El EUR\/CAD se mantuvo en terreno negativo, pero recort\u00f3 p\u00e9rdidas, cotizando cerca de 1,6030 en las primeras operaciones europeas del lunes, ya que el euro se debilit\u00f3 tras la \u00faltima publicaci\u00f3n del \u00cdndice de Precios de Producci\u00f3n (IPP) de Alemania. El IPP alem\u00e1n subi\u00f3 un 1,8% interanual en junio, extendiendo a tres meses la racha de inflaci\u00f3n de precios de f\u00e1brica, aunque se moder\u00f3 desde el 2,2% de mayo, el mayor ritmo anual desde mayo de 2023. En t\u00e9rminos mensuales, los precios cayeron un 0,3%, revirtiendo el avance del 0,3% de mayo y marcando el primer descenso mensual desde febrero, adem\u00e1s de situarse ligeramente por debajo del consenso de mercado, que apuntaba a una ca\u00edda del 0,2%.<\/p>\n\n
El d\u00f3lar canadiense encontr\u00f3 apoyo en un petr\u00f3leo m\u00e1s firme, lo que lastr\u00f3 al cruce dada la condici\u00f3n de Canad\u00e1 como gran exportador de crudo. El petr\u00f3leo ha subido casi un 20% en julio a medida que se intensificaron las tensiones entre Estados Unidos e Ir\u00e1n, despu\u00e9s de que se deshiciera un acuerdo de paz provisional, EE. UU. reanudara un bloqueo de puertos iran\u00edes y Teher\u00e1n intensificara los ataques contra el transporte mar\u00edtimo cerca del estrecho de Ormuz. EE. UU. ha llevado a cabo una novena noche consecutiva de ataques contra objetivos iran\u00edes, mientras que responsables iran\u00edes afirmaron que el alto el fuego se ha abandonado en la pr\u00e1ctica, lo que eleva la preocupaci\u00f3n por una posible interrupci\u00f3n de los flujos de petr\u00f3leo de Oriente Medio.<\/p>\n\n
Recomendamos a los operadores de derivados posicionarse ante una continuidad de la presi\u00f3n bajista sobre el cruce EUR\/CAD en las pr\u00f3ximas semanas. La reciente ca\u00edda del IPP alem\u00e1n al 1,8% interanual, desde el m\u00e1ximo de mayo del 2,2%, sugiere que la inflaci\u00f3n de producci\u00f3n en la eurozona se est\u00e1 enfriando m\u00e1s r\u00e1pido de lo esperado. Este giro a la baja, reflejado en un descenso mensual del 0,3%, reduce el incentivo del Banco Central Europeo para mantener unos tipos de inter\u00e9s agresivos, lo que debilita al euro.<\/p>\n\n
Al mismo tiempo, esperamos que el d\u00f3lar canadiense se mantenga muy resiliente debido al fuerte repunte del precio del crudo. Con Canad\u00e1 exportando m\u00e1s de 4 millones de barriles de petr\u00f3leo al d\u00eda, la divisa se est\u00e1 beneficiando directamente de una elevada prima de riesgo geopol\u00edtico. La escalada geopol\u00edtica ya ha impulsado los principales referentes globales del crudo en casi un 20% solo en lo que va de mes, a medida que se intensifica el conflicto en Oriente Medio.<\/p>\n\n
Dada la escalada de las hostilidades entre EE. UU. e Ir\u00e1n cerca del estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento por el que transita m\u00e1s del 20% del petr\u00f3leo mundial, los mercados energ\u00e9ticos se enfrentan a una volatilidad extrema. Recomendamos utilizar opciones call largas sobre Brent o WTI para capturar un mayor potencial alcista ante la amenaza sobre las l\u00edneas de suministro. Alternativamente, los operadores pueden emplear estrategias de volatilidad como straddles largos para beneficiarse de movimientos bruscos y repentinos de precios en el sector energ\u00e9tico.<\/p>\n\n
Para el propio cruce EUR\/CAD, sugerimos comprar opciones put fuera del dinero con vencimiento a finales de agosto. Esta estrategia permite aprovechar la creciente divergencia entre un euro debilitado y un d\u00f3lar canadiense respaldado por materias primas, limitando estrictamente el riesgo de prima. Deber\u00edamos fijar como objetivo niveles de soporte en torno a 1,5800 si los precios del petr\u00f3leo contin\u00faan con su r\u00e1pida trayectoria alcista.<\/p>\n\n\n\n