La libra esterlina retrocedi\u00f3, con el GBP\/USD cerca de 1,3470 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del viernes, en un contexto de aversi\u00f3n al riesgo tras un sexto d\u00eda consecutivo de ataques de EEUU contra Ir\u00e1n. Autoridades de Bandar Abbas afirmaron que infraestructuras civiles, incluidas instalaciones el\u00e9ctricas y una estaci\u00f3n de tren, hab\u00edan sido alcanzadas. El CENTCOM indic\u00f3 que la operaci\u00f3n buscaba degradar las capacidades militares iran\u00edes y posteriormente inform\u00f3 del abordaje de un buque como parte de su bloqueo del estrecho. Est\u00e1 prevista para m\u00e1s tarde el viernes una lectura preliminar de julio del \u00edndice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan.<\/p>\n
En los mercados de tipos, unos datos de inflaci\u00f3n de EEUU m\u00e1s moderados han enmarcado las expectativas: el IPC de junio se desaceler\u00f3 el martes y el IPP cay\u00f3 el mi\u00e9rcoles. La valoraci\u00f3n a trav\u00e9s de la herramienta CME FedWatch sugiere una probabilidad cercana al 55% de una subida de tipos de la Fed en septiembre. En Reino Unido, los mercados monetarios descuentan plenamente una subida del BoE en la reuni\u00f3n de pol\u00edtica de noviembre, y Reuters inform\u00f3 de que se descuenta una segunda subida para abril de 2027. En la estructura del mercado de divisas, la libra representa el 12% del volumen global, con una media de 630.000 millones de d\u00f3lares diarios seg\u00fan datos de 2022; los principales cruces incluyen el Cable con un 11%, GBP\/JPY con un 3% y EUR\/GBP con un 2%.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados se preparen para una mayor presi\u00f3n sobre la libra esterlina mediante la compra de opciones put a corto plazo sobre GBP\/USD. La tensi\u00f3n geopol\u00edtica en Oriente Medio hist\u00f3ricamente impulsa a los inversores hacia el d\u00f3lar estadounidense como activo refugio, de forma similar a las reacciones del mercado en 2024, cuando el \u00edndice del d\u00f3lar subi\u00f3 cerca de un 3% durante los picos de conflicto. Asegurar puts con precios de ejercicio justo por debajo de 1,3450 ayudar\u00e1 a proteger las carteras ante un descenso m\u00e1s profundo de la libra en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
A medida que los conflictos geopol\u00edticos se intensifican, la volatilidad impl\u00edcita suele ampliarse, encareciendo las opciones en los principales pares de divisas. En episodios geopol\u00edticos anteriores, el \u00edndice de volatilidad CBOE (VIX) ha superado con frecuencia el nivel de 20, lo que indica que las opciones sobre divisas est\u00e1n a punto de volverse mucho m\u00e1s caras. Deber\u00edamos considerar estrategias de straddle largo para beneficiarnos de estos movimientos bruscos de precios, especialmente con el dato de hoy de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan actuando como catalizador adicional a corto plazo.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos sopesar la divergencia de pol\u00edticas monetarias entre la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra. Aunque la herramienta CME FedWatch muestra una probabilidad del 55% de una subida de tipos de EEUU en septiembre, los mercados monetarios brit\u00e1nicos ya descuentan plenamente una subida del BoE en noviembre. Para aprovechar este tira y afloja de los tipos, podemos emplear spreads de calendario para capturar las diferencias entre las expectativas de rentabilidad a corto y a medio plazo.<\/p>\n
Por \u00faltimo, dado que los ataques se produjeron cerca de infraestructuras clave en Bandar Abbas, los derivados sobre energ\u00eda ofrecen una excelente cobertura proxy. Los datos hist\u00f3ricos muestran que las amenazas al estrecho de Ormuz pueden desencadenar f\u00e1cilmente un repunte del 5% al 8% en el Brent en cuesti\u00f3n de unas pocas sesiones. Sugerimos mantener opciones call largas sobre el crudo Brent para compensar cualquier riesgo bajista repentino en nuestros activos denominados en libras.<\/p>\n\n\n\n