El crudo Brent cotizaba en torno a los 85 d\u00f3lares por barril, con una subida del +1,06% en la ma\u00f1ana hasta 85,12 $\/bbl, y encaminado a su primer cierre por encima de 85 $\/bbl en m\u00e1s de un mes. Los precios oscilaron durante la sesi\u00f3n a medida que el mercado asimilaba un nuevo repunte del riesgo geopol\u00edtico en Oriente Medio y la posibilidad de interrupciones en rutas mar\u00edtimas establecidas.<\/p>\n
El contexto inclu\u00eda la continuidad de los ataques entre Estados Unidos e Ir\u00e1n, mientras que un reportaje de Reuters se\u00f1alaba que Ir\u00e1n habr\u00eda pedido a sus aliados hut\u00edes en Yemen que estuvieran preparados para cerrar la ruta petrolera del mar Rojo si EE. UU. atacaba la red el\u00e9ctrica iran\u00ed. Junto a esas preocupaciones sobre la cadena de suministro, los mercados tambi\u00e9n siguieron lidiando con los temores a nuevas subidas de tipos y a una inflaci\u00f3n m\u00e1s persistente, pese a un informe de IPC de EE. UU. m\u00e1s moderado a comienzos de semana.<\/p>\n
Estamos viendo c\u00f3mo el Brent supera el umbral cr\u00edtico de 85 d\u00f3lares por barril, mientras la escalada de tensiones en Oriente Medio amenaza las l\u00edneas de suministro globales. Datos mar\u00edtimos recientes muestran que las disrupciones en el mar Rojo han obligado a grandes navieras a desviar rutas rodeando \u00c1frica, a\u00f1adiendo entre 10 y 14 d\u00edas a los tiempos de tr\u00e1nsito y reduciendo de forma significativa el tr\u00e1fico diario de buques. Consideramos que estos cuellos de botella en la cadena de suministro, junto con los ataques en curso entre EE. UU. e Ir\u00e1n, mantendr\u00e1n un suelo s\u00f3lido bajo los precios de la energ\u00eda en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Este repunte repentino del petr\u00f3leo ya est\u00e1 reavivando los temores a una inflaci\u00f3n r\u00edgida, eclipsando el optimismo derivado del dato de IPC m\u00e1s contenido publicado a principios de semana. Hist\u00f3ricamente, un incremento sostenido de 10 d\u00f3lares en el precio del crudo puede elevar la inflaci\u00f3n global hasta en 0,5 puntos porcentuales, lo que amenaza con retrasar los recortes de tipos previstos. Debemos prepararnos para un entorno en el que se reajusten las expectativas de recorte de tipos, provocando una mayor volatilidad macro en todas las clases de activos.<\/p>\n
Para navegar esta incertidumbre, sugerimos que los operadores de derivados se centren en estrategias largas de volatilidad, como la compra de straddles cerca del dinero (near-the-money) sobre el Brent. Dado el riesgo constante en titulares en torno al mar Rojo y a la red el\u00e9ctrica iran\u00ed, es muy probable que la volatilidad impl\u00edcita de las opciones repunte a corto plazo. Los traders tambi\u00e9n pueden considerar bull call spreads para capturar el impulso alcista hacia el nivel de 90 d\u00f3lares, limitando al mismo tiempo el coste de prima a la baja.<\/p>\n
Adem\u00e1s, recomendamos utilizar opciones sobre futuros de petr\u00f3leo como cobertura macro directa frente a posibles ca\u00eddas de una cartera de renta variable, ya que hist\u00f3ricamente los repuntes de la energ\u00eda tienden a desencadenar correcciones en bolsa. Si el Brent cierra de forma consistente por encima de 85 d\u00f3lares, probablemente activar\u00e1 a los fondos CTA algor\u00edtmicos para aumentar sus posiciones largas, impulsando a\u00fan m\u00e1s los precios. El tama\u00f1o de las posiciones deber\u00eda seguir siendo conservador para gestionar posibles giros bruscos si las tensiones geopol\u00edticas se relajan de manera inesperada.<\/p>\n\n\n\n