El EUR\/CAD registraba pocos cambios tras las oscilaciones previas y se manten\u00eda cerca de 1,6070 en las primeras operaciones europeas del viernes. El cruce afrontaba un posible sesgo bajista, ya que el mercado miraba a una inflaci\u00f3n m\u00e1s suave en la eurozona, lo que podr\u00eda respaldar una postura menos restrictiva del Banco Central Europeo. Se espera que el IPCA subyacente de la eurozona se mantenga en el 2,4% interanual y el 0,2% mensual, mientras que el IPCA general se prev\u00e9 que caiga un 0,1% en el mes.<\/p>\n
Reuters inform\u00f3 de que se espera ampliamente que el BCE deje los tipos sin cambios el pr\u00f3ximo jueves, aunque se prev\u00e9 que los responsables acometan una segunda subida de tipos del a\u00f1o en septiembre, a medida que el encarecimiento de la energ\u00eda reavive las preocupaciones por una inflaci\u00f3n m\u00e1s persistente. El d\u00f3lar canadiense tambi\u00e9n encontr\u00f3 apoyo en la expectativa de que los mercados petroleros puedan estabilizarse, mientras las tensiones entre Estados Unidos e Ir\u00e1n elevaban el riesgo de interrupciones de suministro en Oriente Medio. Reuters se\u00f1al\u00f3 que Ir\u00e1n habr\u00eda indicado a la milicia hut\u00ed de Yemen que bloquee la ruta del mar Rojo si ataques estadounidenses alcanzan la infraestructura el\u00e9ctrica iran\u00ed, mientras que Tasnim inform\u00f3 de explosiones en Bandar Abb\u00e1s, Qeshm y Ahvaz, con detonaciones separadas escuchadas incluso tan lejos como Kuwait y Basora.<\/p>\n
Aconsejamos a los operadores de derivados posicionarse para un movimiento bajista en el cruce EUR\/CAD, que actualmente cotiza cerca de 1,6070. Para aprovechar esta ca\u00edda prevista en las pr\u00f3ximas semanas, recomendamos comprar opciones put sobre EUR\/CAD con vencimiento a mediados de agosto. Esta estrategia permite beneficiarnos de un euro a la baja, manteniendo el riesgo estrictamente limitado.<\/p>\n
Esperamos que el euro est\u00e9 sometido a una presi\u00f3n bajista sostenida, ya que se prev\u00e9 que la inflaci\u00f3n general de la eurozona descienda un 0,1% mensual. Aunque la inflaci\u00f3n subyacente se mantiene elevada en el 2,4%, la debilidad de las ventas minoristas y la desaceleraci\u00f3n de los datos del PMI manufacturero en Europa sugieren que la econom\u00eda est\u00e1 atravesando dificultades. Con el Banco Central Europeo con altas probabilidades de mantener los tipos sin cambios la pr\u00f3xima semana, la divisa carece de catalizadores claros al alza.<\/p>\n
En la otra pata de la operaci\u00f3n, vemos al d\u00f3lar canadiense ganando tracci\u00f3n a medida que los precios globales del petr\u00f3leo repuntan hacia los 83 d\u00f3lares por barril. El aumento de las tensiones militares en Oriente Medio, incluidas las amenazas de bloquear los corredores de navegaci\u00f3n del mar Rojo, ha impulsado el Brent cerca de un 3% solo esta semana. Dado que Canad\u00e1 es un gran exportador de petr\u00f3leo, estos elevados precios energ\u00e9ticos seguir\u00e1n dando apoyo al \u201cloonie\u201d.<\/p>\n
Para gestionar este entorno de alta volatilidad, sugerimos utilizar diferenciales bajistas de puts (bear put spreads) en lugar de comprar puts de forma directa. La volatilidad impl\u00edcita del EUR\/CAD ha repuntado recientemente, encareciendo las opciones. El uso de un spread ayuda a compensar el coste de las primas, al tiempo que se apunta a una ca\u00edda del precio hacia el nivel de soporte de 1,5900.<\/p>\n\n\n\n