El Dow Jones Industrial Average cotizaba cerca de los 52.250 puntos el viernes, con una ca\u00edda de casi 300 puntos, tras deslizarse ligeramente por debajo de los 52.000 a primera hora antes de rebotar m\u00e1s de 600 puntos hasta alrededor de 52.600. Los datos publicados anteriormente fueron mixtos: los inicios de viviendas se situaron en una tasa anualizada de 1,43 millones frente a un consenso de 1,31 millones, los permisos de construcci\u00f3n bajaron hasta alrededor de 1,37 millones y la producci\u00f3n industrial subi\u00f3 un 0,1% mensual frente al 0,2% esperado. A las 14:00 GMT, el \u00edndice preliminar de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan para julio subi\u00f3 a 54,4 frente a 51, mientras que las expectativas de inflaci\u00f3n del consumidor a un a\u00f1o bajaron al 4,2% y la medida a cinco a\u00f1os se mantuvo en el 3,3%. Los futuros sobre tipos reflejaron un sesgo de pol\u00edtica m\u00e1s restrictivo, al descontar cerca de un 86% de probabilidades de mantener tipos el 29 de julio, alrededor de un 57% de probabilidades de al menos una subida para septiembre y cerca de un 80% de probabilidades de al menos una subida para diciembre.<\/p>\n\n
En otros frentes, el S&P 500 acumulaba una ca\u00edda superior al 1% en la semana y el Nasdaq de m\u00e1s del 2%, mientras que los semiconductores ca\u00edan m\u00e1s del 17% este mes; Netflix cotizaba con un descenso de m\u00e1s del 8%. Dentro del Dow, Travelers sub\u00eda m\u00e1s del 8% tras presentar un BPA de 10,04 d\u00f3lares frente a 5,41, con un beneficio neto cercano a 2.200 millones de d\u00f3lares, y Apple super\u00f3 a Nvidia como la empresa m\u00e1s valiosa de EEUU. El CENTCOM inform\u00f3 de una sexta noche consecutiva de ataques contra decenas de objetivos, mientras el West Texas Intermediate se manten\u00eda por encima de 81,00 d\u00f3lares y el Brent por encima de 86,00 d\u00f3lares. La pr\u00f3xima semana destacan los resultados de 3M, IBM, Honeywell, American Express y Verizon, junto con los de Alphabet y Tesla, adem\u00e1s de la media m\u00f3vil de cuatro semanas de n\u00f3minas ADP (martes 12:15 GMT), las solicitudes de subsidio por desempleo (consenso 212.000 frente a 208.000 anterior, jueves 12:30 GMT) y los PMI de S&P Global (viernes 13:45 GMT; lecturas previas 53,9 y 51,2), antes de las ventas de viviendas nuevas de junio a las 14:00 GMT. Los niveles t\u00e9cnicos citados fueron resistencias en 52.600 y 52.800, un m\u00e1ximo hist\u00f3rico ligeramente por encima de 53.300, y soportes justo por debajo de 52.000 y despu\u00e9s en 51.400, cerca de la EMA creciente de 50 d\u00edas.<\/p>\n\n—\n\n
Sugerimos que los traders de derivados adopten un sesgo bajista prudente a corto plazo sobre el Dow Jones Industrial Average, ya que le cuesta mantener el nivel de 52.250. El \u00edndice cedi\u00f3 recientemente una subida de 600 puntos, lo que indica que los vendedores est\u00e1n muy activos cada vez que el mercado intenta superar la resistencia en 52.600. Hist\u00f3ricamente, cuando el Stochastic RSI diario se gira a la baja desde zona de sobrecompra, como ocurre ahora, el \u00edndice suele enfrentar presi\u00f3n bajista continuada durante las semanas siguientes.<\/p>\n\n
Recomendamos vender opciones call o comprar opciones put cercanas al dinero en torno al nivel de 52.600 para aprovechar esta p\u00e9rdida de momentum. Si el \u00edndice cae por debajo del soporte clave de 52.000, esperamos un descenso r\u00e1pido hacia la media m\u00f3vil exponencial de 50 d\u00edas, cerca de 51.400. Los traders deber\u00edan mantener stops ajustados en estas posiciones, ya que un cierre diario por encima de 52.800 invalidar\u00eda este escenario bajista.<\/p>\n\n—\n\n
Estamos observando una rotaci\u00f3n importante desde las tecnol\u00f3gicas que m\u00e1s han subido hacia componentes defensivos del Dow con mayor sesgo value. Con el Nasdaq cediendo m\u00e1s de un 2% esta semana y las acciones de semiconductores bajo fuerte presi\u00f3n, cubrir exposici\u00f3n larga a tecnolog\u00eda con derivados vinculados al Dow resulta una estrategia l\u00f3gica. Los estudios muestran que, durante periodos de aumento del conflicto global y costes energ\u00e9ticos elevados, los \u00edndices value baten hist\u00f3ricamente a los sectores growth en una media del 3,2% mensual.<\/p>\n\n
Con el crudo West Texas Intermediate manteni\u00e9ndose por encima de 81,00 d\u00f3lares y el Brent por encima de 86,00 d\u00f3lares, unos costes energ\u00e9ticos persistentes mantienen sobre la mesa una pol\u00edtica monetaria restrictiva. Este entorno macro favorece directamente los flujos de caja de industriales pesados frente a compa\u00f1\u00edas tecnol\u00f3gicas de \u201clarga duraci\u00f3n\u201d muy sensibles a los tipos de inter\u00e9s. Los traders de derivados pueden aprovechar esta divergencia estructurando spreads alcistas con opciones call sobre pesos pesados del Dow como Caterpillar o Honeywell de cara a sus pr\u00f3ximos resultados.<\/p>\n\n
La Reserva Federal entra este fin de semana en su periodo oficial de silencio previo a la decisi\u00f3n de tipos del 29 de julio, dejando al mercado especialmente expuesto a los pr\u00f3ximos datos macro. Las lecturas preliminares del PMI de S&P Global del pr\u00f3ximo viernes ser\u00e1n el principal catalizador, sobre todo con los futuros de tipos ya descontando un 57% de probabilidad de una subida para septiembre. Aconsejamos reducir el apalancamiento total antes de estas publicaciones, ya que cualquier repunte inesperado de los costes manufactureros probablemente desencadenar\u00e1 una venta abrupta de renta variable.<\/p>\n\n\n\n