f3n y reforzando las expectativas de una Reserva Federal m\u00e1s hawkish, lo que podr\u00eda limitar un mayor debilitamiento del USD y mantener al USD\/CHF sensible a los titulares y a los comentarios del FOMC.<\/p>\n\n
Con el par USD\/CHF rondando el nivel cr\u00edtico de 0,8060, aconsejamos a los operadores de derivados vigilar estrechamente la zona de soporte psicol\u00f3gico de 0,8000. Dado que este nivel se sit\u00faa cerca de m\u00ednimos de varios a\u00f1os, conviene prepararse para rebotes bruscos impulsados por la volatilidad. La compra de opciones call de USD\/CHF a corto plazo podr\u00eda ofrecer una forma de bajo riesgo para capturar un posible rebote si este soporte clave aguanta.<\/p>\n\n
La escalada del conflicto en Oriente Pr\u00f3ximo y el cierre del Estrecho de Ormuz, por el que transita aproximadamente el 20% del consumo diario mundial de petr\u00f3leo, suponen un enorme riesgo alcista para los precios de la energ\u00eda. Hist\u00f3ricamente, shocks de oferta similares han llevado al Brent a dispararse por encima de los 100 d\u00f3lares por barril. Recomendamos cubrir este riesgo mediante la compra de opciones call sobre futuros de crudo para proteger las carteras frente a ventas de renta variable impulsadas por la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n
El encarecimiento de la energ\u00eda ya est\u00e1 obligando a los mercados a reevaluar la pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal, reavivando las apuestas por subidas de tipos. Para aprovecharlo, conviene considerar posiciones cortas en futuros de tipos de inter\u00e9s o la compra de opciones put sobre Treasuries estadounidenses, a medida que las rentabilidades afrontan presi\u00f3n al alza. Este giro hawkish probablemente limitar\u00e1 nuevas p\u00e9rdidas del billete verde, haciendo de los retrocesos actuales del USD una oportunidad estrat\u00e9gica de compra.<\/p>\n\n
Aunque el franco suizo se beneficia actualmente de demanda de refugio, su elevada dependencia de la debilitada econom\u00eda de la eurozona lo hace vulnerable. Hist\u00f3ricamente, el franco suizo presenta una correlaci\u00f3n superior al 90% con el euro, que es muy sensible a las crisis energ\u00e9ticas regionales. Creemos que utilizar estrategias bull call spread en el USD\/CHF es la forma m\u00e1s eficaz de operar esta divergencia en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n