El deshace de posicionamiento est\u00e1 impulsando la \u00faltima oleada de ventas en valores de IA y semiconductores, con poca evidencia de compras en busca de suelo, ya que se reduce la exposici\u00f3n abarrotada en lugar de revalorarse seg\u00fan los fundamentales. La liquidaci\u00f3n global de chips golpe\u00f3 a Taiw\u00e1n y Jap\u00f3n: el \u00edndice de renta variable Asia-Pac\u00edfico de MSCI cay\u00f3 un 2,7% y el Nikkei se desplom\u00f3 m\u00e1s de un 5%, mientras Kioxia lleg\u00f3 a ceder hasta un 16% y TSMC baj\u00f3 en torno a un 4%. Incluso tras publicar un crecimiento del 77% en beneficios, TSMC no atrajo compradores, lo que refuerza que los flujos est\u00e1n pesando m\u00e1s que los resultados empresariales. En otro frente, Netflix anticip\u00f3 un segundo trimestre consecutivo de desaceleraci\u00f3n del crecimiento de las ventas; sus acciones cayeron un 9% en negociaci\u00f3n fuera de hora, los futuros del Nasdaq 100 perdieron un 1,4% y se esperaba que la renta variable europea abriera con ca\u00eddas superiores al 1%.<\/p>\n\n
La revaloraci\u00f3n tambi\u00e9n viene marcada por un cambio en la narrativa de beneficios. DeepSeek, una start-up china que ha captado 7.400 millones de d\u00f3lares con una valoraci\u00f3n por encima de 50.000 millones, prepara su expansi\u00f3n global con modelos de IA a precios muy por debajo de los rivales estadounidenses, poniendo en cuesti\u00f3n las hip\u00f3tesis de escasez que sustentan m\u00e1rgenes \u2018premium\u2019. Modelos m\u00e1s baratos y escalables podr\u00edan impulsar la demanda de \u2018tokens\u2019 y la adopci\u00f3n corporativa, pero desplazar el valor hacia la energ\u00eda, la infraestructura y la distribuci\u00f3n, y hacia los operadores capaces de desplegar a bajo coste a gran escala, dejando a partes del \u2018stack\u2019 de IA con una rentabilidad m\u00e1s estrecha.<\/p>\n\n\n\n