La libra esterlina cay\u00f3 por segunda sesi\u00f3n consecutiva en la negociaci\u00f3n norteamericana, cediendo un 0,22% frente al d\u00f3lar estadounidense, a medida que el repunte de las tensiones geopol\u00edticas impuls\u00f3 al alza el precio del petr\u00f3leo y reaviv\u00f3 el temor a una reaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n. El movimiento ampli\u00f3 el retroceso de la libra, mientras los mercados asimilaban el posible impacto en precios de unos mayores costes energ\u00e9ticos.<\/p>\n\n
En el GBP\/USD, el par se situaba en 1,3449 tras haber alcanzado previamente un m\u00e1ximo cercano a 1,3480. La acci\u00f3n del precio se mantuvo dentro de un rango estrecho, con la libra incapaz de sostener las ganancias intrad\u00eda a medida que se afianzaba la demanda de billetes verdes.<\/p>\n\n
Estamos viendo c\u00f3mo la libra esterlina sufre presi\u00f3n bajista debido al aumento del Brent, que actualmente cotiza cerca de 84 d\u00f3lares por barril, lo que reaviva el miedo a una inflaci\u00f3n global persistente. Este repunte de la energ\u00eda complica la hoja de ruta de pol\u00edtica monetaria del Banco de Inglaterra, especialmente cuando los \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n del Reino Unido se han mantenido obstinadamente por encima del objetivo del 2%. Como operadores de derivados, debemos prepararnos para un aumento de la volatilidad en los cruces GBP\/USD durante las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Para cubrirnos ante una correcci\u00f3n m\u00e1s profunda de la libra, recomendamos analizar opciones put a corto plazo sobre GBP\/USD, con precios de ejercicio orientados al nivel de soporte de 1,3300. La volatilidad impl\u00edcita de las opciones sobre GBP ya ha aumentado cerca de un 12% en las dos \u00faltimas semanas, lo que indica que el mercado est\u00e1 descontando activamente oscilaciones bajistas de mayor magnitud. El uso de estas puts de protecci\u00f3n permite aprovechar nuevas ca\u00eddas al tiempo que se limita estrictamente el riesgo si la prima geopol\u00edtica en el petr\u00f3leo se desvanece de repente.<\/p>\n\n
Al mismo tiempo, conviene plantearse sacar partido del lado energ\u00e9tico de esta ecuaci\u00f3n mediante la toma de posiciones largas en opciones call sobre Brent. Hist\u00f3ricamente, los shocks repentinos de oferta por tensiones geopol\u00edticas han impulsado el crudo entre un 8% y un 15% en el plazo de un mes, un patr\u00f3n que parece estar repiti\u00e9ndose ahora. Al equilibrar derivados largos de petr\u00f3leo frente a posiciones cortas en GBP, podemos construir una estrategia multiactivo de alta resiliencia para el resto del verano.<\/p>\n\n
Debemos vigilar de cerca los pr\u00f3ximos informes de inflaci\u00f3n y empleo del Reino Unido previstos para finales de julio para calibrar el siguiente movimiento del Banco de Inglaterra. Si el crecimiento salarial se mantiene elevado junto con unos costes de combustible altos, el banco central podr\u00eda verse obligado a mantener los tipos de inter\u00e9s en niveles elevados, lo que eventualmente podr\u00eda limitar las p\u00e9rdidas de la libra. Aconsejamos mantener tama\u00f1os de posici\u00f3n conservadores y utilizar stops din\u00e1micos para proteger el capital a medida que se publiquen estos datos clave.<\/p>\n\n\n\n