Los datos de la Comisi\u00f3n de Comercio de Futuros de Materias Primas de EEUU (CFTC) mostraron que las posiciones largas netas no comerciales en oro disminuyeron ligeramente en la \u00faltima semana de referencia. La cifra baj\u00f3 a 186,7K contratos desde 194,2K previamente.<\/p>\n
El movimiento apunta a una moderada reducci\u00f3n del posicionamiento especulativo, seg\u00fan los datos de compromisos en futuros y opciones de la CFTC. Los cambios semanales de esta serie suelen seguirse para detectar variaciones en la exposici\u00f3n de mercado, m\u00e1s que como una medida directa de la demanda f\u00edsica.<\/p>\n
La reciente ca\u00edda semanal de las posiciones netas no comerciales en oro de la CFTC, de 194,2k a 186,7k contratos, muestra que los grandes especuladores est\u00e1n dando un paso atr\u00e1s temporalmente. Creemos que este descenso puntual indica un periodo de enfriamiento a corto plazo, lo que implica que el precio del oro podr\u00eda moverse en rango o retroceder ligeramente en las pr\u00f3ximas semanas. No obstante, los datos hist\u00f3ricos muestran que descensos similares inferiores al 5% en las posiciones largas netas suelen generar buenos puntos de entrada para los compradores, m\u00e1s que se\u00f1alar un desplome del mercado.<\/p>\n
Hay que analizar esta ca\u00edda junto con factores macroecon\u00f3micos m\u00e1s amplios en 2026, incluyendo los recortes de tipos de inter\u00e9s previstos por la Reserva Federal, que normalmente favorecen a los activos sin rendimiento como el oro. Adem\u00e1s, los bancos centrales globales compraron unas destacadas 1.037 toneladas de oro en 2023 y mantuvieron ritmos de compra hist\u00f3ricamente elevados durante 2024 y 2025. Los operadores de derivados deber\u00edan aprovechar este periodo de enfriamiento para acumular posiciones largas mediante opciones, en lugar de entrar en p\u00e1nico y vender.<\/p>\n
Recomendamos plantear estrategias de riesgo limitado, como los diferenciales alcistas con calls (bull call spreads), con el foco en niveles clave de soporte en torno a los 2.300 d\u00f3lares por onza. Los traders tambi\u00e9n pueden vender opciones put fuera del dinero para captar prima mientras esperan el retorno del impulso especulativo. Dadas las tensiones globales en curso y el elevado endeudamiento p\u00fablico, esperamos que este repliegue especulativo sea de corta duraci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n