La rupia india avanz\u00f3 ligeramente de cara al fin de semana, con el USD\/INR bajando hasta alrededor de 96,30 tras la intervenci\u00f3n del Banco de la Reserva de la India (RBI). Reuters inform\u00f3 de que el banco central ha estado activo casi a diario tanto en el mercado spot como en el de forwards no entregables (NDF), aunque con una intensidad contenida. El movimiento se produjo en paralelo a la subida del petr\u00f3leo: el contrato de crudo MCX con vencimiento el 20 de julio avanz\u00f3 un 1,16% hasta cerca de 7.700 rupias, pr\u00f3ximo al m\u00e1ximo mensual del martes de 7.832 rupias, un tel\u00f3n de fondo que normalmente presiona a las divisas de pa\u00edses importadores de crudo.<\/p>\n
El riesgo geopol\u00edtico respald\u00f3 al d\u00f3lar estadounidense, despu\u00e9s de que Ir\u00e1n pidiera a la milicia hut\u00ed de Yemen que se mantuviera lista para cerrar la ruta petrolera del mar Rojo si EEUU ataca infraestructuras el\u00e9ctricas iran\u00edes. El \u00edndice d\u00f3lar (DXY) sub\u00eda un 0,1% hasta cerca de 100,80, incluso cuando los mercados recortaron las expectativas de endurecimiento de la Reserva Federal tras un IPC de EEUU de junio m\u00e1s d\u00e9bil. Seg\u00fan CME FedWatch, la probabilidad de una subida de tipos a finales de este mes se situ\u00f3 en el 10,2%, frente al 24,6% de una semana antes; en el plano t\u00e9cnico, el USD\/INR se mantuvo por encima de su EMA de 20 d\u00edas en 95,55, con el RSI de 14 d\u00edas en 62,99 y una resistencia cerca del m\u00e1ximo de 97,10.<\/p>\n
Recomendamos que los traders de derivados se posicionen para un mayor impulso alcista en el par USD\/INR mediante spreads alcistas con calls (bull call spreads) o tomando posiciones largas en futuros de corto plazo. La estructura t\u00e9cnica sigue siendo claramente favorable mientras el par se mantenga por encima de su media m\u00f3vil exponencial (EMA) de 20 d\u00edas en 95,55. Si el momentum actual empuja al par por encima de la resistencia inmediata, esperamos una r\u00e1pida prueba del m\u00e1ximo hist\u00f3rico cerca de 97,10.<\/p>\n
Para cubrirse frente a la amenaza de disrupciones del suministro energ\u00e9tico en el mar Rojo, sugerimos tomar posiciones largas en contratos de crudo MCX. Conflictos geopol\u00edticos previos, como la crisis energ\u00e9tica de 2022, muestran que el Brent puede repuntar f\u00e1cilmente m\u00e1s de un 20% cuando se amenazan corredores mar\u00edtimos clave. Dado que India importa m\u00e1s del 80% de su crudo, cualquier repunte sostenido por encima del nivel actual de 7.700 rupias acabar\u00e1 ejerciendo una fuerte presi\u00f3n sobre la rupia.<\/p>\n
Aunque el RBI est\u00e1 interviniendo activamente tanto en el mercado spot como en el de forwards, la historia muestra que las defensas de los bancos centrales solo pueden hacer hasta cierto punto frente a shocks energ\u00e9ticos globales de gran magnitud. Durante la volatilidad de mercado de 2022, el RBI gast\u00f3 m\u00e1s de 100.000 millones de d\u00f3lares de sus reservas de divisas y, aun as\u00ed, la rupia se depreci\u00f3 cerca de un 10% frente al billete verde. Aconsejamos a los traders no confiar \u00fanicamente en la intervenci\u00f3n del RBI para limitar las subidas del USD\/INR, especialmente cuando la escala actual de intervenci\u00f3n sigue siendo moderada.<\/p>\n
Tambi\u00e9n conviene observar el mercado de derivados de tipos de inter\u00e9s, donde la herramienta CME FedWatch muestra solo un 10,2% de probabilidad de una subida de tipos de la Reserva Federal a finales de este mes. Aunque un panorama de tipos m\u00e1s suave suele debilitar al billete verde, la escalada de las tensiones entre EEUU e Ir\u00e1n est\u00e1 manteniendo elevada la demanda de refugio, sosteniendo al \u00edndice d\u00f3lar en torno a 100,80. Los traders pueden aprovechar esta divergencia comprando opciones call sobre USD\/INR, que actualmente ofrecen ratios rentabilidad-riesgo favorables debido a la relajaci\u00f3n temporal de los temores a una subida de tipos de la Fed.<\/p>\n\n\n\n